对于股东吉利，以及参与这桩生意的投行而言，现在确实是让沃尔沃上市的好时机。它的财务数据表现正佳。
虽然是个私人公司，但是沃尔沃还是会发布自己的财务数据。沃尔沃的营收已经连续5年增长，复合增长率超过10%，利润率也已经超过6.4%。不过2018年第一季度的新趋势是，沃尔沃的收入增长18.9%，但是利润只增长3.6%。
考虑到接下来沃尔沃的主力新产品，利润数字可能会压力更大。与大多数豪华品牌不同，沃尔沃现在主要依靠S90、XC90和XC60支撑销量，它们都是定位较高的高端车型，随着接下来40系列的入门车型上市，成为销售主力，可以预见，接下来沃尔沃的利润率不会太好看。
所以，现在或许是沃尔沃的一个业绩高点，在这个时间点套现可以尽量实现利益最大化。就像文章开头所说，吉利还给沃尔沃设下了一个不低的估值期待，300亿美元。这个数字的概念是，如果按照沃尔沃2017年公布的利润，它的市盈率将达到25倍，这远超过目前主流汽车公司的水平，比如吉利入股的戴姆勒的市盈率大约只有7倍。
另一个更重要的背景是吉利此前的多项收购。2018年，吉利控股一共花了超过100亿欧元，收购了9.69%的戴姆勒股份，和8.2%的沃尔沃集团（业务以沃尔沃商用车为主）股份。虽然吉利擅长金融操作，这两笔收购据说也尽量降低了成本，但这仍然是不小的资金压力。
如果吉利允许沃尔沃IPO，还有一个隐藏意义，那就是客观上说，沃尔沃对吉利没有那么重要了，或者说，吉利未必需要全资拥有沃尔沃了。在拥有沃尔沃的8年，吉利成功地引入了沃尔沃的技术力量，把它转化成销量的增长和一个新品牌领克，双方合作的框架已经稳固，此时稀释一些股权也就未尝不可。
如果沃尔沃真的IPO，那么吉利等于做了两件事：卖掉一部分沃尔沃，买进一部分奔驰。这两个操作显然不会是吉利的最终目标。
李书福在收购戴姆勒股份后，曾说自己不会谋求进入董事会，也不会干预戴姆勒的经营。在全资收购沃尔沃后，吉利也表示沃尔沃将独立运营。事实也确实如此，不过如上所述，吉利还是让沃尔沃的能力为自己所用了。对戴姆勒的投资不可能只是为了财务回报。
接下来，李书福会怎么做？这里有一个自然的猜想：他或许正在促成一个涵盖吉利、沃尔沃、奔驰的庞大联盟。
不妨畅想一下这个联盟会带来什么。它能带来吉利亟需的技术，帮助它扩大在中国市场的优势；沃尔沃和奔驰也可以在电动车和自动驾驶上共享技术。沃尔沃刚刚在北京车展上宣布了一个激进的计划，2025年，纯电动车将占据一半的销量。另外，考虑到沃尔沃和奔驰在品牌价值上还有错位，它们内部也不会形成竞争，它们在欧洲和中国市场都会更有优势。沃尔沃正为Uber准备自动驾驶车队，而奔驰和吉利都与滴滴有合作，未来出行服务平台将成为电动车的重要买家，这里的想象空间足够大。
当然，这还只是畅想。戴姆勒算得上全球最强大的汽车公司之一，它与汽车公司的合作都是基于未来汽车技术和商业模式，比如car2go和DriveNow的合并，还有与大众、宝马、博世共同购买HERE地图。至少目前，它可能不太会对沃尔沃太感兴趣。
同时，吉利也不会真的冷落沃尔沃。吉利目前的销量增长主要是依靠这一代产品的集中投放，背后是与沃尔沃共建的车型平台，要延续现有的份额，吉利和沃尔沃的技术合作必须更紧密，而不是放松。
