2017年9月21日，普华资本董事长、头头是道创始合伙人曹国熊在2017杭州文博会开幕式——“文化消费新趋势”高峰论坛上发表了题为《新人群、新内容、新消费》的主题演讲。曹老师从资本的角度，详细解读了文化产业与消费产业之间的相互促进关系，为文化消费行业的创业者提供了很多中肯的建议。
口述
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曹国熊（普华资本董事长、头头是道创始合伙人）
头头是道基金的名字由来，是《续传灯录》慧力洞源禅师所说的这句话：
“方知头头皆是道，法法本圆成。”
这其实也算是我对投资的理解，当下很多人对投资的感受是波涛、风口、热闹、喧嚣，但你如果在这个行业呆久了，你会知道，它背后是有参悟，有规律，是河流入海。
头头是道基金专注于泛文化领域，目前主要聚焦文娱、消费升级、教育、体育四大方向，这四个赛道其实本质上是合一的，
内核就是消费。
我们可以把消费分为产品消费和服务消费两大类，产品消费就是通常所说的消费升级，文娱、教育、体育则是服务消费当中占比最高的大类，这是第一层关系。互联网产量入口去中心化趋势很明显，用内容区分人群成为入口并且赋能，所以投资文娱、教育、体育实际也是给消费升级寻找入口，这是第二层关系。
接下来逐个讲述四个细分赛道里我们的投资逻辑。
文娱的投资逻辑
文娱又包括娱乐、新媒体与出版、内容付费3个细分方向。
娱乐范围很大，包括影视、网大、网综、音视频、音乐等等，光音乐方向我们就投资了做古典音乐的音乐之友、做通俗音乐的心喜音乐、做电音的丛林音乐、做合唱的彩虹合唱团、以及做数字化版权的看见音乐等公司，这里不一一展开。
对娱乐类项目来说，创始人是灵魂，这一点毫无疑问，所以我们投资了韩寒的亭东、贾樟柯的暖流、侯小强的金影。但公司想大成还是得有完整团队，标准化的持续生产能力。好莱坞之所以成功，是把电影制作做成了工业，最大程度的做到了标准化。所以具备工业化内容制作能力的团队，从持续发展和商业价值的角度上是更值得投资的。
新媒体是我们2015年开始大量布局的赛道，初期我们看好的是媒体入口的转移，那时候还是用狮享家基金在投，投资了近十个头部自媒体项目，我们见证了新媒体迭代和发展的全过程。
我们投新媒体的逻辑很简单：
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第一是要头部内容，且具备持续生产优质内容的能力，
因为内容是马太效应非常非常强的行业；
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第二是优先选择能够和消费挂钩的类目，
比如亲子、女性成长、青年文化、餐饮这些直接能定义到人群的项目，且离商业变现更近；
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第三是团队要具备商业化的能力，
这是很多做内容的人不具备的，所以我们要把那些二者兼备的团队找出来。只有这样的新媒体项目，才有可能成为霸占影响力、流量入口和消费触达更有效的优秀公司。出版我们投过了蓝狮子、果麦，今年也参与了磨铁，都在往上下游延展。
2016年知识付费爆发了，实际上不仅仅是知识付费，娱乐付费也迎来了爆发点，所以这一波风口应该是叫“内容付费”更合适。
内容的正版化、移动支付的普及化、主力人群的年轻化是内容付费背后的主要动因。
内容付费既有新平台、新渠道的机会，比如喜马拉雅，它是伴随音频媒介而崛起的平台；内容付费也有新内容的机会，比如十点读书、灵魂有香气的女子，这些新内容更有用户思维，他们从读者的兴趣出发来定制“产品”，而不仅是从作者本位出发创作的“作品”，所以就更加容易出爆款，
因为是用户参与了产品的定义。
消费升级的投资逻辑
为什么会发生消费升级这个事情？我认为背后的主线还是消费人群、消费场景和消费习惯的变化。一是“新生代”85后、90后逐渐成为消费中坚力量，他们更喜欢个性化、场景化的消费形态，注重体验，品质认同感强。二是慢慢老去的60后、70后这几代也会有新的自我消费追求与认知。
消费升级不是简单的越贵越好，奢侈品不算消费升级，小米和网易严选才是消费升级。消费升级到底应该如何定义呢？
其实还是围绕“多、快、好、省”四个字。
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“多”就是给消费者更多选择。
