本文授权转载自36氪（微信公众号：wow36kr），作者林鲁比。36氪是中国最具影响力的互联网创投媒体，提供最新锐最具深度的商业报道。我们强调趋势与价值，我们的slogan是：让一部分人先看到未来。
“去年转行进入互联网金融，行业大事几乎一个不落，此生无憾。”
一位P2P网贷平台从业者这么跟我感慨。
2016年，互联网金融业内问题爆发，资本退烧，监管转向…但是在震荡之后，刮骨去毒，新芽勃发，依然一路向前。
“促进健康发展”到“规范发展”
政策风向的90°转变
2013年，因为网贷的兴起，互联网金融开始起飞。
据盈灿咨询统计，从2013年到2015年间，互联网金融行业融资金额从18亿上涨了53倍，达到953亿，融资案数量从76起上升到455起，增长接近5倍。其中，网贷行业因为融资案例最多、企业数量最多、覆盖人群最广，几乎成为互联网金融的代名词。央行数据显示，2015年年末相比2013年，全国活跃P2P平台数量增长超过7倍，交易额上涨超过16倍，年成交量达到9823亿元。
网贷行业的火热惹人眼红，不小心就鱼龙混杂，越来越多问题平台跑路、被查，对网贷行业无疑当头棒喝。据统计，2016年前11个月，网贷行业累计出现问题平台1397家，其中停业880家，占问题平台总数63%。
如果说，2015年下半年，时不时爆出的跑路丑闻还不能改变全民对网贷行业的一腔热情，“e租宝”事件的爆发可以算是一个重要的转折点。紧随其后的，是从大众投资者、创业者、普通从业者以及投资人的大退潮（36氪曾发布过相关特写）。
网贷行业的问题加速了监管对互金领域的监管转向。
2016年以来，国务院和一行三会对互联网金融的监管力度加强，一年间累计出台全国性政策法规文件达11项。其中，《互联网金融风险专项整治工作实施方案》及相关“答记者问”文件、《网络借贷信息中介机构业务活动管理暂行办法》等制度细则的在下半年的相继落地，对三年野蛮生长的互联网金融行业进行了第一次全方位的“大修剪”。
重拳之下，互联网金融企业的发展速度明显放缓，据零壹财经的数据显示，2016年新增网贷平台达到了历史低谷，而且目前的企业存量也必将因为合规要求而减少。
政策的收紧对于网贷行业头部企业来说反而是好事。
法规驱逐了市场中的劣币，减少不良竞争，为网贷平台健康发展扫清障碍。人人贷联合创始人杨一夫在接受36氪采访时表示，因为早期就做好资金管理以及风控工作，监管出台之后存款与借贷额度的限制对实际业务的影响有限。监管对于原本就注重风控的企业来说，并不是问题。原本P2P网贷行业已经处于快速淘汰的状态，未来还会越来越快。
宜信CEO唐宁也认为，所谓最严监管年，对于优秀企业而言反而是机遇，他类比了2001年左右的互联网泡沫，同样也面临质疑与资本寒冬问题，但真正有实力坚持下来的企业将会获得回报。
投融资方面，2016年互金融资也出现了明显的头部现象，：据苏宁金融研究院统计，2016年前11个月，互金领域累计发生股权融资176起，同比减少11起，但是融资金额达到1083亿元，同比增长149.78%。
互联网金融除了网贷，还有支付、众筹等等细分领域。为了更细致地观察金融类创新项目获投情况，根据公开数据，我们统计了国内TOP30 VC/PE（清科排行榜），以及在金融行业最活跃的10家基金（清科排行榜）去年一年在金融领域的投资项目类型。不出意外，借贷理财类产品仍是占比最高的类型，此外保险、企业金融服务、农村金融是热度较高的细分领域，另外，在与关注金融行业的投资经历交流过程中，消费金融也是被频繁提到、未来值得关注的赛道。
尽管互联网金融经历了狂欢后的退烧，纵观2016年，流向互联网金融领域的资金仍然处于领跑地位，成为最吸金的创投行业。
从行业领先者的角度看，2016年12月，36氪发布了《2016年氪估值排行榜TOP200》，在榜单TOP100的企业中，金融类企业占了18席，TOP20企业中，金融类企业占了6席，互联网金融成就了一拨独角兽企业，其中就有以P2P起家的陆金所，互联网金融行业并没有因为整治受到本质性影响。
从IT桔子的统计数据来看，资本对这个行业仍然有信心。在获投的企业中，借贷和理财类平台仍然占了大头，事实上，因为混业经营的现象非常普遍，网贷平台跟理财平台的界限非常模糊，许多打着理财标签的平台，本质上都是网贷平台。
网贷理财平台的兴起，原因可归为三方面：
1. 从资产端来说，大量中小企业发展的资金缺口得不到满足，BAI投资经理赵鹏岚曾分析，2012年以来P2P兴起的本质，是小贷公司受限于资本金，通过互联网放大杆杠，另外还有5亿缺乏信用数据的无卡人群潜在的消费贷资产，也让各网贷平台看到商机，大量平台涌入之后，各个新兴网贷平台为了获得流量，又通过高利率吸引投资者，促使更多民众将钱投入借贷理财类平台；
2. 从资金端，即投资人角度来说，我国居民的富裕程度不断提高，人人贷与FT联合发布的报告显示，2000年到2015年间，我国中产阶级的财富增长330%，总额达到7.3亿美金，理财必要性成为共识，但是固定收益资产利率下行，大众需要新的投资渠道；
3. 从政策环境来看，2013-2016年三年间，互金行业一直享受着政府春风拂面的利好政策，宽松的监管分为让网贷理财平台得以充分发展，2016年以前，业内一直认为网贷可以成为持有金融类大牌照的行业；
网贷供需两头的市场仍然存在且旺盛，这也可以解释，2016年无论是企业数量还是融资金额，网贷理财类企业仍然占行业的大多数。此外，基于资金端，即投资人的需求和市场，除网贷之外的其他财富管理企业也贡献了不少融资热度。这一年，有瞄准高净值人群，提供定制化理财顾问和理财产品的企业如泰盈财富云、壹财富、金斧子浮现，当然更多的是瞄准大众投资者的企业，提供低门槛、投资灵活、多样化产品的综合货架式理财平台，如数来宝金融和大力向C端发展的京东金融。
除了借贷理财类平台，第三方支付行业在2016年也受到监管的强力影响。
今年10月份落地的《互联网金融风险专项整治实施方案》中，针对第三方支付的整治主要有三个方面：①制定备付金集中存管方案，要求支付机构将客户备付金统一缴存人民银行或符合要求的商业银行；②建立第三方支付清算平台，即“网联”（网络版银联），预计将于今年3月上线；③收紧牌照发放，整治无证经营支付业务。
备付金存管和网联，是监管在推动让支付回归支付本身，原本通过备付金勾兑的灰色空间不复存在，单纯的第三方支付牌照已经失去政策套利空间。今年8月，央行正式宣布原则上不再批设新的支付机构，267张牌照的存量有限，旧的牌照或因企业经营问题而不被续批，企业交易刚需驱动下，第三方支付的牌照的价格被炒到天价。
牌照收紧，让现有的第三方支付机构得以“续命”。支付业务的收入主要来自手续费率，利润非常薄，连连支付副总经理曾毅透露，截止到2015年底，盈利的第三方支付公司不超过10家，有200多家都在生死线上。
美团、唯品会、小米、恒大、美的等都在去年都斥巨资买下支付牌照。购买支付牌照，一方面是为了减少交易产生的手续费，降低成本，另一方面则是有利于形成生态闭环，保护客户信息，并且获取数据。
扫码支付在被叫停之后，今年又重新开闸，支付宝与微信两大巨头开始大力度推广线下扫码支付，培养用户支付习惯，也让其他中小第三方支付机构的生存空间被严重挤压。
政策收紧、巨头的降维打击、牌照热潮等只是在第三方支付内部“惊起一滩鸥鹭”，第三方支付市场总体在2016年前三季度仍处于不断上升的状态，苏宁金融研究院数据显示，第三方支付前三季度交易合计金额为68.27亿元。同期银行金融机构的电子支付业务约为991.32亿笔，合计金额1884.61亿元，交易次数上，第三方支付已经超过银行业。
对于支付业务而言，最终的结果很可能是，业务依旧存在，但是市场竞争越来越少，牌照收归大公司所有，成为金融服务中的非营利性支撑性业务，中小第三方支付公司则难以为继。
保监会数据显示，2015年互联网保费收入约为2,234亿元，其中，人身险保费收入约为1,466亿元，财险保费收入约为768亿元，但是互联网保险的渗透率仅为渗透率为9.2%，低渗透率正隐藏了巨大的发展空间。
互联网公司和传统保险公司，正在向这个市场进行双向的渗透。
在保险的产业链上，产品供应商一侧，传统保险公司占有天然优势，在互联网保险巨大的潜力市场面前，传统保险公司也积极地互联网化——据清华保险研究中心数据显示，截至2015年底，已开展互联网业务的保险公司达到96家，表明超过65％的传统保险公司已“触网”。
此外，也有少数互联网公司获得牌照，成为持牌的互联网保险公司，包括众安保险（这是一家非常有趣且带有科技感的公司，36氪曾对这家公司进行深度报道）、泰康在线、易安保险、国泰产险以及安心保险。
在分销渠道方面，互联网公司则更有优势，背靠三马的资源，众安保险有着得天独厚的流量优势，这是传统保险公司无法比拟的竞争力。众安保险、携程保险等都已经成长为估值超过30亿的企业。
中国保险行业的报告显示，中国互联网保险保费收入4年间增长了40倍，不过目前互联网保险大多是标准化、极低客单价、高度场景化的产品（比如客单价极低的电商运费险），即使拥有庞大的订单，互联网保险贡献的保费也占比很低。保监会副主席梁涛曾估计，2016年全国保费收入将突破3万亿元。而2016年上半年，互联网保险保费仅为1431亿元，占比不到5%。
低渗透率、单一保险产品，既是互联网保险的不足，也是互联网保险创业企业的机遇。
平安科技保险云平台部总裁顾青山曾分析，目前互联网保险接触客户主要有两种形式，第一，保险电商类以及理财平台的保险专区；第二，场景融合模式，即与网购、旅行、家装、家庭服务等结合，最为典型的就是OTA平台的各种出行保险，以及成就了众安保险的电商运费险。
顾青山认为，未来互联网保险应该是在深入客户，做到千人千面，才是真正的互联网保险。
大数据支持下对用户画像细描进行细描，自动化服务和自动化理赔，是让互联网保险突破小额标准化产品瓶颈的关键。
今年获投的互联网保险企业中，就有基于传统保险公司的产品，通过互联网技术、大数据、人工智能等技术对保险销售体系优化的公司。例如，试图将保险多层代理销售体系扁平化的四叶草车险、通过AI技术提供智能投保功能的阿保保险，这些都是在渗透率方向上努力的创业企业；
保险产品创新方面，众安保险还是一枝独秀，此外我们也看到，如顺应海淘趋势，提供海淘保险的豆沙包，以及为中小微企业提供商业健康险团险的悟空保、保险极客等。
最后还有一类新兴的保险相关的企业，网络互助保障平台。在“共享经济”启发下，“共担风险”的尝试也通过互联网展开，一方面因为存在资金池隐患、风控能力不明确、盈利模式不清晰饱受非议，另一方面又因为着实击中普通民众重疾风险难以保障的痛点被追捧，这一年36氪报道过的互助保障平台就有水滴互助、17互助、众托帮等。
