都想赢在起跑线上，炒股还要“抢跑道” | 理财应健中

上海证券交易所成立之初，证券业虽逐步走上正规，但还是“庙少香客多”，以杨浦区为例偌大的杨浦区，只有江浦路一家证券营业部，全市只有20多家营业部可以买卖股票，而且规定在哪家营业部买进的股票只许在哪家卖出。

当时股票交易券商营业部拥有席位，而所谓的跑道就是席位。而席位少交易的人数多，因此当时需要排队交单子。营业部工作人员和场内交易员进行报价。如果“抢到跑道”可以在较低的价位买入在较高的价位卖出。

当时买入股票都要等开门，用百米冲刺的速度“抢跑道”。现在的股民都没听说过“抢跑道”这个词儿。在那个时候，这可是市场的“关键词”！买进卖出都要“抢跑道”。抢不到“跑道”那就惨了，就只能高吸低抛了。

当时的席位是券商租下来的，将资金交给交易所不少券商还抱怨此事。后来当牛市来了席位就开放了，当大机构来了有的营业部直接将席位租给机构供其操作。当时甚至券商营业部都可以承包出去。因此早起的市场还是比较混乱的。

其实，早期的中国股市就一直有券商打开端口的各种创新。早期市场券商的席位是稀缺资源，交易所成立之初，买卖股票要“抢跑道”。

市场历来是“店大欺客、客大欺店”，大机构一来，券商的席位可以出租、可以承包，甚至于营业部也可以承包，尽管没有“打开接口”一说，其实道理都差不多的。

早年上海股市与深圳股市也是割裂的，后来有创新意识的券商开始悄悄地打开“接口”，这些陈年旧事现在看起来有点天方夜谭，但却是真实的记载。

而2014年时券商端口在创新的名义下向配资工资放开，使得许多高杠杆的资金进入的市场并形成了风险。

当时有大批民间配资公司诞生，以自有资金充当伞形信托劣后级，通过分仓系统进行再分，将“伞中伞”分拆销售给不同投资者，资产门槛可低至1000元。据测算，截至2014年末，银行理财资金入市规模达1.5万亿元。

2015年前券商打开交易接口被认为是市场的创新，当时一个投资者可以在不同的机构开20个股票账户，券商的交易席位可以为配资公司、量化私募等机构打开端口，由于当年在牛气冲天的市场氛围中，股市杠杆快速发展，以HOMS平台为典型的机构在券商那儿连接接口，杠杆资金长驱直入，二三倍杠杆比比皆是，配资公司极端的杠杆比例竟然达到了1比10，当年券商端口的敞开给市场带来了极大的风险。

那时候 各家私募都有自己的交易系统，对接各自券商的PB端口，从而把所有产品都放进交易系统，实现一键分发下单，有利于风险控制。

但2015年股市异常波动期间，场外配资横行，不少人利用交易系统实现杠杆配资，再接入券商PB系统，这样券商无法有效监控。 在股市狂泻之中，管理层果断地关闭了券商的所有接口。

现在管理层又提出了要对量化私募开放接口，意图很明显，就是要激活那些大盘蓝筹股，这对股市是一个潜在的大利好。