之前写了一篇《
货基收益 1.5%时代，拿什么来拯救
》，建议大家关注低费率的货基以实现更高的收益。
就有读者留言建议，不妨考虑下同业存单基金。
同业存单基金，自 2021 年开闸迄今，也算是近年一个“小热”品种，累计已有82 只基金，合计规模904 亿元了。
“同业存单”这四个字，听着有“存单”这个存款相关的概念，自然先天会给人一种“安稳”的感觉。我知道不少基民也是基于这样的“认知”去拥抱同业存单基金的。
但请注意，当你离开货基，拥抱同业存单之时，是要跳出“惊险跳跃”的一大步——你将离开货币基金“天天正收益”的美好，进入随波逐流净值波动的
“震荡新世界”
。
目前的同业存单基金，跟踪的是中证同业存单AAA指数，这个指数的成分品种是
主体评级为AAA、发行期限1年及以下、上市时间7天及以上的同业存单
。
虽然带有“存单”二字，但其实你可以将其视为另一种 1 年期限以内的“纯债”品种，因为同业存单也是有价格的(中证估值价格)，是会伴随市场利率起伏而起伏的。
一图胜千言，下图是中证同业存单AAA指数2022 年至 2024 年 6 月末的走势，以及1 年滚动收益率和 1 年滚动正回报。
这里请格外关注的，是滚动 1 年下正回报交易日的比率，这代表你持有同业存单指数(还没考虑每年管理费、托管费和销售服务费合计 0.45%的损耗)1 年中获得正回报的比率。最新值是 88.02%，即 10 天中至少有 1 天是亏损的。
事实上，在 2022 年和 2023 年债券相对动荡的情况下，这个数值甚至低至 80%。
在 2022 年，中证同业存单AAA指数甚至出现过 1 个月不赚钱的“极端情况”，虽然这点回撤相对 A股可谓是不值一提，但对于习惯了货基天天赚钱的持有人，或许还真是“波澜壮阔”了。
2024 年，债券是个牛市，中证同业存单AAA指数上半年收益是 1.27%，但滚动1 年正回报日比率依然在 90%以下，4 月末还出现过一波回撤。
如果说中证同业存单AAA指数时不时出现单日负回报和小回撤是一件闹心事，那么同业存单基金的另一个问题就是“良莠不齐”，收益离散程度远大于货基。
我提取成立满 1 年的同业存单基金和货币基金 A 类份额作了一个对比统计，你会发现同业存单基金之间的收益差距比货基大多了，
甚至还有半年负回报的
！！
当然，一个精选的“盘外招”，就是只看第一批同业存单。作为会里首批放行的样板工程，大多是业内翘楚，的确表现还算不错，费后收益也能和中证同业存单AAA指数相若了。
不过问题就在于，为了 1.2%至 1.3%的半年收益，要忍受 10%交易日的负回报，值吗？这显然是一个见仁见智的问题。
在我看来，
追求正收益交易日比率，不妨考虑“货币三佳”这样的货基精选，追求收益率，可以进一步考虑类似“花好月圆”这样的货基纯债混合组合
。
在《
货基收益 1.5%时代，拿什么来拯救
》我就推荐过且慢“货币三佳”，一个货基组合，目前持有的是那种原本针对机构客户的 B 份额，年管理费、托管费、销售服务费加起来只有 0.2%左右，成本上相对同业存单基金就领先了 0.25 个百分点左右。
从收益来看，上半年是 1.1%，这可是
天天正收益前提下
实现的欧。
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