美股（又）新高

智堡Wisburg · 公众号 · · 2025-01-23 07:15

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主要媒体资讯

六部委联合发文推动中长期资金入市

特朗普启动“星际之门”计划，软银等将投千亿美元在美建AI基础设施，马斯克吐槽“他们压根没钱”，Anthropic CEO（谷歌刚追投十个亿）亦在达沃斯吐槽该计划， 奥特曼在X直接回怼马斯克 ，CNBC称特朗普在宣誓就任美国总统前曾和OpenAI的CEO Sam Altman通电话

特朗普威胁的关税仅10%（最早2月1日），港股依然闻声下跌，同时警告欧盟（ The European Union is very, very bad to us ）

特朗普告诉普京尽快与乌克兰达成“协议”，否则美国将增加制裁

就任第一天特朗普政府遭全美逾二十个州提起诉讼

Dimon：美股在动物精神驱动下有点虚高

拉加德：欧央行将继续逐步降息， 欧洲必须为特朗普关税做好准备

安费诺Q4利润率创纪录，一季度销售指引超预期；Netflix财报喜人，用户数量达到3.02亿

大类资产表现

境内股市下行，地产跌而AI表现强势。美股科技股表现强势， 特斯拉独输 ，ARM、NFLX、ORCL、TSMC、NVDA、MSFT表现强势，金融股回调， 苹果本月与纳指变现分化程度巨大 。

中债下跌，10年期美债收益率回升至4.6%水平。

美元指数小幅回升，日元表现弱，离岸人民币汇率跌回7.28一线。

原油弱势震荡， 金价持续攀升 ，比特币下跌。

日评

关税问题的焦点依然在加、墨、中、欧，境内市场在各类关税要闻的叨扰中下跌。

图：加拿大和墨西哥有关税报复的空间

Dalio日前称 英债可能正在陷入“债务死亡螺旋” ，每年 还利息都得1000亿英镑 ，与美国是难兄难弟，后者上个财年利息支出超国防，今日英美10年期国债收益率小幅回升。

20年美债拍卖需求火爆（1.1bp through）， 终结8月以来的4连tail ，认购倍数和间接投资者受配比例皆为几个月来的最佳水平，可称之为去年中以来的最佳20Y拍卖结果，但市场似乎未作出太多反映，10y收益率一度触达4.6%以上的水平。

美元指数今日小幅回升，BofA分析师Paul Ciana从技术分析的角度对比了 本轮美元的突破走势与2017年特朗普大选胜选后的走势，有一定形似度 。相比于当时，现走势还有前高的压制，如果重现2017年的顶部特征，则构筑右肩后将下跌。

那如果我们再汇入基本面呢？ 美国（经济）例外论的消退 、 欧元区/中国的相对（美国）经济增长走强 叠加 日本的持续加息 ，或许是美元见顶的必要条件。然而，从当前的基本面状况看，期待美国经济滑落而驱动美元贬值，不如期待非美经济走强驱动的美元被动贬值。

一位好友昨日私信说“宏观研究员哪怕被动物精神淹没也要保留一丝最小限度的怀疑，哪怕这种怀疑在交易层面会对你构成限制”，可近期笔者依然没法在每日的巨大信息流中捕捉到任何美国经济实质动摇的证据，而这种感觉在过去三年多的循环往复中—— 比如某个结构性弱点/关键数据暴露出来边际走弱/趋软，随后销声匿迹 ——已经快让我出现双边麻木，对各类“欣欣向荣的迹象”感到麻木，同时也对“类SVB事件的潜在风险”感到麻木。

消费看起来稳如磐石，GS的零售餐饮会议上，35家预公告公司仅3家下调， WMT、LULU均上调了其第四季度收入预期 ，财报季的一些细节中同样支持这一结论， JPM四季报中指出消费者支出加速至+9.1% ，UAL、COF、NFLX 财报中有关消费的部分也是捷报频传 。

BofA美国团队今天发文指出制造业也出现了一些“绿芽”，ISM制造业指数从10月的46.5回升到了12月的49.3， 这个月费城联储制造业指数跳升，ISM可能回升到荣枯线以上 。

美股（又）新高

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