A股的CDR高考会交出怎样的答卷？

概要：沪深两市延续昨日盘整态势，个股呈现普跌态势，金融、周期等权重股走势回暖，安阳钢铁封涨停，前期表现强势的大消费白马股现回调，尾盘海南板块再度崛起，罗牛山封涨停，市场总体观望情绪犹浓，人气较低迷。

A股市场表现及策略

周四A股弱势震荡，个股跌多涨少，题材股走弱。沪综指下跌0.18%，深成指下跌0.49%，创业板指下跌0.74%。热点方面， 保险、证券、银行三大金融板块集体护盘，但整体涨幅有限。钢铁、煤炭两大资源股也整体上涨，安阳钢铁涨停。 海南板块尾盘强势拉升后来居上，罗牛山涨停，大东海A涨幅超8%。猪肉、化纤股小有表现。知识产权、仿制药、5G概念位于跌幅榜前列。

中金公司指出，A股日交易量已经跌至3700亿人币左右，代表短线情绪已经较为悲观。在没有外部催化剂的情况下，短线交易量结合仍有继续萎缩的空间，但从历史上看， 市场短线极度的悲观也往往意味著拐点的临近。 给定目前市场整体的估值水平，投资者在防止短线风险的同时也可以开始逐步关注入场机会，特别是中线依然受益于中国消费升级、产业升级与产业整合大方向的龙头个股。

图解涨停股

热点板块解读

热门板块：非银金融

主要逻辑：寿险保费降幅收窄，新单边际改善可期

目前10年期国债利率处于3.6%左右水平，750日国债移动平均线环比变动仍处正值区间，将继续带动750移动平均线上行。预计长端利率将继续维持较高水平，险企准备金计提压力将持续得到缓解改善，将助推险企会计利润逐步释放。

机构解读：

民生证周晓萍：1-4月行业财产险原保费收入共计3630.87亿元，同比增长13.9%，上月增幅为14.6%。其中，农险、责任险保费同比提升均超过3成，显著高于财产险行业整体增速。随着农险、责任险等业务的快速增长，非车险业务占比已达36.84%，同比上升5.65个百分点，车险一险独大局面有所改观，财产险公司业务结构趋向均衡。

中航证券赵律： 本周板块跌3.56%，整体跌幅较大，海通证券一度“破净”，成为A股历史首只“破净”券商股， 现市净率1.02，除海通外，东北证券、东吴证券都在破净边缘。当前市场利空因素较多，中美贸易战反复、信用债违约潮、流动性偏紧等因素都对短期风险偏好造成压制，券商股高Beta属性导致其在市场普跌背景下持续低位徘徊，目前申万券商指数PB为1.34X，已创历史新低， 进一步下探可能性较小，适合介入长期布局。 个股方面建议关注受益市场集中度提升的头部券商中信证券、华泰证券。

热门板块：房地产

主要逻辑：看好中国龙头面积和服务领域双扩张

物业龙头在过去几年，陆续从开发业务体系独立出来，构建自身战略增长模型。 有的企业更追求在管面积的提升，而有的企业则更追求服务能力的进步;有的企业开展服务业的战略合作，有的企业则重视收购，整个物业管理板块逐渐走向成熟化的标志。

机构解读：

国信证券区瑞明：A股优势地产股下一波大机会将发生在新一轮小周期复苏期开启之时，小周期复苏期开启的标志是行业政策较大范围转暖。目前销售面积增速虽然持续往下走，但房价仍然很坚挺，部分地区上涨压力还很大， “抢房”充斥各大媒体版面、刷爆朋友圈， 从过去10年的经验看，在“抢房”、“房价要暴涨”之类的字眼充斥媒体时，A股优势地产股的股价走得都不是很顺畅，比如2016年上半年、2013年、2009年下半年至2010年前5个月。

中信证券陈聪：相比美国，中国物业管理服务行业更具广度和深度。由于存量住宅更多，中国的物业管理市场比美国广阔;由于新房开发规模更大，中国的物业龙头拓展在管面积更加方便;由于小区制的居住形态不同，公共服务提供、社区活动开展程度不同，中国物业龙头的服务种类比美国更丰富。 由于绝大多数龙头物业管理的品牌源自开发企业，中国物业管理品牌社会认知度更强。

热门板块：新能源