随着调控持续深入,拥有土地多寡是决定开发商可售库存的重要要素。而如今,还能在土地市场火拼的房企,以大型房企为主力。
中原地产数据统计显示,2017年前5月,拿地最多的房企为碧桂园,拿地总额642.79亿;拿地总额在300亿以上的房企包括保利、恒大、中海、龙湖、首开、万科、华润等。
张大伟表示,整体看,2016年房企经过一年的去库存,在一二线城市基本属于持有大量现金阶段,所以即使在约束条件非常多的情况下,房企依然获取优质住宅用地。
上述房企高管认为,房地产整体趋势正向寡头化发展,房企集中度越来越高。大型房企在获取资源、融资、品牌建设等各方面能力均强于中小房企。“大家对风险承受力产生极大分化。我们算不过账来的地块大型房企就可以承受。”该人士表示。
广发证券分析师乐加栋也认为,目前地产行业面临拿地难、融资难、利润率下降的局面,需要在一定的规模基础上,才能保证企业顺利发展。而龙头公司具有明显的成长机会大、资产安全性高优势。
乐加栋发现,这种逻辑也反映在股价上。市场在重视当前规模的同时,企业的持续成长也是影响公司2017年以来股价表现的重要因素。龙头公司当前能够维持较高的规模复合增速,同时具备抵御市场调控的能力而加速成长;中小地产公司近几年销售规模萎缩,在资本市场的股价表现也差强人意。
比如,碧桂园、中国恒大、融创中国是内房股年初以来涨幅前三的公司,其5年销售金额复合增速分别达到48%、36%、52%,高于内房股平均的24%,高于全国15%的平均水平。股价涨幅40%以上的公司,近5年的平均复合销售规模增速达到31%;而股价涨幅未达20%的公司,5年平均销售复合增速为18%。由此可见,销售成长的兑现是股价兑现的先决条件。