头条|澳煤收购案投票前夜：因嘉能可“抬杠” 兖煤“咬牙”再加2.4亿美元！

力拓(Rio Tinto)在伦敦的股东大会即将于英国时间(周二）下午召开，对其旗下澳洲Coal & Allied Industries(C&A)煤矿公司收购案进行表决。

投票前夜，力拓再次确认兖煤为C&A的优先买方，并表示其已将竞标总价进一步上调至26.9亿美元，剧情曲折的澳煤收购案再添新“戏码”。

仅在上周五（6月23日），兖煤的竞价对手嘉能可(Glencore)再次提高报价，新报价从6月9日的25.5亿美元，提高至26.8亿美元，并承诺在收购完成后一次性付清，收购资金已全部到位，收购目前仅需有限的几家监管机构批准。在声明中嘉能可表示，如果力拓在英国时间6月26日下午6时（北京时间27日凌晨1时）之前没有宣布嘉能可报价更优，报价会自动失效。

6月20日力拓公开支持兖煤澳大利亚(Yancoal)以24.5亿美元收购C&A后，澳煤收购案看似尘埃落定，在嘉能可提高报价后变数倍生。力拓在24日声明中表示，如果认为嘉能可给出的报价更优，将推迟股东大会的时间，并给予兖煤时间来回应。

除了给出更高的价格，嘉能可还在6月23日的声明中强调了通过监管批准的信心，同时改变了付款方式。

嘉能可表示，目前嘉能可的新报价已获得日本监管机构批准，还剩中国、韩国、中国台湾及澳大利亚的批准。嘉能可相信没有任何法律依据会让上述批准不通过。为了让力拓“放心”，嘉能可提到，一旦因无法通过监管机构批准导致交易失败，嘉能可将无法收回2.25亿美元的押金。

实际上，监管风险正是兖煤和嘉能可抗衡的主要优势。6月11日，兖煤曾在公告中表示，该收购事项的先决条件已基本获批，包括山东省国资委、中国发改委、商务部和澳大利亚外国投资审查委员会、中国和韩国的反垄断调查等条件已经达成，仅余澳大利亚方面新南威尔士州政府批准和中国外管局的资金出境批准，公司预计这两项条件在本月底也可获批。近日，兖煤公告，收购C&A煤矿的交易已获得煤矿所在地澳洲新南威尔士州的政府批准。

此外，对于收购联合煤炭的付款方式，嘉能可与兖煤也展开激烈竞争：

今年1月，兖煤宣布收购联合煤炭时，报价为24.5亿美元，其中，首付19.5亿美元现金，随后5年每年支付1亿美元。

6月9日，嘉能可宣布，出资25.5亿美元竞购联合煤炭，其中，首付20.5亿美元，随后5年每年支付1亿美元。嘉能可的报价比兖煤的报价高出1亿美元。

为应对嘉能可提价，6月20日，兖煤改变了最初报价的支付方式，确定收购交易在交割日一次性支付24.5亿美元。

6月23日，嘉能可将收购价提升至26.75亿美元，也表示将在收购完成后一次性付清。嘉能可同时指出，收购资金已全部到位。

从结果来看，兖煤似乎也没考虑太久。兖煤目前的最新竞标总价，比嘉能可最后出价仅高出1000万美元，却是比兖煤的最初报价24.5亿美元，加码2.4亿美元。

1989年力拓和三菱联手买下C&A旗下煤矿的时候，报价高达110亿美元，接近目前兖煤和嘉能可报价的5倍。

C&A的煤炭储量达5.56亿吨，如果收购完成，兖煤在澳洲的总煤炭储量将达到8.3亿吨，这对兖煤提升自己在市场上的地位有着至关重要的作用。

对嘉能可而言，联合煤炭位于猎人谷地区的矿山跟嘉能可现有的矿山毗邻，如果能收购成功，该地区煤矿将可以发挥出极大的协同作用，运输、调度、维护等运营成本有望下降约10%。以当前大约每吨55美元的生产成本计算，节省10%意味着其每年能节省约3亿美元。

兖煤和嘉能可之间的竞购战不论结果如何，对于大型矿企都是重大利好，说明对于煤炭资产仍有很大需求。Oilprice网站专栏文章称：

即便兖煤输给了嘉能可，这笔交易涉及的大笔资金，对于全球煤炭行业来说也是信心的提振。