5月9日，新三板做市指数继续下跌，盘中指数最低触及1094.86点，最终下跌0.47%收于1099.11点，成交额为3.38亿元，维系缩量下跌格局。
成交方面，今日仅有13只个股的成交额超过千万元，其中，新道科技、华奥科技和慧云股份的成交额最高，分别为6982.73万元、2039.15万元和1963.40万元。
涨跌幅方面，今日共有6只个股的涨幅达到100%，其中包括百裕制药、新时股份、小鱼股份和罗美特等；相对而言，迈奇化学下跌69.23%，达仁资管、圣保堂等6股均下跌50%。
对新三板IPO集邮党来说，今天是一个悲伤而充满警示意义的日子。
5月9日，挂牌公司迈奇化学IPO终止审查后复牌，3分钟内暴跌超过78%，市值从复牌前11亿元瞬间缩水至2.4亿元。
截止5月9日收盘，迈奇化学（831325）下跌69.23%，报收每股4.40元。
在新三板IPO集邮市场中，迈奇化学也一直都是有价有市。2015年10月29日IPO消息放出之后，迈奇化学股价便应声而起。
截止2016年5月23日停牌，公司股价涨幅达96.43%，每股从7.28元一直上涨到14.30元。股东人数也从挂牌时的21人一路上涨到212人。因此迈奇化学也成为第一个股东超过200人IPO终止审查的公司。
迈奇化学为创新层企业，目前拥有2个做市商。
迈奇化学是一家化工溶剂和电子化学材料生产商，主要产品应用于锂离子电池材料和高分子材料，2014年11月在新三板挂牌，挂牌当年营收规模超过2.6亿元。
在新三板拟IPO企业中，迈奇化学是较早一批启动上市计划的。2015年10月底，迈奇化学宣布进入IPO辅导阶段。6个半月之后，证监会受理迈奇化学申报材料，今年1月初开始对其申报材料进行反馈。
今年3月份，迈奇化学突然宣布由于公司2017年一季度业绩出现亏损，预计2017年上半年业绩同比大幅下滑。
为保障投资者利益，迈奇化学于2017年3月31日向证监会撤回了上市申请。4月19日，证监会决定终止对公司行政许可申请的审查。
IPO之路充满不确定性因素，这是新三板IPO集邮最大的风险，但很多投资者可能没想到迈奇化学会栽在业绩下滑这个问题上。
从招股书看，迈奇化学成长性非常出色，2014年至2016年营收分别增长22.60%、22.88%和22.65%，净利润分别增长144.19%、211.89%和66.24%。
值得一提的是，不久前，迈奇化学的董秘还在寻找股东，进行股东核查，提交反馈恢复资料。转眼间，迈奇化学的IPO之路变成了黄粱一梦。
有投资者指出，迈奇化学停止申报IPO的关键在于，2017年2月24日证监会发布的首发企业信息披露质量抽查抽签情况有关。
今年2月24日，中证协最近组织了首发企业信息披露质量抽查名单第十七次常规抽签，从120家参与此轮抽签的企业中抽中6家公司，迈奇化学不幸就在其中。这难免引起市场对其财务信息状况的猜想。
迈奇化学2015年5月开始做市转让时正是新三板“最美好的时光”，做市当日上涨297%。
从2015年10月28日宣布IPO辅导到2015年12月7日IPO申请受理停牌，迈奇化学股价累计上涨37.36%，股东增加近百人，尽管当时IPO发审还没有丝毫提速的迹象，新三板IPO集邮的概念还没有形成。
截至停牌前，迈奇化学拥有213名股东，其中原始股东21名，二级市场股东192名。
2015年10月28日宣布IPO之后，迈奇化学最低成交价格7.41元/股，最高价格12元/股。这意味着经过今天大跌之后，IPO辅导公告出来之后买入的股东，最高浮亏63%，成本价最低的也浮亏超过41%。
新三板知名投资人周运南认为，除了IPO预期丧失导致估值回归，迈奇化复牌暴跌还有其他方面的原因。首先，迈奇化学招公开披露的业绩非常优秀，但在被证监会抽查抽中之后立即预计亏损，剧情反转太快太猛，其中有无别的原因外界不得而知，投资者自然会谨慎对待。
其次，迈奇化学已经明确预计2017年上半年业绩亏损，估值会随着业绩走低。此外，在迈奇化学停牌一年多内，新三板估值整体走低，复牌个股也存在补跌空间。
相比于迈奇化学IPO之路的戛然而止，更加让集邮党们困惑。“公告的内容很难以理解，2017年才过了一个季度，没有必要在这个时候撤材料。”有投资者表示。
但利润下滑无疑会给企业IPO带来影响，“利润下滑的企业，不会全部被否掉，要有理由的说明，不同的行业，不同的企业，不同的上下游客户，不同的规模，怎么去解释下滑的严重程度，要根据具体行业去认定的，这是现状。如果利润下滑过于严重，在没有充分并且正当的理由说明的情况下，是不行的。” 投行人士称。
在市场相关人士看来看来，迈奇化学因业绩变脸而选择终止IPO将不单是个例，“由于许多新三板企业在挂牌期间出于融资目的，对财务报表进行了粉饰，这类企业在申报IPO过程中，业绩变脸或收到监管部门质疑的风险也将会陆续爆发。”
“新三板利润调节现象很普遍。准确的来说，新三板公司报表粉饰、操纵利润情况很严重。”一位市场人士称。
有这样一组数据，在2014年挂牌的1203家公司中，有743家公司在当年净利润出现增长，占比61.76%；2015年净利润增长的公司为801家；2016年上半年，这一数字锐减至585家，占比仅为48.63%。同期，净利润出现增长的新三板公司的比例为55.94%。（微信号：zhitong-xinsanban）
如果将范围缩小至净利润1000万以上的公司中，这一现象将更加明显。在2014年挂牌且净利润1000万以上的393家公司中，2014年、2015年、2016年上半年净利润增长的公司数量分别为317家、255家、204家。
而在已经公布2016 年年报的151家拟IPO公司中，38家公司的净利润出现下滑，占比25.17%。其中，16家公司的净利润下滑幅度达到30%以上。
在专业人士看来，表面上的净利润下滑还不单单是阻碍新三板公司冲刺IPO唯一的大山。在业绩增长的背后，粉饰财报所带来的其他经营数据畸形可能更为致命。
“对于一些收入、净利润增长迅速的新三板企业来说，其应收账款增长速度大幅超过收入增速，或者经营活动现金流净额与净利润严重背离。这类情形证监会完全可以用‘持续经营能力存在疑虑’就枪毙你。IPO的发审会之前，审查人员重点看的是公司的财务问题、股权问题、法律问题。”
显然，随着新三板公司冲刺IPO的加速，迈奇化学将不会成为个例。
