暴富梦，破碎！

刘晓博说楼市 · 公众号 · 财经 · 2020-01-08 15:34

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经济问题，尤其是和市场相关的问题，不能全部依赖政府管制。

烧钱的风一停，不管你是风口的猪，还是风口的独角兽，都得摔下来。

市场规律不会变，回归本源、尊重市场规律或许不能带来暴富，却可以避开大部分雷区，保证生存的安全。

2019年的中国企业圈可谓雷暴天气多发。从债市、股市的天雷，到新经济领域企业接连倒闭的大雷，再到长租房、教育机构的“贴近生活”的滚地雷，雷得人外焦里嫩、酥脆冒油。

吃一堑、长一智，在2020年刚刚开启之际，我想每个人有必要备上一份雷区生存指南。

“穷人”求生：别贪便宜

古人认为天雷就是群妖渡劫，躲得过“职称”上升，躲不过打回原形。在修真（财富）之路上刚成精（糊口）级别的也不要掉以轻心。财力有限的普通人，可能和投资无缘，却也不要小看了消费领域的滚地雷。几万块钱的预付款打了水漂也可以疼得人四肢麻木。

2019年，有这种经历的朋友实在太多了。滚地雷遍地开花，没别的窍门，就是一句话：别贪便宜。

长租房预收一年房租，给你打个八折再配套个低息贷款。算算省了不少钱啊，心一动、手一快，白纸黑字，钱就不是你的了。住不了多久，你发现，房也没了。跳这种坑，多半出于贪便宜。深层次的原因是没能正确理解商业逻辑——企业如果亏到本里，作恶的可能性大幅提升。

“利润是万恶之源”是愤世嫉俗的误解，并非市场真相。企业本无所谓善恶，熙熙攘攘皆为利来。如果企业的商业模式当下不能盈利，又不存在长期的利润成长，她改慈善机构吗？不可能啊。那就得“富贵险中求”——在你的风险里求她的富贵，作恶也不奇怪。

以长租房为例，众所周知中国房地产租售比长期偏低，四个一线城市的租金收益率分别为广州（1.9%）、北京（1.8%）、上海（1.8%）、深圳（1.6%），银行一年期定期利息上下。

投资收益的基准就是那么低。

大型房企用买地造楼的模式做长租，还可以讲讲资产增值的想象空间，还有融资成本的经营优势，甚至有搭配多元化业务的利润补充。

而从散户房东收房源的中小长租房企业讲长租房故事就很虚了。资产升值和“二房东”没关系，但是经营风险可都是“二房东”担了。靠局部垄断提高出租价格，就算可行也会引发政策风险。而且，本来散户房东忽略不计的经营成本，到企业集中经营反而会在财务上集中体现。

这一行的利润账始终算不平，这才有了五花八门的配套房租贷。可是这点金融服务费收入又能有多少呢？“长收短付”收割一把形成资金池，要么扩张业务继续收割，那就成了击鼓传花的游戏；要么挪作其他投资，这个市场环镜挪哪儿安全呢？这个资金池的风险系数有多高，一目了然，长期运营有多难，也是可想而知的了。

那么加强管制能解消其中的风险吗？不乐观。最近六部委联合印发《关于整顿规范住房租赁市场秩序的意见》，要求住房租金贷款金额占比不得超过30%。这只能让企业爆雷时，你（看上去）不那么痛，但是不能改变这行利润空间狭窄的根本问题。

经济问题，尤其是和市场相关的问题，不能全部依赖政府管制。“穷人”吃亏，与这种思维定式关系不小。

像长租房这样“长收短付”的预付款销售在传统消费产业领域比较普遍，无论是教育连锁还是美容美发，面对预付费的销售方式一定要慎而又慎，折扣越大，其中的风险越大。

经营越是困难，企业只顾眼前的现金流饥渴就会越严重。而这些传统消费产业又不是扩张性强的新经济，企业的服务能力成长是有限。预付费包含的打折促销等于透支未来利润，企业这么寅吃卯粮，你还指望它长期经营？因此，2020年对预付费的销售方式要慎而又慎。

中产求存：不要瞎得瑟

中国的中产标准一直是个争议话题，这里不展开。模糊一点说，有房有车有点闲钱在股市里逛逛，姑且都算吧。按照这一标准，大部分其实都有点“惨”。因为中国家庭财产的结构不甚合理，房产占家庭财富的比例太高。

经济日报的《中国家庭财富调查报告》显示，城镇居民家庭房产净值占家庭人均财富的71.35%，但是拥有两套及以上住房的家庭占比仅为3.82%。其实，仅一套房的家庭连房地产投资都算不上，不折不扣的不动产——真动不了。

这种家庭财富结构的抗风险能力并不高。而且，中国各地的消费水平和房产价值有明显成正比，你在北上广生有间一千万的房产看上去挺风光，可是三口之家每月起码万把块钱的刚需成本也挺可怕。

如果房贷还留个百万级的“尾巴”，失业风险严重。上有老下有小，还得考虑医疗等风险储备。这种中产，离中“惨”仅一两步之遥。即便有个两百多万金融资产，有一定投资能力，抗风险能力却严重不成比例。奉劝一句：别瞎得瑟。

除高净值人群以外，中国家庭的金融投资渠道很少。对小中产而言，能接触到的渠道大都和A股有关。A股不是不好，就是雷多且魔幻。

11月19日，市值275亿元的东旭光电科技股份有限公司债券确认违约，被市场称为可能是“2019年最大的雷”。

事发之前，这家公司的财务状况看上去还不错，账上始终趴着183亿现金，但是根据其公告一笔不到20亿的债券竟然违约了。看不懂吧？事发前后，什么该公司前董事长醉心王者荣耀、国服蔡文姬的花边消息都爆出来了——还被辟谣了，可是到底怎么会“有钱”不还的，至今也不明就里。

东旭光电的雷还算有迹可循，存贷双高的财务状况算是预警的迹象。7月份的新城控股董事长涉嫌强奸幼女，才是意想不到的“雷外雷”，选股哪能看出这种风险？被新城雷到的比窦娥还冤，可这冤真没地方告。

但是和獐子岛相比，新城控股又是小巫见大巫了。这家养殖“魔法扇贝”的企业，它应该在霍格沃茨上市，A股是太委屈它了。

雷出天际、雷出人间的超现实企业存在还不能体现出A股的神奇，还有一群神奇的股民和机构与之匹配。摊上大事、举国共讨的长春长生“光荣”地成为A股首只重大违法强制退市股，居然在11月退市倒计时连连出现涨停。这是投资吗？这连投机也算不上了，而是投缳自尽——俗称上吊自杀。这种脑回路和人品，不被雷劈才冤。

2020年的A股有机会也有难关，机会是中美休兵的概率很大，带来了企稳的信心。难关是上半年的还债高峰，无论企业债还是地方债，都会对A股有影响。

还有一点是，谁都不愿看到A股这么魔幻下去，但是整顿引起的阵痛也不会轻。投不投，各人决定。但是要投资就不要瞎得瑟，不要成天活在不切实际的暴富大梦中，擦亮眼睛、慎而又慎，尤其不要在“长生退”这种货色上人品和财富双输。

高净值：游戏规则在变

高净值是自信的、有能力的、有渠道的，到底玩什么，外人是看不透也看不懂的。真要说两句的话，还是要悠着点儿——游戏规则在变。试问有几位的净值能高过王思聪？2019年王校长的马失前蹄是个教训。这个教训就是：游戏规则多变，会生出很多雷。

小王拿着老王给的五个亿练手，最成功时号称身价60亿以上。世人惊呼照此速度，王家再出个中国首富也是指日可待。但是，估值50亿的主力熊猫直播破产，只留下20亿债务，让小王的光环碎了一地。

▲熊猫直播办公地人去楼空

处于行业头部的熊猫直播2017年5月初完成A+轮融资，时机已经晚了。当时视频平台的竞争已经白热化，熊猫没有先行优势。这个问题可能不是最致命的，毕竟王校长的人脉、人气和万达长期布局娱乐业的根基足以弥补。

但是，产业政策转向就很难扛住，熊猫这类企业不仅不是鼓励的对象，而且因为内容审核的政策收紧导致风险增加。双重政策风险对熊猫完全不是利好。连连违规被处罚，更是严重影响了投资人的信心，这对熊猫的打击是致命的。

暴富梦，破碎！

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