按惯例回看了这一阶段的投融资事件，以及媒体关于市场趋势的一些报道，新鲜事不多。
但如果分别研究行业政策、二级市场以及行业内公司的动态，你或许会发现，当前我们正处在一个矛盾和量变持续发酵的阶段，很多问题值得思考。
眼前最受关注的问题莫过于，未来五年行业政策将会如何定调，以及在可预期的时间内，创新是否仍值得期待。
政策方面，7月中央金融工作会议之后，监管事件大体围绕金融风险的处置展开，包括防范代币风险、公募基金流动性监管新规、银行的「双录」等等。
向前看，很多人期待大会为下一阶段的金融工作定调。然而回顾过去五年，金融领域的几个关键词，诸如利率市场化、人民币国际化、银行业市场化改革，都不及「互联网金融」以及由之展开的金融创新、监管套利等议题的热度。基金份额的货币化、小额债权适当性管理不足、消费金融贷款流向不清等等问题，金融机构经营能力被透支的情况，需要被填实。
换言之，
中长期来看，金融服务凡涉及对现有业务规则的改造，或大或小，都不值得乐观。
市场方面，过去三个月沪深300指数持续上行，对于投资者来说，也许更值得一说的是这段时间它走得并不纠结。从投保基金公司公布的投资者信心调查结果看，二级市场热度有不错的回升。
证券投资及财富管理市场的增量客户，较历史情况来看，仍是比较可观的情形。中证登公布的数据显示，每周30万以上的新开证券户，近几个月以来出奇地稳定；CNNIC的调查也显示，互联网理财的普及率在上半年提高了近1/4。
那么，从供需两方的角度看，新增的需求，是否一定需要新的产品和服务形式去对接？或者说，市场应该以此为理由，去呼吁创新吗？
这个逻辑显然说不通。
行业业态方面，模块化的前台业务解决方案以及商业智能（Business Intelligence）依然是机构端业务（to B）的主要看点。
从交易系统到办公系统，金融机构长期采用外部采购+自主维护的模式，前台业务解决方案成为最难被淘汰的需求。
大规模采购外部模块是一个行业问题，它导致金融机构客户的迁移成本极低，面对客户，金融机构的谈判能力明显受到压制。
它的好处不仅在于节约成本，更在于节约时间去抓住转瞬即逝的赚钱机会，以及应对快速演变的监管环境。
股票灯塔的融资事件是三季度比较典型的案例之一，在许多炒股应用纷纷倒下之时，灯塔依靠向券商输出应用内功能解决方案的生意，获得一定的生存机会。
另一个值得关注的融资事件来自金纳科技。这是一家第三方独立交易执行算法服务提供商，主要为资产管理机构提供算法交易系统，目前主要的功能是实现大额交易的拆单，提高指数被动型产品的交易效率。假使未来交易所明确异常交易的认定标准，这类机构会更受关注。
按我们之前的分类，
商业智能在金融机构内大体属于中台，主要为客户的业务决策、投资决策提供风险预估、数据支持和研究参考。
国内金融行业对商业智能的重视，更多源于大数据思维的普及。
商业智能方面，这一阶段主要关注阿博茨科技的两款产品Modeling.ai和Eversight.ai，基于全网的非结构化数据和预测模型进行行业数据分析，为投研人员提供参考。上手试用了Eversight.ai，它可以用来实时预测各家券商的业绩、收入等，但产品仍处在比较初期的阶段，行业研究体系的深度不够，指标较少。此外不能否认，在金融行业，表格里的数据往往更有价值。
在零售端（to C），我们看到大公司在账户体系上的整合，以及对于泛金融内容生产的加注投入。
过去几个月，很少看到中小型公司在零售金融领域有所突破，相反，头部公司则动作频繁。
腾讯理财通引入了一套会员体系，将客户按照投资金额、服务使用程度等标准划分为普通会员、白银会员、黄金会员和铂金会员，分别享受不同程度的权益，例如理财赎回便利、产品购买优先级、参与线下活动机会等等。这套机制在电商行业早已不鲜见，类似于Amazon Prime账户，但对有服务能力的金融机构而言，依然是值得挖掘的领域。
此前我们对于账户的重视，更多在于它是互联网时代不可或缺的通道，有了账户就意味着有了持续接触产品和服务的可能性；而当下谈账户，则应重视它的增值部分，以及在必要时多一些挽留客户的理由。
蚂蚁财富、东方财富和招商银行发力泛投资内容PGC（专业生产内容），大笔花钱号召大V加入，至于此举为何，主要是基于App内生流量和用户留存的考虑。与财经、投资相关的内容，一定程度上可以转移用户对于金融类App「工具性」的认知。当然，有不少「小而美」的社区或内容平台都已验证过，在这个问题上，内容的定位，远比内容的覆盖面更重要。
再者是关于公募FOF落地的消息。关于公募FOF的鸡肋性，很多文章都已经讨论过，但大体上可以认为，它是对现有的金融产品体系的「有益补充」。这里至少可以设想一个场景：监管原因，券商不允许在基金组合（智能投顾）中实现自动调仓，而在当下，则可以联合基金公司定制一款基于某种投资策略的公募FOF，既可以用智能投顾的概念来包装，又可让子基金的交易落在合作券商，节省产品的交易成本。
文／莽叔
