估值30亿，高瓴、淡马锡投的这家公司要IPO了

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这是2024年科创板受理的第三个IPO。

时隔两个月，终于有新公司报上科创板了。

11月25日，上交所网站显示，环动科技的科创板IPO申请获受理。这是2024年科创板受理的第三个IPO。

2024年的A股IPO市场经历了多次的暂停和重启，上半年沪深两市经历了长达半年的零受理，6月20日科创板受理了一起IPO，随后再次进入暂停状态。9月30日科创板再次新受理了一家IPO申请，然后又是长达两个月的暂停。

在这样的背景下，环动科技此次成功申报科创板IPO殊为不易，含金量绝对拉满了。

环动科技上市前完成过两轮融资，投资方包括高瓴创投，浙大联创投资、国家制造业转型升级基金、国投招商、淡马锡等。它们大概是这个冬天一级市场上最令人羡慕的投资机构了。

能够在2024年成功冲刺科创板，公司的自身条件必然要相当过硬，不能有任何短板。

环动科技的主要产品是RV减速器，这是工业机器人的核心传动部件,其核心技术被日企垄断了30多年。在工信部等八部门联合发布的《“十四五”智能制造发展规划》将“高性能高可靠减速器”列为需加大突破的“卡脖子”基础零部件，其中就包括RV减速器。

招股书显示，环动科技目前已成为国内产销量领先的工业机器人RV减速器自主品牌专业制造商，并在工业机器人RV减速器领域率先打破境外厂商技术垄断，实现了对进口产品的替代。2023年，环动科技在中国RV减速器市场占有率达到18.89%，在国产RV减速器厂商中已经是断层第一，与海外企业相比也仅次于RV减速器的发明者、日本企业纳博特斯克。

环动科技的科创属性几乎是满分。

4月30日证监会发布了《关于修改〈科创属性评价指引（试行）〉的决定》（下称《指引》），提高了对科创板拟上市企业的研发投入、发明专利数量及营业收入复合增长率等指标的要求。招股书显示，环动科技在各项指标上都大幅优于《指引》的要求。

2021-2023年，环动科技累计研发投入占累计营业收入比例为 9.67%，而《指引》的要求是5%。截至2024年6月底，环动科技研发人员占员工总数的比例达到15.29%，《指引》的要求是10%。《指引》要求应用于主营业务并能够产业化的发明专利7项以上，环动科技拥有23项。

另外，《指引》还要求最近三年营业收入复合增长率达到25%，或者最近一年营业收入金额达到3亿元。环动科技2023年的营业收入是3.09亿元，且最近三年营收的复合增长率达83.99%，同样超额达标。

值得一提的是，环动科技不仅营收高速增长，也有相当强的盈利能力，2023年录得净利润7623万元，2024年上半年净利润2554万元。

既有“卡脖子”技术，又具备超强的科创属性，还有不俗的盈利能力，环动科技的确足够优秀，基本上挑不出毛病。

从2013年、2014年间启动研发攻关开始，环动科技取得如今的成就已经花费了超过十年时间。

环动科技的母公司是国内著名的“齿轮大王”双环传动，这家公司在国内齿轮市场的占有率达60%，在新能源汽车电驱动齿轮市场的占有率更是高达70%。双环传动于2010年在深交所上市，目前市值超过220亿元。

从齿轮到减速器，对双环传动来说是非常自然的业务拓展。在上市后不久，双环传动就投入大量人财物，展开了对RV减速器的研究。

减速器是机器人当中最重要的部件，没有之一。一般认为，无论是工业机器人还是人形机器人，其减速器部件能占到整机成本的30%或更高。高精度减速器的技术难度也非常大，尤其是负载20kg以上的机器人所必须用到的RV减速器，被誉为“机械行业皇冠上的明珠”，被日企技术垄断了数十年。2013年双环传动刚开始组建团队攻关RV减速器时，全球90%以上的市场份额都集中在日企手中。