先讲技术面，本周反弹到日线趋势线回落二次探底，下周大概率仍会反弹，但是至于是反弹还是继续新高，那就不好说了，上周说理论上看这里踩住依然有大涨可能，但是概率很小，因为基本面似乎不太支持，现在依然如此。现在要判断方向真的不容易，应该说反而是很纠结的状态。
为什么纠结呢？首先，我们无非是赚
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个钱，第一个，央行的钱，每次央行放水都是大行情，今年央行大概率不会大幅收水，虽然最近挺紧的，但是我也不认为央行真的会一紧到底，因为央行其实也是纠结的，它反复说今年不会急掉头，同时又说要支持实体经济，然后又要抑制局部泡沫，虽然提局部泡沫的时候提到股市，但是我相信它大概率也只是想调控房地产价格，对股市最多就是不希望涨太快，不太至于想持续打压股市。（暂时打压调控速度应该还是想的）
第二个，企业成长的钱，现在大多数成长股股价对应的基本上是
2021
年甚至
22
年乐观盈利预期下对应的股价，所以企业成长的钱也不好赚，但是有例外，一个就是周期股，现在大家对今年周期股的盈利持续情况还是将信将疑，实际上我也不知道最后会如何，那么如果
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月以后周期股基本面进一步改善，那么或许行情会彻底切换到周期股上来。但是看短期股价你会发现周期股暴涨暴跌，有部分成长性周期股理论上来说今年业绩增长比较确定，另外一个就是小市值的白马成长股，去年下半年到今年初被狠狠杀了一波，估值也不高。但是结果这些也是暴涨暴跌，涨起来就是涨停，跌起来就是跌停，所以最纠结的是这里
第三个，韭菜的钱，说好听点就是居民储蓄搬家的钱，中国人民的资产配置从理财和楼市逐步转向股市是确定的，但是这个过程并非是线性的，这个过程往早了说
2007
年就开始了，但是中间有过
N
次大幅回落，往晚了说
2018
年也开始了，但是中间依然有大波动，而这个波动往往是跟着股价，楼价涨跌而波动的，更难判断了。
所以现在的情况就是第一，央行的钱今年别想赚了，第二，业绩上成长股超预期难度大，周期股有可能会有惊喜，但是最后是否验证还存疑，然后持续时间存疑，除非长期持续景气，否则有可能业绩超了，市场依然不认，杀估值，第三，基民热情究竟会持续高涨还是已经和
2018
年初一样在顶部不好确认，需要继续关注基金销售情况
去年下半年至今股市
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分化，其实这情况历史上不是第一次出现，也很好解释，其实就是
7
月之后宏观流动性收紧，宏观流动性不再支持整体牛市（当时担心货币转向回头看对了一半），但是因为基民热情高涨，微观上公募基金流动性依然很好，而且基民选择赎回小公募，追涨明星基金的结果导致只有明星基金经理有持续超额流动性，所以只有明星基金经理的重仓股能有持续超额收益。
这点也可以解释为什么去年上半年很多非常牛的抱团股，到了下半年至今都跌得一塌糊涂，其实本质就是一点，含坤量不足（这是开玩笑说，但是确实是这些股跌大多数不是因为业绩，而仅仅是因为它们没有被以张坤为首的明星基金经理持有，然后二三线公募最后被不断赎回被动卖出导致大跌。）
A
股现在相对更不利的一点就是资金还在源源不断增援香港，从长期看，国内政策导向已经变成支持资本市场发展，扼制房地产发展，资本市场类似于
04
年的房地产市场，所以从长期看
A
股熊长牛短的局面有望改变，而流动性溢出也必然会让港股受益，长期看港股生态会跟
A
股一起发生改变，短期只能说港股现在会优于
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股，因为现状就是如果买
A
股的资金，很多会先选择买港股，然后选择买
A
股核心股，然后再选择买相对优质成长股，然后再一层一层往下盘剥流动性，而且港股还有一大半流动性来自于外资，外资的逼空危机解除加上拜登的刺激计划，流动性问题也解决了。
但是拉长看一年说实话也不好说，因为如果
