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近日，彭博社援引据知情人士称，中国正在研究合并三大无线运营商中的两家，以便加快发展5G移动服务。电联合并再次一石激起千层浪。尽管联通、电信再次澄清，外界“电联合并
”
之声并未因此而平息。
△
中国联通发布的澄清公告
（
2018年9月4日
）
1998年-2008年，电信业重组改革第一个10年。
电信业经历了“邮电部一统天下→七雄争霸→南北分家→移动、电信、联通三足鼎立”的重组变革路径。时至2018年，三大运营商的竞争格局维持至第10个年头。
△
漫画：小东
2008年-2018年，电信业发展至第二个10年。
在5G时代即将全面拉开序幕之际，“电联合并”之声再度白热化，电信业即会否进入全新的调整期呢？
今年7月份国资委召集了地方国资委及央企负责人开了一次视频会议，提到了
下半年要稳步推进装备制造、煤炭、电力、通信、化工等领域中央企业战略性重组
。
同时，积极推进专业化整合。以拥有优势主业的企业为主导，发挥国有资本运营公司专业平台作用，
持续推动资源整合，减少重复建设。
这成了电信行业重组改革的重要信号。
今年7月以来，联通、电信高层进行了多项调整，包括中国电信原总经理刘爱力赴任中国邮政 ， 中国邮政原总经理李国华履新中国联通总经理等；与此同时，也有传闻指出， 5G时代将只发两张牌照，
振兴5G自主民族产业，
电信、联通将合并，
王晓初担任“电联合并
”
大任
。
△
通信人对运营商高层调整的看法
针对于现阶段的各种合并传闻，“电联合并
”
实际操作却是困难重重。
5G
频谱划分初定方案
此前，5G频段划分初步方案出炉。据悉电信 、联通将分享更主流的3.5GHz左右各100MHz 频谱资源，中国移动获2.6GHz附近100MHz频谱资源。
作为运营商最核心的资源，频谱一旦确定，
网络投资金额和组网方式也随之确定
。目前5G频谱资源正在博弈阶段，即便是拿到5G频段，还有
商用牌照发放时间
等问题亟待解决，因此现阶段“电联合并”对双方而言并不是一个最好的时机。
混改中的中国联通
中国联通现阶段正在进行混改，目前已经引入了BATJ以及中国人寿等投资者，如果实施合并，将涉及
上市公司层面的换股操作
，这将是一个非常复杂且艰难的过程。
电联股权架构有差异
中国联通相比于中国电信股权结构也不同。
联通虽然在A股与H股上市，但并不是普通意义上的A+H，而是A股公司借由红筹架构控股港股公司。中国电信集团大部分资产仅在港股上市，但同时也控股A股公司号百控股 。“电联合并
”涉及到
重新定价
的问题，也会牵涉到非常多的政府部门，操作复杂。
△中国联通股权结构
△中国电信股权结构
此外，在网络制式上，双方都存在壁垒，联通电信3G 制式不同，4G 虽然同制式但依旧是两张网。一旦合并，多网同时运营而收入却仅有一分，资本回收也将成问题。
近年来，随着5G建设加速，“电联合并”的传闻不绝于耳，
两家公司的一举一动都引发市场的关注。近日外媒的一则关于“
中国正评估合并中国联通和中国电信的计划
”的消息，让合并之声再翻巨浪
。
赞同合并
不赞同合并
其他声音
△漫画：小东
早在2015年，联通与电信就曾多次传出将要合并的消息，最终未有下文。但有分析师指出，当年的合并传闻在一定程度上推动了监管部门向仅向电信、联通发放两张
4G FDD牌照，而中国移动则于2018年4月才获得该牌照。
5G频段划分方案即将最终落实，5G牌照也将随之发放，同样在牌照发放前夕，“电联合并”传闻再起，这一次会否有下文？我们拭目以待吧！
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