专栏名称: Yuichi的宏观金融笔记

关于宏观经济和金融行业的新观点

14亿人带不动消费？

Yuichi的宏观金融笔记 · 公众号 · · 2025-01-04 12:11

正文

昨天有篇文章，叫《凝心聚力全方位扩大国内需求（新论）》，将扩大内需提到了一个新的高度。

其中提到几个点：

内需不足成为制约我国经济增长的关键因素。
扩大内需是稳增长的当务之急，也是转变发展方式的长远之策，列为2025年九大重点任务之首。
在国际经济格局深度调整、贸易保护主义抬头、全球经济不确定性增加的大背景下，我们更加清晰地认识到，国内市场是经济稳定增长的根基和底气所在。

内需不足成为制约我国经济增长的关键

经济增长就是GDP，国内生产总值，支出法核算的国内生产总值=居民消费+投资+政府购买+净出口，

如果将居民消费和政府购买合并计算为消费，那GDP的公式就变为：国内生产总值=消费+投资+净出口，

1-3季度，消费是对GDP增长贡献最大的因素，累计贡献率50%，出口和投资各20%多。

但是从趋势看，最终消费支出对国内生产总值增长贡献率从一季度的74%，下降到二季度的47%，再到三季度的29%，逐渐下降。

1—11月份，社会消费品零售总额442723亿元，同比增长3 .5%。本来还在想10月消费有点回暖迹象，现在看回暖趋势不成立。

如果消费继续下降，可以预测的是，GDP的增速还会受到拖累，等于三台引擎中的主引擎熄火。

投资仍然低迷，固定资产投资额增速基本为0。

出口的预期是三个因素里面最差的。

出口2024年的亮点，但是川普上台后，如果贸易战继续，出口将会受到影响。

过去的情况是，一个大哥拉着两个小弟往前跑，

后续有可能变成，三个瘸腿的往前挪。

所以，消费已经成为唯一决定因素。

昨天的发布会上，有关负责人表示，2025年，要加力扩围实施“两新”政策。

两新政策即设备更新和消费品以旧换新。这个是今年多次会议上提出的刺激消费的重点工作。

2025年，要加力扩围实施“两新”政策。一是扩大范围。将设备更新支持范围扩大至电子信息、安全生产、设施农业等领域。实施手机等数码产品购新补贴，对个人消费者购买手机、平板、智能手表手环等3类数码产品给予补贴。

二是提升标准。进一步提高新能源城市公交车及动力电池更新、农机报废更新补贴标准。加大家装消费品换新支持力度。

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