本文来自方正证券研究所于2024年2月1日发布的报告《欢乐家
：回购彰显发展信心，前路征途欣欣向荣
》
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事件：
2024年2月1日，公司公告拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司股份，拟用于回购的资金总额不低于人民币1亿元（含）且不超过人民币2亿元（含）。
董事长兼总经理李兴总提议回购计划，彰显公司发展信心。
本次回购由公司实控人之一、董事长、总经理李兴先生提议，公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部分社会公众股股份，回购的股份将全部依法予以注销并减少注册资本。此次回购拟使用资金总额不低于人民币1亿元（含）且不超过人民币2亿元（含），预计可回购数量约占目前总股本的1.24%-2.48%，回购股份价格不超过人民币18元/股。回购期限为自公司股东大会审议通过本回购方案之日起的12个月内。此次回购体现了公司对于发展前景充满信心，有助于增强投资者信心。
传统业务有望稳健增长，新产品新渠道建议持续关注。
1）传统业务方面
，我们预计公司的椰汁和罐头双主业保持稳健增长态势，从公司发展策略的角度看，椰汁是增长型品种，水果罐头是稳健型品种，随着公司“增网点、扩渠道”的不断推进，传统椰子汁+水果罐头在流通和餐饮渠道的潜力将被持续挖掘。
2）新零售业务方面
，我们预计24年公司将在C端以打造椰鲨NFC椰子汁和零食连锁渠道的小包装的罐头、饮料产品为主要方向，在B端持续磨合优化厚椰乳、鲜椰乳等产品，开发区域经销商和接洽大客户，待与客户磨合稳定后，有望逐步上量。
盈利预测：
我们认为，公司传统业务基本盘尤为稳健，多款新产品正处培育初期，期待逐步起量，24年业绩弹性较大。我们预计公司2023-2025年分别实现营业收入19.23/21.32/23.60亿元，同比增长20%/11%/11%，分别实现归母净利润2.83/3.21/3.64亿元，同比增长39%/13%/13%，EPS分别为0.63/0.72/0.81元/股，维持“推荐”评级。
风险提示：
食品安全问题，原材料价格波动风险，新产品拓展不及预期，渠道开拓不及预期，产能投放不及预期。
