医药板块仍将延续上涨走势

2025年以来，A股医药板块表现分化，部分创新药和AI医疗概念股表现突出。A股和港股医药板块整体呈现结构性上涨行情，政策支持与技术创新成为推动板块表现的重要因素。

截至2月20日，医药生物行业年内累计上涨3.75%，涨幅在31个申万一级行业中排名第八。
政策方面，《2025年稳外资行动方案》推动生物医药领域有序开放，优化药品审批流程，支持创新药加快上市，为行业带来利好。
技术层面，AI在医疗领域的应用加速，推动了相关概念股的活跃。
我们看看医药行业各细分领域的行情表现：创新药板块受益于政策支持，部分企业如恒瑞医药、信达生物、百济神州等因政策支持和国际化进程加速，有望迎来估值修复；AI技术在药物研发和临床诊断中的应用受到关注，相关企业如英矽智能、推想医疗等成为投资热点；医疗服务板块的整体估值处于历史低位，部分企业受益于消费医疗复苏。

港股医药板块，在2025年初表现较为波动，但近期在政策和技术的双重推动下逆势走强。截至2月20日，港股创新药ETF（159567）强势上涨，过去10个交易日累计净流入超1700万元。
港股创新药板块表现强劲，部分企业如歌礼制药、康龙化成、泰格医药、凯莱英等涨幅显著；受美国《生物安全法》影响，CXO板块年初表现较弱，但近期有所修复；医疗服务板块与A股相同，估值处于历史低位，部分企业受益于创新转型。

我们再来看看，上周（2月17日至21日），A股和港股医药板块走势。
上周A股医药板块表现较为分化，部分创新药和AI医疗概念股表现强劲。2月20日，生物医药板块迎来显著涨幅，AI医疗概念股反复活跃，生物药ETF（159839）上涨2.63%，创新药ETF（159992）盘中涨幅一度达到2.71%。
中证医药及医疗器械创新指数，本周上涨1.64%，成分股百利天恒（+12.31%）、海思科（+10.00%）等领涨；医疗创新ETF（516820）冲击3连涨，融资买入额达957.68万元，融资余额7310.69万元，周涨幅4.23%。
医药卫生ETF（159938）：2月14日单日涨1.99%，但份额减少2250万份，显示部分资金流出。
港股医药板块本周逆势走强，特别是创新药和AI医疗概念股（如晶泰控股）表现突出，技术优势叠加商业化预期，推动板块估值提升。

近期，华为发布瑞金病理大模型，机构认为“AI+医药”和创新药是2025年投资重点，港股医药ETF资金流入显著。
2月20日，港股创新药板块涨幅显著，港股创新药ETF（159567）强势涨超3%，过去10个交易日获得超1700万元资金净流入。
港股医药ETF（159718），本周累计上涨8.52%，截至2月21日单日涨幅达3.02%，最新规模2.64亿元，创近1年新高，资金净流入6180.44万元。
恒生医药ETF（159892）：2月17日早盘涨幅一度超3%，持仓股阿里健康、微创机器人等AI医疗概念股领涨。
中证港股通医药卫生综合指数，本周上涨3.37%，成分股再鼎医药（+9.46%）、亚盛医药-B（+8.26%）等表现突出。

和黄医药（00013.HK）：2月21日收盘上涨6.93%，但年内累计涨幅5.54%，跑输恒生指数；其财务数据显示营收和净利润同比下滑，但机构给予“买入”评级。
泰格医药（03347.HK）：2月21日股价上涨8.58%，公司当日斥资1005.02万元回购A股，显示管理层信心。

2025年以来，A股和港股医药板块均受益于政策支持和技术创新的推动，创新药和AI医疗成为核心驱动力。

A股医药板块在政策和技术创新的双重利好下，部分细分领域迎来估值修复和增长机会。

港股医药板块则在政策支持和外资流入的背景下，受AI医疗概念和资金流入驱动，港股医药ETF及个股表现亮眼，创新药板块表现尤为突出。
两会前政策预期及AI医疗商业化进展（如华为病理大模型）可能进一步推升板块估值。