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报废更新与置换更新政策效果持续释放，带动汽车零售、批发、生产、出口等数据全面创出单月历史新高，新能源汽车年内销售首次突破
1000
万辆关口。展望
2025
年，能否在盈利层面实现超预期，将成为决定企业成败的关键。
2024
年
12
月
9
日，乘联会发布
11
月份国内乘用车销量数据。
11
月，全国狭义乘用车市场批发
294
万辆，同比增长
15.3%
。其中，新能源乘用车市场批发
143.8
万辆，同比增长
49.6%
。
1-11
月，新能源乘用车批发合计
1071.6
万辆，同比增长
38.1%
，年内销售首次突破
1000
万辆关口。
从年产过万辆，到年产首次突破百万辆，中国新能源汽车产业用了
6
年。从年产百万辆到千万辆的跨越，新能源汽车产业同样只用了
6
年。面对电动化、智能化转型的历史机遇，中国汽车产业主动作为，重塑产业模式、不断培育增长新动能，凭借在“三电”（电池、电机、电控）技术逐步建立起的竞争优势，最终一举改变全球汽车产业竞争格局。
根据乘联会数据，
1-11
月，国内汽车累计零售
2025.7
万辆，同比增长
4.7%
。其中，常规燃油车零售
1066.3
万辆，同比下降
15%
。新能源车零售
959.4
万辆，同比增长
41.2%
。
以批发口径计，
11
月，全国乘用车厂商批发
294.0
万辆，同比增长
15.3%
，创历年各月新高。其中，新能源乘用车
11
月批发销量达到
143.8
万辆，同比增长
49.6%
。
1-11
月，全国乘用车厂商累计批发汽车
2411.5
万辆，同比增长
5.6%
。其中新能源乘用车批发销量首次突破
1000
万辆关口，达
1071.6
万辆，同比增长
38.1%
。
分品牌看，
11
月，自主品牌在新能源市场和出口市场获得明显增量。根据乘联会数据，
11
月，自主品牌零售
154
万辆，同比增长
34%
。当月自主品牌国内零售份额为
64.1%
，同比增长
8.7
个百分点；自主品牌批发市场份额达到
68.3%
，较
2023
年同期增长
8.5
个百分点。
1-11
月，自主品牌累计份额达到
60%
，相对于
2023
年同期增加
8.5
个百分点。
报告期内，头部传统车企转型升级表现优异，比亚迪（
002594.SH
、
01211.HK)
、长安汽车（
000625.SZ)
、吉利汽车
(00175.HK)
、奇瑞汽车等传统车企品牌份额提升明显。根据比亚迪披露，
11
月，公司销售新能源汽车
50.68
万辆，同比增长
67.86%
，连续两个月突破
50
万辆大关。
1-11
月，公司累计销量达
375.73
万辆，同比增长
40.02%
。
11
月，长安汽车新能源汽车销量首次突破
10
万辆，达到
10.23
万辆。其中，公司旗下深蓝汽车销售
3.6
万辆，长安启源销售
1.85
万辆，阿维塔销售
1.16
万辆。
1-11
月，公司新能源销量突破
64
万辆，达
64.33
万辆，同比增长
55.12%
。同期，吉利汽车新能源板块也在持续发力。公司
11
月新能源汽车销量达到
12.25
万辆，再创历史新高，同比增长约
94%
；
1-11
月，吉利汽车新能源累计销售
77.7
万辆，同比增长约
92%
。
造车“新势力”车企中，小鹏汽车
(09868.HK
）
11
月交付量首次突破
3
万辆，达
3.09
万辆，同比增长
54%
，并连续
3
个月创下单月交付历史新高。零跑汽车（
09863.HK)11
月交付量首次突破
4
万辆，达到
4.01
万辆，同比增长
117%
。
1-11
月，零跑汽车累计交付
25.12
万辆，提前完成全年销量目标。
与自主新能源汽车品牌形成鲜明对比的是，
11
月，主流合资品牌零售
60
万辆，同比下降
9%
。其中，德系品牌
11
月零售份额
15.6%
，同比下降
3
个百分点；日系品牌零售份额
12.4%
，同比下降
3.1
个百分点；美系品牌市场零售份额达到
6.4%
，同比下降
1.5
个百分点。
而在出口数据上，
11
月，出口拉动乘用车批发和生产同样创出有数据统计以来的各月历史新高；根据乘联会统计，
11
月，乘用车出口（含整车与
CKD
）
39.6
万辆，同比增长
5%
；
1-11
月乘用车累计出口
438.7
万辆，同比增长
27%
。
从
1997
年中国首辆新能源汽车下线，到
2022
年新能源汽车累计产销突破
1000
万辆，中国用了整整
27
年时间。
2023
年
7
月，中国的第
2000
万辆新能源汽车正式下线，从
1000
万辆到
2000
万辆，中国汽车产业用了
17
个月。到如今，再度实现
1000
万辆的产销目标，中国汽车仅用了不到
11
个月。
乘联会表示，
11
月车市仍延续
10
月以来的较高景气度，报废更新与置换更新政策效果持续释放，稳定拉动车市；各车企也开始借助“双十一”宣传以及月中广州车展提升消费者关注度，多重有利因素加持，共同推动
11
月车市热度进一步提升。
202
年以来，汽车市场呈现前低后高趋势。根据乘联会数据，
1-3
月，全国汽车累计零售
482.9
万辆，同比增长
13.1%
。其中，新能源汽车累计零售
177.41
万辆，同比增长
34.7%
。
4
月
24
日，商务部、财政部等
7
部门联合关于印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，对个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或
2018
年
4
月
30
日前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入工业和信息化部《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或
2.0
升及以下排量燃油乘用车，给予一次性定额补贴。其中，对报废上述两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴
1
万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买
2.0
升及以下排量燃油乘用车的，补贴
7000
元。
7
月
24
日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》进一步将新能源乘用车报废补贴标准提升至
2
万元，将燃油乘用车补贴标准提升至
1.5
万元。此后，各省市陆续推出置换补贴。
乘联会分析指出，报废更新和以旧换新政策发布以来，效果远超于地产刺激政策，是少数的补贴就能起到立竿见影效果的政策。置换更新补贴虽然实施时间短，但增量效果明显快于报废更新的数量增长，一定程度上反映居民增换购需求的旺盛潜力。
同时，由于国家报废更新补贴标准实施差异化鼓励，因此绝大部分报废更新和部分以旧换新用户选择了购买新能源车，补贴政策尤其是推动入门级纯电动车与狭义插混市场强势增长，进一步夯实新能源渗透率的扩张基础。
根据乘联会统计数据，
7
月，新能源汽车销量首次超过燃油乘用车，月度零售达
87.8
万辆；新能源单月渗透率首次突破
50%
，达到
51.1%
。
8
月至
10
月，新能源汽车连续三个月渗透率超过
50%
，期间累计销售新能源汽车
358
万辆，同比增长
48.1%
。
商务部最新数据显示，截至
11
月
18
日，全国汽车报废更新和置换更新补贴申请均突破
200
万份，合计超过
400
万份，日均补贴申请量持续保持在高位，受此带动
1-10
月全国报废汽车回收量同比增长超过
50%
。
乘联会表示，国家以“报废更新”拉动经济型电动车市场增长、地方“置换补贴”拉动中高级细分市场的良好增长。新能源爆发式增长的表现，体现出市场对国家报废更新和以旧换新“双新政策”的良好反馈。
除政策催化外，价格竞争和车型“焕新”仍是车企发展最重要的催化剂之一。根据招银国际统计，截至
10
月末，国内已上市的新款车型达到
149
个。招银国际表示，
2024
年全年，国内发布新款车型预计将达到
167
个，是有史以来推出新车最多的一年。
伴随新车型发布带来的增量效应，上市车企销量不断突破新高。乘联会数据显示，
11
月，乘用车批发销量超两万辆的车型有
31
个，显著超过
2023
年同期水平。
据统计，比亚迪在年内合计推出了
11
款新车。其中
5
月，比亚迪同时发布了搭载
DM-i5.0
技术的比亚迪秦
L DM-i
和海豹
06 DM-i
。根据公司披露，截至
10
月和
11
月月末，比亚迪秦
L DM-i
连续两个月销售突破
5
万辆；同期，海豹
06 DM-i
分别销售
3.81
万辆和
2.95
万辆。两款车型年内分别累计销售
29.37
万辆和
16.69
万辆，合计
46.06
万辆，在全年销量增长中贡献率超过
40%
。
6
月，小鹏推出
MONA M03
。据统计，自
9
月正式交付以来，小鹏
MONA M03
连续
3
个月交付过万辆。在
MONA M03
加持下，
9
月和
10
月，小鹏汽车单月交付辆分别增至
2.14
万辆和
2.39
万辆，不断刷新单月交付纪录。
8
月，吉利汽车推出银河
E5
。根据公司披露，
11
月，银河
E5
实现销售
1.89
万辆，年内累计销量达到
6.18
万辆；同期，公司银河品牌单月销量达到
7.52
万辆，同比增幅达到
121%
；
1-11
月，银河品牌累计销售
42.5
万辆，同比增长约
74%
。
零跑汽车在
3
月和
10
月先后上市交付零跑
C10
以及零跑
C16
两款新车型。根据零跑汽车披露，
11
月，公司
C10
、
C11
和
C16
三款车型交付均突破
1
万辆，公司单月交付超过
4
万辆，创下单月交付历史新高。
此外，
2024
年前
10
个月，奇瑞集团旗下的
5
个品牌合计发布了
18
款新车（其中
17
款车是新能源），创下了中国市场的历史记录。在大量新车上市驱动下，奇瑞集团前十个月国内零售销量同比增长了约
73%
。
据统计，自
2023
年
10
月至
2024
年
10
月期间上市的新车销量约占全部汽车总销量的
30%
。
同时，从车型上看，随着中国车企在插混技术和增程技术上的不断突破，插混汽车和增程汽车，愈发成为新能源乘用车增量的重要贡献者。
根据比亚迪披露，
11
月，公司销售的新能源汽车中，共有
30.59
万辆为插混式电动汽车，同比增长
133.16%
；纯电动汽车销售
19.81
万辆，同比增长
16.39%
；
1-11
月，公司累计销售插混式电动汽车
218.37
万辆，同比增长
69.45%
，销售纯电动汽车
138.41
万辆，同比增长
12.51%
。插混式电动汽车占比
58.12%
，较
2023
年同期上涨
10.09
个百分点。
乘联会数据显示，
11
月，纯电动批发销量
83.2
万辆，同比增长
27.7%
；同期，狭义插混销量
47.5
万辆，同比增长
112.5%
；
11
月增程式批发
13.0
万辆、同比增长
52.3%
。插混车型和增程车型继续保持高增长趋势，且增速明显高于纯电动车型。
1-11
月，国内批发口径插混式汽车累计销售
344.2
