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5月17日晚间，知名火锅连锁品牌海底捞向港交所递交了上市招股书。
海底捞创始于1994年，其创始人张勇以4张桌子起家。招股书显示，截止2017年年底，海底捞拥有273家直营门店、年服务顾客超过1亿人次、年营收超过106亿元、净利润11.94亿元。
早在2012年，四川省简阳市政府网站上就披露过海底捞上市计划，称海底捞已进入上市辅导期，并被被四川省政府金融办列入重点改制上市企业。
此后市场虽间歇传出海底捞上市消息，但均未有结果。上市“不积极”的海底捞，也被外界贴上“不差钱”标签。
但海底捞在招股书中披露，在以开设新店增加市场份额并实现营收的持续增长业务战略下，海底捞今年新增180~220家门店，而国内每家新开门店资本投资约800万元-1000万元之间。
这意味着海底捞仅开店投入，今年的资本开支最高就将达22亿元。但现实情况是，筹资上只依赖营运所得、银行借款及关联方垫款的海底捞，截止今年一季度末，海底捞账面资金有5.18亿元，但银行授信未使用额度仅2300余万元，存在巨大的资金缺口。
上市，成为海底捞的筹资选择。海底捞称，上市募集资金后，海底捞计划将募资的60%用于扩张。
文/搜狐号《公司深读》王谦
单店投入千万，年内欲开店220家
海底捞在招股书中表示，其业务战略是通过开设新店增加市场份额并实现营收的持续增长。
在2014年时，海底捞门店突破100家。近年来，海底捞加快了开店步伐，在2015、2016和2017年，海底捞年内新增店面数依次为36、32和98家，到2017年底，海底捞门店数已经增加到273家。
海底捞表示，根据以外记录，其新开餐厅一般在1-3个月内达到月度盈亏平衡，在2015年、2016年，新开餐厅现金投资回收期一般为6-13个月。
而从海底捞单店营业数据看，其生意“火爆”。招股书数据显示，海底捞每家餐厅日均接待1441名顾客，顾客平均消费97.7元，每家餐厅日均收入约10万元，翻台率达到每日翻台5次。
不断拓展的门店及高效的翻台率，海底捞的顾客数从2015年的6300万人次增长到2017年的1.067亿人次，营收从2015年的57.57亿元增至2017年的106.37亿元，年度盈利也从2015年的4.11亿元增至去年的11.94亿元。
而二三线城市正在为海底捞贡献更多的收入，一线城市带来的收入比重则在下滑。
2015年时，海底捞一线城市收入占比为40.1%，两年后的今天已经降至28.4%；二线城市收入占比变化不大，从49.8%微涨至50.2%；变化最大的是三线及以下城市，占比比重从5.4%提升至14.6%。
海底捞未披露新增门店的地区分布，但其过去三年的历史数据显示，二三线城市门店占比增长最快。从2015到2017年底，一线城市的海底捞门店从50家增至65家，二线门店从71家增至120家，三线城市门店则从18家增至69家。
在今年，海底捞计划新增180~220家门店，以保持营收的继续增长。海底捞在招股书中披露，国内每家新开门店资本投资约800万元-1000万元之间。
这意味着年内新开220家门店，海底捞的资本开支将高达22亿元。
但在筹资能力上，海底捞表示，其主要通过营运所得现金及银行借款、关联方垫款为营运、扩张及资本支出提供资金。
招股书显示，截止今年一季度末，海底捞尚未使用的银行贷款信用额度仅2310万元，拥有的现金及现金等价物5.18亿元。
在经营活动产生的现金流量净额上，海底捞2015年的金额是6420万元，2016年增加到14.14亿元，但在门店扩张一倍后的2017年，该金额却下降到14亿元。
海底捞还面临因门店数持续增长而攀升的负债。2015年底时，海底捞流动负债净额0.64亿元，2016年底为3.86亿元，2017年底增加到11.56亿元，而在今年3月31日更增至14.41亿元。
营运资金压力，成为海底捞上市的原因。对于本次IPO募集资金用途，海底捞募资额的60%部分拟用于扩充计划，20%拟用于研发和实施新技术，15%拟用于还贷，5%作为一般营运资金使用。
员工人均年薪6.12万元，为全聚德一半
在海底捞的经营成本中，员工成本占收入比重从2015年的27.3%提升至2017年的29.3%，显示海底捞仍在提高其员工待遇。
招股书披露，截至报告期，海底捞共有5.0299万名员工，其中餐厅员工（包括配送人员）人数为4.9162名，占比高达97.74%。
薪酬上，扣除董事薪酬，海底捞2017年的总员工成本为3.088亿元，折合餐厅员工及配送员人均年成本6.12万元。
