专栏名称: 梅森投研

坚持好公司好赛道

这个觉悟，绝壁高！

梅森投研 · 公众号 · 投资 · 2024-12-26 21:58

正文

其实在去年的时候，我们一直看不到国产算力的业绩释放，一方面是因为业绩少，看不出来，一方面也是国内的大厂不肯投入；

在上周五的午评《对不起，我包了》中老梅领先于市场说过：

字节掀起了算力的军备竞赛：

今天小米表示，不all in是不可能的，并要建万卡集群，也就是说小米也加入了战斗；

接下来，压力给到腾讯、阿里了；

事实上，明年字节投入规模还只是传言；

但假如真的如传言这么多；

那么字节是真的有觉悟；

我们知道，当前经济不好；

而GDP的三驾马车中，投资端得看政府端（G端），因为企业端（B端）、居民端（C端）都难发力，但是字节一个大规模投入，直接驱动了B端的发力。

这能撬动多大的社会杠杆？

你说假如这是真的，觉悟能不高吗，上面能不支持吗，股市能不热捧吗？

..........

昨天跟大家讲过，豆包依然是市场的主线；

而豆包有三大细分赛道：

1.豆包算力（带动了国产算力）

2.soc芯片

3.AI眼镜

其中算力方向表现最强，主要逻辑就是上面讲的军备竞赛，而在算力中，铜连接/液冷是炒作最热烈的方向，市场青睐于各类算力零部件；

其中在《这个东西，了不起》中我跟大家聊过铜链接，它的逻辑是算力需求提高+行业变革，主要是AEC铜连接成为新的技术路径，但AEC虽说增速快，但实际上需求很小；

铜连接炒作的高度有些超出我预期；

且产业内炒作相当精细化，丁点逻辑都被夸大；

我隐约感觉到这里面有一股强大的资金在做盘；

但液冷的走势不超梅家圈的预期，也应该不超出大家的预期，毕竟今年我们没少讲液冷，前面我还说过，液冷已经成为了行业短板：

相比于铜连接有逻辑叠加；

为什么要炒作液冷呢？

主要原因系液冷的短缺，因为算力芯片功率加大，GB200和910C单卡功耗约1500w，液冷成为标配，占算力集群支出的8%，高端卡都将在明年放量，但是英伟达的NVL72散热情况不理想，接头漏液情况影响出货时间，所以现在液冷跟不上算力的散热需求；

光模块可以扩大生产即可，但是液冷漏液的影响非常大，可以直接导致服务器报废，所以如果明年字节等大规模建设算力中心，液冷的技术得跟上。

其实大厂在采购液冷的时候，老大老二老三等都给份额：

老三高澜说，我给字节供应了第一台浸没式液冷；

老二申菱说，我是字节二供，腾讯一供；

还有依米康说，我要转型all in液冷；

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