根据香港统计处6月1日发布的数据，4月香港零售业总销货价值录得0.1%的增长至352港元，虽然相比于3月份公布的数据同比上涨3%来说有所放缓，但这是香港零售业过去两年多的首次连续增长，也显示着香港零售市场已经触底反弹。
另一方面，游客比较爱购买的珠宝首饰、钟表及名贵礼品的销货价值上升0.5%，食品、酒类饮品及烟草上升3%，服装销货价值上升2.1%，其中药物及化妆品的销货价值上升是最高的，达4.8%。
三四月份，“萨德事件”还在升温，去韩国旅游的人仍在减少，但是对于天性爱美的女人来说，饭可以不吃，妆不能不撸，化妆品是必不可少的，不能去韩国买，那怎么办？咱们去香港啊~
所以，这次我们拎出来溜圈的是大家耳熟能详的莎莎国际，香港最大的化妆品零售公司，就是那个满大街都是的“Sasa”。
✦ 一、莎莎国际的历史
1978年是sasa的发迹之年，当时郭少明还是香港运输处的一名收银员，他的夫人罗桂珍是一名专业美容顾问。碰巧当时他们所住的铜锣湾总统商场有一家小型的化妆品店要转让，罗桂珍就顶了下来干。
郭少明夫妇没想到自己会把sasa做得这么大，这么国际化，sasa这名字还是前店主留下的，当时他们想改名字，但是需要支付1千港元，因为两人囊中羞涩，连顶这个店的钱都是借来的，所以只好一直沿用这个名字。后来夫妻俩也渐渐觉得这个sasa这个名字好，因为无论什么国家的语言都能够轻易念出它们的名字，一般发音上都不会出错，非常方便向亲朋好友“安利”sasa这间店铺。
上世纪70年代末，香港销售化妆品的地方，只有百货公司的美容专柜和药店，一般为一柜一品。当时的人们了解东西的渠道不比现在，一般专柜的挑选，有时会让人觉得量太少了，我没做好功课，我不知道选那个，还要每家专柜都看一下，试一下，这样其实很费精力跟时间。再说，当时的经济来讲，能逛百货商场专柜的都是经济能力稍好的，普通老伯姓只能望而却步吧。
因为这样，郭少明采取了“超市模式”来贩卖护肤品，在香港第一个摆出化妆品的开放式货架，把各种品牌的化妆品混搭放在一个架子上，并且给顾客折扣，这种营销方式吸引了大量的顾客并且一直沿用到现在。
我们现在去一下香港的Sasa店，也是各种品牌的护肤品密密麻麻地摆在架子上，生意好的时候，连楼梯都堆满了一盒盒的面膜。1997年，正直香港回归，莎莎在港交所上市，其股份认购高达500多股，市值近40亿港币。现在的莎莎国际是一个市值110亿港元的香港恒生指数成份股。
✦ 二、莎莎国际的股价走势
今年的4月25日，莎莎国际发出一则“盈利警告”。
但是这个盈利警告并没有给股价带来负面消息，反而从4月27号开始，莎莎国际的股价就开始往上涨。
我们再来看一下莎莎国际近十年来的股价走势，莎莎国际从08年12月开始往上涨，2010年-2012年底，来了一个波动的小牛皮，然后继续往上冲，一直冲到2014年才开始下跌。从2008年到2014年，这六年时间，莎莎国际股价涨了近19倍。15年因为占中以及一系列政治问题，加上港币开始走弱，香港销售业迎来寒冬。一直到2016年中，才有个转折趋势。
莎莎国际的股价从2014年开始下跌，但是莎莎的业绩一直以来表现都不错，2016年3月31日止的业绩是近10年来第一次同比为负增长的营收。
另一方面，莎莎国际的净利润从2015年开始下滑，2016年净利润还不及15年的一半。
✦ 三、莎莎国际走弱原因
相对来说，莎莎国际的股价走势与来港旅客的人数波动有着密切的关系。2009年，深圳户籍居民开始一年多次往返香港的签证，这个政策带动了很多“水客”的产生，到了2015年4月13日改为“一周一行”。2014年底开始，香港“占中”事件，导致很多内地旅客都拒绝访港。当时的港独分子猖狂，逮到一个内地游客就指着别人大骂“蝗虫”，尤其是对那些拉着行李箱的游客。
我还记得当时看新闻，有件事现在现在想起还印象深刻，有位先生趁着假期带着他的女儿去香港玩，结果在准备乘坐粤港巴士返回内地的时候，冲出一些港独分子，把他的行李箱都踢飞了，吓坏了在旁的女儿。当时采访那位先生，他说：“本来开开心心来玩，我又不是水客，东西弄坏了可以再买，这样被指着骂太伤自尊了，以后都不会再来。”“以后都不会再来”，这是当时很多被占中事件吓坏的游客发出的心声，不只是这位先生。
随着这件事的平息，访港的游客开始慢慢上升，但是这个速度并不快，香港也不像前几年，无论是否黄金周，哪哪都是人山人海，现在的香港，想人稍微多点，还需等到旅游旺季。
1）租金成本增加
跟国外不同，对于中国来讲，无论是内地还是香港，占据零售业成本大头的是租金，这主要是由于那畸形的房价所导致。
莎莎国际从08年金融危机之后开始一路大涨，主要是金融危机之后，香港整个经济都不景气，整个零售业的租金开始下降，零售业的租铺成本也相对减少。
一直到2014年，租金走到近20多年来的最高点，2015年开始有拐点下滑。
（香港楼宇租金指数走势）
2）日韩旅游竞争
伴随着一股韩流、日系进入中国，大家对日本、韩国这两个国家更向往，更想去这两个地方旅游，女生去韩国看她们的“欧巴”，男生去日本看他们的“日系美眉”。现在韩国、日本的护肤品是国内广大女性同胞的大热，有什么地方能便宜得过原产地？
根据中国市场调查网研究机构2016年上半年赴日旅游增长率达78%，而且偏向以年轻人为主。2015年全年中国人赴日旅游次数达500万次，比2014年增长107%，据统计，每四位赴日外国游客中就有一位是中国人。
去年中国游客平均在日消费2260美元（约合人民币14866元），其中消费占57%。日本观光厅给出的数据现实，2015年访日游客在日消费额首次破3万亿日元（约合1677亿人民币），比2014年增长70%。
随着出境签证政策不断放宽，现在大陆居民去日本、韩国旅游变得非常方便。2015年，中国人赴韩旅游次数约为611万人次，根据韩国免税店整体销售额81.43亿美元（约合人民币540亿元），其中52%是由中国人贡献的，金额达到44.76亿美元（约合人民币291亿元）。
一直以来，对香港零售业贡献最大的内地游客要数广东人。就算不看上面这个地图，我们都知道离香港最近的省份是广东。那么从下图我们还可以看出，相比于广东人来说，北方人，比如北京、哈尔滨、山东、河北那一片的人，他们去韩国、日本购物要比来香港方便得多。
首先去哪都要签证，去香港签证的唯一好处就是无需资产证明，但是现在去日本、韩国的资产证明也减少，只需要五万就可以了。如果说去韩国、日本会有语言不通，根据笔者的北方朋友反应，粤语他们听起来更辛苦，完全不懂。再者，就是地理位置上，飞行去日本、韩国等地，距离要比香港近多了。
3）汇率优势的消失
香港的零售行业也与人民币兑港币的汇率走势密切相关。从2014年2月开始，人民币兑港币汇率不断上涨，回顾上图，我们也可以看出，访港人数也是2014年之后开始下跌。
2017年初开始，汇率开始下跌，截至2017年3月的零售业总销售货价值的临时估计为357亿港币，同比上升3.1%，结束连续两年下滑势头。
在香港销售业萎靡的时候，发言人都说，经济原因导致。其实，从上面的数据来看，无论经济怎样，土豪永远都不会被消灭，有人亏钱了，那必然是有人赚钱了。
香港的零售业走入萎靡，除了导火线的政治因素，另一方面，以前香港和内地，同一样产品，标价几乎是一致的，比如一件tee，港币标价400，人民币标价也是400，如果你去香港购买，这中间就有一个汇率差了，你相当于8折买了一件tee。现在，这种一致的标价几乎不存在了，而且人民币开始贬值，港币走强，从前稳定好几年的“八折”、现在都变成“九折”了，或者根本没折。
4）海淘的冲击
另一方面还有海淘。 返利网今年2月13日公布的年度业务数据显示，受益于国内海淘产业的快速增长，其海淘业务2016年交易额同比上升439%。 随着消费升级和海淘电商平台的普及，2016年中国海淘产业增速迅猛。
第三方机构iiMedia 发布的《2016-2017中国跨境电商市场研究报告》显示，2016年中国跨境电商交易规模达到6.3万亿元，是2013年时的2倍多，海淘用户规模达到4100万人次。iiMedia预计2018年，中国跨境电商交易规模预计将达到8.8万亿，海淘用户规模达到7400万人次。
✦ 四、香港零售业的未来
说到这里，我们开始会在心中反问，香港的零售业还有春天吗？莎莎的股价还会涨回去吗？重点在于访港旅客的人数能不能涨回去。
自2011年以来，游客对香港零售业的收入贡献占比长期稳定在33%-42%，本地人口销售占比仍然占据60%以上，但考虑到过去十年，香港人口增长停滞，增长率徘徊在1%以内，人口结构严重，如果光指望本土消费，零售业增长前景堪忧。所以，香港零售业是否能够再次迎来春天，还是要看内地游客是否“卑面”。
首先从访港旅客的数据来看，2017年的访港人数已经开始回升，香港特区政府统计处最近公布的数据显示，3月零售业总销货价值反弹至357亿港元，同比上升3.1%，结束了长达24个月以来的跌势，而最新公布的4月份数据，也上升了0.1%，虽然相比于3月份来说有所放缓，但是也是近两年多，香港零售业首次连续增长。
另一方面，人民币兑港币间的汇率开始下降。不过这一次，推动着香港零售业复苏，有一个很重要的原因，是韩国的“萨德”事件，萨德事件之后，到韩国旅游的人次大幅度减少，旅游信息公司Forward Keys指出，预估今年第二季预订前往韩国停留四至八夜的大陆游客人数将年减28%。
韩国乐天集团免税店业绩严重下滑，该集团发言人表示，3月中旬至4月中旬，大陆游客在该集团免税店的销售额较前一年大减四成，以往大陆游客占其总销售额高达八成。
这些突发的政治因素，有时候会成为游客们选择的一个很重要的因素。
另一方面，内地游客选择境外购买的东西大部分是护肤品与奢侈品，这两个也是贡献给香港、日本、韩国以及欧洲等地的消费大头。
根据财富品质研究院的数据现实，中国人买走了全球46%的奢侈品，而仅有1/4消费在本土。这么一来，就等于，我国的奢侈品消费全部来源于境外消费和代购海淘等。因为有这个价差和汇率差在这，长期以来对于每一个奢侈品牌来说都不是一件好事，它们自然会寻求解决的办法。奢侈品的价格慢慢会趋向于全球统一价格，除了中间可能会有小小的汇率差。
朋友圈加了欧洲代购的朋友最近应该不难发现，他们都不怎么发香奈儿的包包了吧，主要原因是因为，香奈儿从2015年开始，就慢慢实行统一全球价格，把欧洲的价格调高，中国的价格调低，意思是，无论你在欧洲还是中国，你买到的包包价格都是一样的。而在以前，你在欧洲买一个香奈儿的包会比你在中国买要便宜将近7千多到8千。
在国外来说，零售行业的成本中，占据较大的是人工费用，大家不难发现，国外的手工制品一般都价格不菲。中国，包括内地和香港，成本的大头是租金，这归根于国内那畸形的房价。
在英国、法国等欧洲的一些发达国家，网购是图便利，并不像国内那样图便宜。除非网站有特殊打折活动比如summer sale之类的，才会有特别的折扣，不论你在实体店买，还是网购，价格都是一样的。现在随着大家的品牌意识的增强，人们在淘宝或者其他购物网站，都会选择有品牌的东西来购买。
如果真如大家说的，线下零售干不下去了，那马云爸爸为什么要砸21.5亿元进军线下实体店？其实，未来线上线下结合的品牌销售才是零售业发展的趋势。
✦ 小结
莎莎国际的股价走势与访港旅客的人次密切相关。近年，由于政治、汇率以及日韩旅游政策放宽等因素，香港零售业开始下滑。
今年有复苏迹象，虽然还不明显，但是随着人们消费观念的转变，线上线下品牌价格的统一，以及全球奢侈品价格的统一，还有一些不确定的政治、政策因素等影响，香港的零售业再次放彩不是不可能的。
除了内地的游客带动香港零售业的复苏之外，香港本土的经济发展同时也拉动着香港零售业的增长。
