周五，股市将这样走！（重磅！管清友12页PPT展望2017：股票价值凸显，有六大投资机会）

本文内容为编辑集纳而成，旨在让读者了解市场各方的看法，不构成投资建议，也不代表本号立场。

市场概况：　

沪指今日延续震荡整理态势，最终收盘小幅下挫0.21%，收报3215.36点，全日振幅仅0.5%。市场人气低迷，两市合计成交仅4545亿元，行业板块多数收跌。（来源：东方财富网）

1、【11月进出口数据点评：增速超预期 通胀预期升温】

方正宏观任泽平、宋双杰点评认为，11月进出口增速大幅超出市场预期，外需回暖、汇率调整和低基数支撑出口好转，对主要贸易国家的出口大幅回升。

2、【平安人寿董事长丁当：险资入市有积极意义 价值投资是险资主流】

险资监管政策引起市场高度关注。平安人寿董事长兼CEO丁当在接受媒体采访时表示，股票是保险资金运用的重要投资品种，保险资金参与股票投资同样以长期投资获取稳定的分红收益和资本增值为目的，价值投资是保险资金运用的主流。丁当还表示，险资入市有利于市场从散户市往机构市转变。保险公司基于价值投资和自身资产负债匹配的合理适度举牌，对于引导市场价值发现，完善公司治理有一定积极意义。

瑞士信贷：2017年底目标位为3800点

最新研报指出，2017年对A股持乐观态度，主要原因是企业盈利增长；预测上证综指2017年底目标位为3800点，意味着较沪指目前水平有18%的上涨空间。

巨丰投顾：反弹也有望延续

在多方相对利好下，修复性反弹行情有望延续，原因如下：1、两市整理中成交量低迷，增量资金跟进意愿不强的同时，也表明出逃资金有限，市场惜售明显；2、回调中支撑明显。无论是周一银行股的抵抗、昨日保险股尾盘的拉升，还是今日银行股午后的走强，大资金护盘无疑；3、技术上分时走势形成金叉共振，反弹也有望延续。

国元证券：明年上证指数的波动区间大概在2800-4000点之间

今日在上海举办2017年度投资策略会，针对2017年投资策略，国元证券研究中心首席策略分析师王明利表示，预计明年上证指数的波动区间大概在2800-4000点之间。

盛世创富：延续窄幅震荡可能性很大

无论怎样，市场当前调整没有破位，反弹则遇到量能不济，所以后期延续窄幅震荡可能性很大，盘面中的赚钱效应依旧会很低迷，短线操作难度仍然较大，建议轻指数重题材个股为主，仓位放在半仓以内较为适宜。

宁波海顺：多看少动

技术面上，沪指短线依然承压上方缺口3228~3235点压力，短期市场上攻动能有限，操作上建议投资者控制仓位，多看少动。

华讯投资：存量博弈下除了趋势性行情需要等待

行情步入一种低波动、低换手、低成交量的格局。存量博弈下除了趋势性行情需要等待，结构性行情也仍将成为主题。

广州万隆：市场整体追涨动能愈发匮乏

除了周初对险资的整治，近日监管层也在严查配资事项，市场中传出清查“温州帮”的消息，场外配资或摊上了大事。尽管事情暂未坐实，但相信不少人已经感觉到，消停了一两个月的金融强监管风暴又悄然刮起，这使得投资者避险离场的意愿上升，市场整体追涨动能愈发匮乏。

大摩投资：耐心等待中线布局机会的出现

我们依然对创业板持谨慎的态度，因为权重股乐视网复牌之后极有可能成为创业板的炸弹。操作上建议投资者在年末这段时间继续谨慎，维持中低仓位，减少操作频率并全面转向防御，耐心等待中线布局机会的出现。

作者：管清友；来源：民生证券

民生证券副总裁、研究院院长管清友在《道可道，非常道——2017年全球宏观展望和资产配置》报告中展望全球，美国“里根时代”的超强美元难以重演；原油价格大概率维持45-55美元/桶中枢的低位均衡；新兴市场资本会不一定会大幅流出。

为何资产轮动“心惊肉跳”? 管清友用"预期不稳定+行为短期化+流动性泛滥=资产轮动心惊肉跳"作出解释。

他在报告中称，全球长期需求不足的趋势未发生逆转；经济基础的动摇反向作用于社会稳定与政治意识形态，如：欧洲分裂、美国特朗普当选、日本QE前景迷茫、英国退欧等等。

展望国内资产，管清友表示，资产风险重估，股票价值凸显。他指出，债市刚性兑付打破、信用定价扭曲缓解；商品先进产能释放、调控监管加强；房地产去库存已现成效、调控政策出台；股市投资者结构趋于改善、有望迎来增量资金。

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