票交所董事长谈票据如何更好地利企有为

供应链金融 · 公众号 · 金融 · 2025-02-05 20:33

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票据，对于大众来说也许较为陌生，但却是重要金融工具之一。作为票据市场的金融基础设施，上海票据交易所（以下简称“上海票交所”）肩负着推动票据业务规范、创新发展的重任。什么是票据？如何发挥好票据的功能和作用，服务实体经济特别是中小微企业？上海票交所在规范票据发展、创新产品、防范风险等方面如何发挥作用？日前，上海票交所党委书记、董事长张翠微接受了《金融时报》记者专访。

《金融时报》记者：票据是什么？它经历了怎样的发展历程？承担了怎样的功能？

张翠微：票据是直接服务于企业的金融工具。《票据法》规定，票据包括三类，分别是汇票、本票和支票。按出票人不同，汇票又分为银行汇票和商业汇票，均可用于日常经济活动的支付结算。

对上海票交所来说，目前我们服务的票据种类是商业汇票，它是由经济活动中的一方——通常是买方企业签发的，明确记载付款金额和日期等法定要素，经付款人承兑，即承诺在到期日无条件付款后交付给另一方（卖方企业）的法定债权凭证。下面谈到的票据，均指商业汇票。

票据的广泛应用，可以追溯到上世纪80年代，在解决企业的“三角债”问题时发挥了重要作用。当时由于贸易往来日渐活跃，很多企业选择采用赊购赊销的方式扩大生产销售规模，由此产生大量应收应付账款挂账现象，付款日期不明确，拖欠时有发生，多个企业之间的债权债务关系也变得复杂。广泛使用票据之后，这些债权债务关系就有了清晰准确、权责分明的载体。

现在，票据已经成为我国企业间贸易结算的重要工具，特别是在解决买方和卖方匹配供货周期方面具有重要作用。比如，A企业（买方）向B企业（卖方）购买一批机器，B企业需要3个月进行生产，这时A企业可以向B企业开出3个月的票据，B企业在3个月后发货给A企业并要求承兑人付款。A企业在下订单后通过票据进行远期支付，不用担心卖方企业卷款逃跑；B企业手里拿着票据，生产时有了“定心丸”，也不用担心销路了。这就是票据支付功能的优势。

另外，票据还具备融资功能，卖方企业可以通过将持有的商业汇票向银行申请贴现，提前获得资金，缓解资金压力。不仅解决了卖方企业在供货周期中的资金需求问题，还促进了供应链的顺畅运作。

2016年底上海票交所成立后，票据业务已实现全流程的电子化和平台化操作，使得票据的签发、转让、贴现等操作更加安全、便捷和高效，

更好地

满足企业的需求。

《金融时报》记者：一度有观点认为，商业汇票造成企业拖欠账款。对此，您怎么看？

张翠微：商业汇票只是一种金融工具，兼具支付和融资功能，不是企业拖欠账款的根源。

企业拖欠账款的原因很多，比如经营不善、流动性紧张、市场萎缩等，其中，不合理的行为是一些企业凭借优势地位滥用商业信用，超出正常期限赊账，占用上游企业资金。即使没有票据，拖欠行为也并不会消失，而是会改头换面，比如直接挂账或者使用其他的金融工具赊账。而有了票据，卖方企业可以持有一个具有法律保障的、要求付款人到期付款的证明，反而有助于解决账款拖欠问题。

为防止一些具有优势地位的企业利用票据拖欠账款，金融管理部门不断健全票据市场管理制度，将票据最长付款期限缩短至6个月。上海票交所也建立了信息披露制度，要求承兑人及时披露票据相关信息，包括票据逾期信息等，一旦商业汇票发生承兑人逾期、持续逾期或未按规定披露信息，票交所将依据规则，暂停提供相关票据业务服务或功能。这些举措有效规范了票据签发和支付行为。

当前，我国商业信用在不断完善发展过程中，票据市场不断规范、监管趋严，一些居于优势地位的企业转而使用票据以外的、规范性不足的信用工具，谋求监管套利，增加了中小微企业的占款压力和融资成本。因此，解决拖欠问题的一个思路是在反垄断框架下，规范企业的不当支付行为，提升各类商业信用的规范化水平，进一步发挥票据市场在推动我国商业信用体系建设中的积极作用。

《金融时报》记者：相比其他金融工具，票据的优势在哪里？

张翠微：相比其他功能类似的金融工具或支付手段，票据具有以下三大方面的优势：有专门

法

保障，权责关系明确；流通性强，可盘活存量资产；融资快捷，融资成本低。可以说，在商业信用远期支付工具中，票据的规范性最强。近年来，我国票据市场呈现良好的发展态势，整体业务量稳步增长。2021年至2024年，票据市场业务总量逐年上升，年均增长达13.4%。2024年，票据市场业务总量243.7万亿元，同比增长8.5%。

《金融时报》记者：上海票交所在服务中小微企业方面成效如何？

张翠微：上海票交所不仅服务金融机构，也积极与中小微企业打交道，服务中小微企业。2019年以来，中小微企业的用票家数占比始终保持在98%以上。2024年，全国用票企业家数352万家，企业用票金额139万亿元，其中，中小微用票企业家数占总量的98.2%，用票金额占78.1%。

中小微企业之所以愿意使用票据，除了匹配供货周期方便支付，还因为票据切实降低了它们的融资成本。2024年，票据融资利率持续低位运行，全市场贴现加权平均利率为1.51%，低于同期贷款市场报价利率（1年期）均值183个基点。

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