【行业·通信】朱劲松：定增浮盈较高、即将解禁的优质公司，关注潜在低点配置机会

海通研究 · 公众号 · · 2017-06-08 07:58

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中国证监会于 5 月 27 日发布了《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，根据沪深交易所发布的减持实施细则：减持上市公司非公开发行股份的，在解禁后 12 个月内不得超过其持股量的 50% ；通过大宗交易方式减持股份，在连续 90 个自然日内不得超过公司股份总数的 2% ，且受让方在受让后 6 个月内不得转让。

按照证监会新规，部分之前市场顾虑定增解禁冲击股价的上市公司、尤其股价提前对相关定增股解禁压力有所反映的上市公司带来低点的配置机会。

定增价与现价倒挂的公司： 我们统计通信行业涉及 2017 年内存在定增股份解禁的 26 家上市公司，其中截止 6/4 出现此前除权后的定增价与现价倒挂情况的上市公司 10 家（创意信息、佳讯飞鸿、东土科技、初灵信息、东方国信、东软载波、共进股份、佳都科技、新天科技、科华恒盛）；考虑资金成本，除权后定增价相对现价收益率低于 10% （但不浮亏）的 2 家（宜通世纪、光环新网）。