年度结算！

2024 年度马上就要结束了，今年你的收成如何？大家来做个投票吧。

早些年我每年都会写一个年度总结，但这几年基本没动笔了，主要是觉得投资这事冷暖自知。把收益数字不带证据地在自己的文章中写出来，有空口说白话吹牛无凭据之嫌疑，也徒给自己造成压力。

现在的我，更倾向于把投资看成陪伴人生的一场旅行。

2024年度，沪深300指数涨15%，中证2000指数涨平收，考虑到中证2000能代表绝大多数中小盘股，因此我猜散户们是盈亏各半。

简单总结的话，在整个2024年中我持仓大致股债各半，收益在这几年中也是比较满意的一年，但遗憾是没有开发出好用的新策略。

上面的投票主要是想给大家提供一个参考数据。但大家不要纠结自己是不是跑赢了其他人，因为一年的胜负只是阶段性的。

12 月出现了大小盘风格的切换，如我前期所述，这是符合历史统计规律的。

投资方面我比较赞同阳光下没有新鲜事的说法，因为规律下面往往隐含着逻辑。虽然有的逻辑是浅显而众所周知的，而有的逻辑可能比较复杂和隐蔽，但规律背后的逻辑力量终究不能忽略。

有读者问我的以小换大具体是什么操作，这个主要是减了小盘股量化策略，增持了部分本来就有的白马股和高息股，另外还加配了一些 A500ETF 基金 (512050 )来做分散。

加配 A500 的主要思路，是在目前的政策宽松环境下，通过宽基指数来保持仓位和较高的分散度。

之前说过而 A500ETF 基金 (512050 )与老宽基理念不同，它会优选三级行业自由流通市值最大或总市值在样本空间内排名前 1% 的股票，所以更好的做到较低相关度的分散。

最近这一个月来 A500ETF 基金小涨，而小盘微盘指数都在吃面。

目前中证 A500 指数的 PE 是 14-15 倍，有不少机构预测 2024 年报盈利数据会有较大改善，如果能实现的话前瞻估值还会再低一些。

今年年末，大A处于估值百分位的山腰，明年是一个新的征程，看空看多都没有决定性的把握，我还是看平并保持合适仓位吧。

……

普利转债 提议下修， 1.22 日投票。

剩余期限 2 年， A 级，剩余规模 5 亿，有破净风险但合约上未规定不能破净下修，医药赛道尚可。

普利的关键问题是财务造假，且警示非常密集，有较大的退市风险。

投票通过概率高，下修到底概率高。

完美下修参考价 95 元，现价 85 元。

……

志特转债 提议下修， 1.20 日投票。

剩余期限 4 年， A+ 级，剩余规模 6 亿，暂时没有破净风险，建筑工程赛道一般。

投票通过概率较高，下修到底概率较高。

完美下修参考价 118 元，现价 115 元。

目前提议等待投票的下修债有 5 只，其他可参考我之前的分析。

今天就写到这，明天是元旦节了，祝大家新年快乐开心！