【估值建模方法论-系列视频】手把手带你做建模：10年行业底蕴、6年研究功底，浓缩成这一套系列视频……

并购优塾产业链地图 · 公众号 · 投资 · 2022-12-23 15:50

正文

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估值，到底有多重要？它的使用场景，到底有多广？

它像一把标尺，应用于现代经济和金融市场的每个角落。

金融市场之所以存在，其本质是一个实现配置资源的体系，在这个体系中，研究员和基金经理的核心使命，是价值发现。

而资源配置、价值发现，这两大核心功能，都需要有赖于估值这个度量系统才能实现。

这，就像你在菜场买菜需要用公平秤，测量气温需要用温度计一样，度量系统，是一个系统能有效运转的底层逻辑。

可以说，无估值，不市场。

那么，问题又来了：到底该如何估值？应该采用什么样的方法论？

作为价值型风格的代表，巴菲特说，公司的内在价值，就是该企业在其未来生涯中所能产生的现金流量的折现值。

作为成长型风格的代表，彼得林奇说，如果一家公司定价合理的话，那么市盈率应该与收益增长率相等。

作为逆向型风格的代表，约翰·邓普顿说，正确的研究时点，应该是悲观情绪非常严重的时刻。

同样都是一把估值标尺工具，同样都是以DCF现金流贴现模型作为内核，但在价值型、成长型、逆向型选手的实际使用过程中，却可能会形成完全迥异的用法。

因为，要做估值，其实要考虑的并不仅仅是估值模型，还需要考虑模型背后，质量、成长、估值三大底层因子的互动关系。

曾经，我们也困惑过、迷茫过，直到我们基于估值建模的功底，建立起质量VS成长VS估值三大因子的“不可能三角”关系，并将DCF模型、PEG、PB-ROE三大估值逻辑打通后，才真正打磨成完整的一套估值体系。

今天，我们将这些年积累、打磨、不断踩坑后才实践出来的经验，浓缩成这样一套系列视频，希望能帮大家少走弯路。

内容框架

图：内容脑图
来源：并购优塾

上述脑图的具体内容，核心框架如下：

1、估值概论，估值的基本思路和基本原理；

2、估值的具体方法，绝对法、相对法；

3、DCF现金流贴现估值模型（以FCFF为例）；

4、DCF估值建模，以某医疗器械公司为例，一步步搭建估值模型；

5、估值模型之外，更加至关重要的事：收入拆解、增长分析、交叉验证。

此外，为了方便大家进行持续的估值体系打磨，我们还附带做了一件事：

建立了一个建模方法论-讨论社群，大家在建模过程中，有细节问题，可随时在群里讨论。

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