今天脱水君主要分享研报内容：
①
无论美国日本还是中国，过半的牛股都来自这个行业
② Q4是家电股超额收益的季节，某龙头估值仅9.4倍
③排单堆了3个月，又一个静悄悄发财的涨价行业
④10月解禁坑、9月产业增持标的一览
1、年化复合收益高达35.77%，大牛股多半来自这个行业 （广发证券）
步入三季度之后，多家券商都开始大力鼓吹消费进入旺季，建议大家多配消费。而除了旺季到来这一个理由，广发证券试图从历史规律中找到消费品行业更容易出大牛股，股价长期持续上涨的原因。
广发证券发现过去
50
年，不管是在美国还是日本，半数及以上的大牛股都是来自消费行业：
原因主要可以归纳为三点：
①消费品行业受外来技术冲击小，集中度可维持长期上升趋势，更容易形成寡头垄断；
②消费品龙头通过品牌壁垒和规模优势获得垄断地位，经营时间越长垄断地位越稳定。因此护城河较其他行业更宽、更深，故而竞争优势持续时间也更长；
③垄断格局形成后，行业龙头通过牢固的定价权，借助规模优势降低费用投放率，推动股价的不断抬升，从而长期战胜市场。
通过以上的逻辑，不难得出
“
消费品行业的寡头更容易走牛
”
的结论。
另外，广发证券从美国和日本的经验中还得出另外一点结论：
消费品行业更容易形成
“
双寡头
”
的竞争格局
，比如巧克力行业的好时和玛氏（好时
1980
年至今股价上涨
258
倍），软饮料行业的可口可乐和百事可乐（股价
36
年来分别上涨
155
倍和
171
倍），
它们在行业寡头的地位上享受护城河带来的红利，又因为另外一个寡头的竞争而继续创新时刻保持活力
。
而同样的道理用在大
A
股也一样：消费品行业的双寡头具备
“
长跑冠军
”
的潜质。
2、Q4是这个家电
板块超额收益最高的季度（长江证券）
节后首个交易日，资金毅然决然选了家电、汽车、白酒等消费股。
家电行业前段时间因为原材料上涨及汇率因素的担忧出现了一波调整，后续还有没有机会？
长江证券认为从历史来看，
一季度和四季度都是家电股表现最好的季度
，今年估值切换仍可以期待：
（一）数据显示，家电板块近10年来一至四季度单季度分别跑赢沪深300指数8、6、6及7次
，平均相对收益分别为7.11%、2.34%、1.99%及5.56%，龙头格力电器在近10年四季度中八度跑赢沪深300指数，
且四季度平均超额收益达13.32%。
（二）今年四季度也有估值切换行情
，原因如下：
①板块及个股的明年业绩增速具备稳健增长预期
；后续在三季报催化带动下市场对18年家电板块整体尤其是子行业龙头业绩增速预期有望逐步修正。
②
当前估值水平处于相对不高水平
；
以格力电器为例，谨慎预期其18年业绩增速维持在15%左右，
当前股价对应其18年估值仅为9.40倍
，PEG也仅在0.62左右，而华帝股份及老板电器对应其18年估值也分别仅为21.22、18.21倍，对应PEG也均在0.5左右。
③标的：格力电器、美的集团、青岛海尔、华帝股份、老板电器、海信科龙。
中信证券给出了一份
家电股Q3利润预测
，具体数据如下：
3、
排单堆了3个月，这个涨价概念股分析师说市值翻倍走起？
（兴业证券）
涨价这只大手几乎掌控了整个三季度，来到十月，有的投资者可能觉得涨价已经过时了，那可能是没有见识过市占率高的稀缺小品种涨起价来的威力。今天脱水君就要给大家介绍这么一个涨价的小品种龙头——鲁阳节能。
1）岩棉景气超预期，严重供不应求
①短期来看，环保高压之下，鲁阳节能玄武岩纤维（岩棉）目前已处于严重供不应求的状态，尽管已经每吨岩棉上调300-500元，供给仍然非常紧张（排单90天），未来仍可能进一步提价。
②中期来看，国家对A级（防火）材料鼓励政策逐步明确，市场替代持续进行，岩棉需求放量、量价齐升，大大增强业绩弹性。
③截至2016年底，全国仅有29条总产能76.8万吨的生产线通过了工信部的准入，其中包括了鲁阳节能拥有的10万吨产能，独占市场13%的产能。并且公司扩产计划顺利落地，今明两年业绩增长确定性非常高。
2）主业陶瓷纤维回暖，现金流持续好转
鲁阳节能陶瓷纤维市场占有率3成，随着市场回暖，公司应收账款下降、经营活动现金流改善，作为一家有着稳定现金流持续流入的制造业企业，后续成长基础牢固。
兴业证券认为鲁阳节能未来三年业绩可以乐观一点，预计17、18年净利润为1.8亿元和3亿元，对应PE仅25、15倍。
目标市值80亿（目前47.38亿）
。
4、
盯紧这张表上的个股和日期，10月解禁的坑也就避开了（海通证券）
防火防盗防解禁，解禁的坑是每个月初必须要做的功课，脱水君也在不厌其烦的做提醒。
10月A股解禁市值约为2647亿元，较9月略降低。从板块看，10月主板、中小板、创业板解禁金额分别为 1477、807、362 亿元，解禁金额/自由流通 A 股市值分别为 0.94%、 1.83%、1.50%。
电子、轻工制造等解禁压力大，煤炭、餐饮旅游、农林牧渔本月无解禁。
相对9月，10月显得轻松多了，盯紧下表里的重点解禁个股，保你10月不踩雷：
此外，
9月产业资本增减持TOP10
的个股也列了出来，供大家跟踪查看。
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