岛形反转：A股复活节大屠杀背后的浅层脉络与深层逻辑

15只雄安龙头复牌，一众吃瓜群众翘首以盼，还想着大搞特搞，这些都是不懂政治的群众啊...

没有一点点防备，今天就来了个热点板块满盘尽绿，雄安、粤港澳大湾区、次新、军工全部都狗带...

雄安岛还喜迎一个标准的岛型反转。

今天这场悲剧再一次证明了一个铁一般的事实...或许乐视才是最终赢家...

纵观历史，乐视不愧为杠把子的龙头，每次停牌都精准躲过下跌，贾老板应该转行资管行业，懂概念，又懂运作，还神一样的择时，贾老板如果发二级资管产品一定买...

股市不是涨就是跌，逻辑都是找来自我安慰的，但是最近的一些变化还是需要体会体会，毕竟《人民的名义》已经告诉我们，凡是都是要讲党性的，炒股也不例外...

▌ 一、雄安概念的正确打开方式

最近的带头大哥雄安板块今天可不愉快了，4涨停，16跌停，绝对的龙头金隅股份（601992.SH）勉强封了个板，近千亿市值，20%的换手，嗯，很好...

雄安概念始于4月1日，清明假期第一日，那个看似愚人节段子的千年大计，保持了近年来一贯的发布的特征：预留足够时间让市场反应，证监会的周五例行大招已经是常态，给充足的时间让市场消化，尽可能低的降低对市场冲击是一贯的作风，概念一出，雄安当地房地产直接封盘、拿人、禁售，然后猛吹风，房子不能炒，那问题来了，房地产套利都用了雷霆手段按住了，你觉得股票套利能有多大折腾?

都说了是千年大计，你上来就无量板，然后开板游戏就结束，这个剧本还怎么玩下去？

在清明假期最后一天，假期间已经公认的龙头都提前发了澄清公告，有人解读为上市公司强行与雄安概念发生关系，我人却理解为受到了窗口指导，压低预期，后面那个董秘乱讲话就拿出来吊打，还是止不住汹涌的吃瓜群众继续推动暴涨，那就官媒吹风，临停自查，证金减持，大非减持全给你招呼上，这样都还冲，就是找死，怨不了谁了...

千年大计这次的路径是典型的防权力套利的，以前的套路是，内部论证，制定方案，宣贯落实，这种流程搞下来，大事每个一年半载拿不下来，然后各路“春江鸭”去埋伏，做政策套利，是极大的不公平，旧路径在海南免税岛上已经完美展示过一轮了，怎么也该吸取教训了吧，这次的千年大计是先把目标定下来，宣贯了，再论证方案实施，已经最大限度的限制了“春江鸭”的套利，第一次绝大多数人在同一时间获取信源，但是这样的路径就意味着，接下来还有制定方案的过程，各项方案的路线还有很大的不确定性，短期内是兑现不了的，急什么...

概念虽强势，兑现需时日，泡沫都是涨出来的，2015年股灾，2016年熔断，2017年如果这波不给你提前按下来，那就等着“雄安股灾”吧，都连着栽了两个跟斗了，你说监管层会眼睁睁的看着自己创造一个股灾出来么...

雄安概念可以涨，但是绝不可能暴涨，这就是事实...

横贯这次楼市、股市的雄安概念，始终存在感极强的就是各路监管，监管的风向直接决定了走势。接下来好好聊聊监管。

▌ 二、同志们请安分起来

说完明线剧情，还是要理理暗线剧情。

银监会这边，郭树清就任银监会主席后，密集发布多份监管文件，其中《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》、《关于银行业风险防控工作的指导意见》和《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》这三份文件最引人注意。实际上，这是对银行业“四不当”与“三套利”行为的直面打击。专业角度展开来讲就无穷尽了，简单点讲就是野路子的银行都给我安分点，再过几个季度，之前表外业务猛的银行财报上应该就体现出来了，一个重要的流动性入口被掐住了，之前留出去的水还得准备着回流呢...

保监会这边，去年12月，各路保险土豪举牌那个叫开心，险资怼得证监会不知道多难受...逼得刘主席脱稿怒甩“妖精论”，保监会的一开始的回应却让人大跌眼镜，“保险资金的运用依然保持了安全稳健，目前的整体风险还是可控的”，“举牌越多我们刘主席是比较高兴的”，虽说一行三会各为其主，有点山头主义恨正常，但是险资这么个搞法基本上已经是把刘主席放在火山口上，大家都是搞政治的，都逼出了“妖精论”了，还这么个搞法还怎么愉快的玩耍，虽说后面态度突然转变，强调“保险业姓保、保监会姓监”，但是已经晚了，今天中组部定调项俊波严重违纪，分管部门萎了，险资这条线的资金短期内都不会有啥大动静了，保不准万能险给你来点政策补丁，几个蹦跶得欢的险资大佬就好笑了...

证监会这边，作为直接面对亿万散户的监管部门，确实是一行三会里面最痛苦的部门，事多钱少麻烦大，既要顶着压力悄悄干注册制，又不能一棒子打死了搞到证金、股民都伤心，一个部门斗几乎是全国脑子最好的一波人，确实不容易，但是证监会手里有穿透到个人的账户信息，加上我国政府强大的个人信息收集体系（电信，银行、户籍、社交关系），规模以上的内幕交易一定会查得出来的，就是看想不想而已...如果说，银监会、保监会是把不安分的钱都让他安分起来，那证监会就是让不安分的人都给我安分起来，查各项违规的还会陆续有来，还有各路花哨的重组资本运作的都给我等着。

举个极端的案例，2015年3月2日，房企绿景控股（000502.SZ）定增100.54亿搞医疗大健康产业，期间几易其稿，直到2017年1月10日才获得证监会受理，紧接着深交所就来问询了，你觉得，在这样的政策风向上，这个定增过得了？再者，真是好项目，拖两年，也成黄花菜了吧...证监会的审批是有极强的只有裁量权的，不要去挑战他，明示暗示都不行，你还强来，那就拖呗...证监会表过态不支持的行业，都洗洗睡吧...

所以，一个非常明显的结论就是：

不管是哪路资金，利用监管红利来进行的政策套利的窗口已经关上了。

几个分管政策的导向都非常显著，把不安分的钱管起来，把不安分的人搞起来，支持安安分分的搞实业，打击偷鸡摸狗搞虚的，这样的一个组合拳搞起来，长期是向好的，但是短期来看，对于不安分的人和钱来看，就只有两条路子，一个是跑路出境，一个就是从良安分。

这种趋势自我强化下去之后，就会是安分的钱和不得不配的钱稳守绩优股慢慢涨，不安分的钱撤出概念股一地鸡毛，业绩龙头效应会越来越强，但是这样新的问题又来了，业绩龙头就这么多，体量也决定增速上线也就这么多，股价干得太猛就又不是便宜的绩优股了...

两害相权取其轻，炒A股的同志们还是要往港股的风格靠拢啊，市场风格切不切换还不知道，反正政策风格已经切换了，要死也要死在业绩龙头上，概念类的就别玩了...

强监管压缩了流动性，自然也就不会有啥大的系统性行情了...

▌ 结语：

改革从来就不可能是一蹴而就，同样的，改革总会有落魄者和受益者。

一如医改、药改，改革方向、政策手法都是对的，让好人做起来，打压偷鸡摸狗的才是长治久安的策略，君不见医药板块的好同志，龙头恒瑞医药（600276.SH）还是那么的骄傲，他的成长性不一定有多少，但是确定性就是摆在那里的，所以这就是医改受益者的待遇，同样的，那些偷鸡摸狗的坟头的草应该已经有两米高了吧...

一行三会加强监管的方向无疑是对的，降点发展速度，降点流动性，把风险按在可控范围内才是负责任的做法，不管不顾的后果2015年已经上演过一次了，可一不可再，市场上的聪明人太多了，资金垮监管流动的模式越来越多，一行三会也许真的到了合并的时候了，其实也就找个裁判，让三个分管的人关起门来吵出个结果，别老是事后倒逼...

还是那句话，现在这架势，要死也要死在绩优龙头上。

港股嘛，五穷六绝七翻身，业绩期的红利已经走完了，接下来又到看各位爸爸脸色的时候了。

而最近各路爸爸都在搞事情啊...

【作者简介】

田品 | 格隆汇·专栏作者

投行出身，重组小达人

专注事件驱动型投资机会