专栏名称: 债市唤醒官

从大作手利弗莫尔操盘学人生哲学，从自己的每日笔记中洞察内心世界；投资和交易最终都归结于心；贪婪与恐惧，永不能避免；如何从交易员成为真正的作手，也许凤凰需要浴火丛生~

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债市唤醒官 · 公众号 · 投资 · 2021-01-27 18:20

正文

资金松紧我来报

央行公开市场开展1800亿元7天期逆回购操作，今日2800亿元逆回购到期。

今日非银融出强劲、银行融出仍偏少，资金面整体紧张，价格全天维持高位。早盘隔夜报于5.0%；7d押利率4.0%、押信用4.5%融出；14d、1m押信用分别4.0%、3.5%成交。9点以后资金价格上扬，但非银机构不乏隔夜融出，隔夜价格由6.0%上行至8.0-10.0%，7d押信用成交区间移至5.0-5.5%。10点半银行融出有所增加，隔夜价格下行至5.0-6.0%。午盘资金面并未出现缓解，始终处于紧平衡状态，隔夜维持在5.0-6.0%水位，7d押信用成交于4.5-5.0%左右。尾盘隔夜散量融出较多但并未转松,价格4.5%左右。

大佬语录

央妈可以不动MLF，LPR也可以不动，但加点是银行自己决定的。银行敢于对房贷在LPR上扩大加点，说明房贷需求很高，有需求才敢涨价，跟茅台涨价一个道理，没需求涨毛价，一涨价更没需求。也说明，银行净息差要走阔，对大行来说是好的啊，可以增加利润。
银行的定价并不是这么市场化的，集体涨价，更多的是反映监管导向。应该是给了窗口指导了。
如跨年跨月税期这种关口，央妈觉得存在风险和流动性缺口会给的很足。但如果平时不存在风险，就开始拼命回流之前投放的流动性。平时紧一点也不会导致风险出现。特殊时期就算看起来问题不大流动性也得给足，怕一不小心玩脱了引发风险。

我觉得啥都不如这张图来的震撼！再来看看SLF的上限价格：

所以下午传出来妈妈询价SLF感觉如此的靠谱。

好了，看看今天的市场：

吸取了昨天的教训，早上基金5.0喊的时候基本都平了。银行穷，但非银价高供给跟的上。到了上午11点左右隔夜从8%的价格下到5.0%附近。大家说松的比昨天早。是因为邮储的财政存款先下来了。正好印证妈妈说：财政存款月底有投放。下午资金供需一直在4.50%附近。到尾盘也没有彻底松下来。感觉明天早上5.0%的隔夜还得TKN！

小太阳问我：“为什么询价OMO的时候，央行不多给点，然后又主动询问银行SLF。”我问了大佬：“ omo 只能核心交易商，且只能是银行，核心交易商里面也有一些城商。S Lf 价格高，但可以中小银行。我感觉妈妈在有意提高价格。 ”

我心里就凉了，感觉不是群里大家YY的，什么妈妈大意了，明天会多放。感觉还是银行大腿说的，在控信贷，大行缺钱。那tkn长端利率的又是怎么想的？我分裂了。难道是期待明天的14D投放5000亿？那就是想多了。但如果连14D都没有，市场要shi了。