主要观点总结
文章主要对股市、宏观金融、有色、煤焦钢、能源、化工和农产品进行了详细的分析和预测，包括内外盘信息、基差变化、成交额、两融余额、DR007和FR007、十年期国债收益率、美债收益率、中美利差倒挂、国债期货主力合约的涨跌、铜、铝、氧化铝、锌、工业硅、镍、碳酸锂、钢材、铁矿、玻璃、纯碱、原油、燃料油、LPG、沥青、PVC、纸浆、甲醇、聚乙烯、聚丙烯、天然橡胶、PTA、乙二醇、烧碱、PX、油脂、豆油、菜油、粕类、白糖、棉花、苹果、鸡蛋、海内外通胀展望、橡胶库存分析、焦炭行业变化、碳酸锂产业链调研、期货市场分析和特别声明等信息。
关键观点总结
关键观点1: 内外盘信息和基差变化
内外盘信息反映了股市的涨跌和基差变化，给出了沪深300、上证50、中证500、中证1000的收盘情况，以及IF2501、IH2501、IC2501、IM2501的基差变化。
关键观点2: 宏观金融分析
宏观金融篇分析了国内金融市场的变化，包括成交额、两融余额、DR007和FR007、十年期国债收益率、美债收益率、中美利差倒挂等信息，并给出了对市场的预测和建议。
关键观点3: 有色和煤焦钢分析
有色篇和煤焦钢篇分别分析了铜、铝、氧化铝、锌、工业硅、镍、碳酸锂等有色金属的市场情况和价格走势，给出了对市场的分析和预测。
关键观点4: 能源和化工分析
能源篇和化工篇分别分析了原油、燃料油、LPG、沥青、PVC、纸浆、甲醇、聚乙烯、聚丙烯、天然橡胶、PTA、乙二醇、烧碱、PX等能源和化工产品的市场情况和价格走势，给出了对市场的分析和预测。
关键观点5: 农产品分析
农产品篇分析了油脂、豆油、菜油、粕类、白糖、棉花、苹果、鸡蛋等农产品的市场情况和价格走势，给出了对市场的分析和预测。
正文
内盘信息
▼
外盘信息
▼
股指
：
股市涨跌互现，沪深
300
、上证
50
收涨，中证
500
、中证
1000
收跌。银行、石油石化板块涨幅最大，传媒、综合板块跌幅最大。
IF2501
收盘于
3935.4
，涨
0.09%
；
IH2501
收盘于
2671.2
，涨
0.84%
；
IC2501
收盘于
5803
，跌
1.66%
；
IM2501
收盘于
6063
，跌
2.58%
。
IF2501
基差为
1.83
，降
5.43
，
IH2501
基差为
0
，降
3.94
，
IC2501
基差为
-15.55
，降
25.97
，
IM2501
基差为
-33.38
，降
40.03
，四大股指基差变化一致。
IC/IH
为
2.172
（
-0.063
）。沪深两市成交额
15457
亿元（
+129
）。截至
12.21
日，两融余额为
18855
亿元（
+45
）。
DR007
为
1.5395
（
-3.18BP
），
FR007
为
1.73
（
-7BP
）。十年期国债收益率
2.1375%
（
-0.45BP
），十年期美债收益率
4.52%
（
-5BP
），中美利差倒挂为
-2.3825%
。
国内随着重磅会议结束，当前进入政策空窗期，后面跟踪和关注降准降息以及宽信用的落地情况，从基本面看，未出现明显恶化。11月新增人民币贷款、新增社融、M2同比增速不及市场预期，而M1同比增速超出市场预期，说明地方化债对金融数据及流动性指标有明显提振，往后看，关注中央经济工作会议后货币政策、财政政策持续发力的节奏和效果，由于近期地产成交数据表现尚可，再加上此前公布的11月PMI环比回升，预计后续公布的经济数据有望改善，政策面托底与经济数据继续修复的情况下，预计市场下方有支撑，中期看估值仍有修复空间。警惕政策不及预期与基本面修复不及预期的风险，谨慎操作，注意止盈止损。
贵金属
：美国11月实际个人消费支出环比、个人支出环比增长整体不及预期，且前值下修， 11月核心PCE物价指数同比、环比增长不及预期，11月PCE物价指数同比、环比增长不及预期，因此美联储12月议息会议释放鹰派信号被市场有所消化，贵金属收涨，关注后续公布的耐用品订单数据，短期看，贵金属或边际企稳，长线看，美国经济和通胀仍有降温空间，后续降息依然为大方向，且后续美国财政赤字率或进一步提升，因此贵金属长期仍有上行空间，操作上逢低做多，谨慎操作，注意止盈止损。
国债
：国债期货各期限主力合约在创下盘中新高后回落收跌，30年期主力合约跌0.13%，10年期主力合约跌0.1%，5年期主力合约跌0.09%，2年期主力合约跌0.05%。年底前央行持呵护态度，预计资金面宽松，支撑债市。经济、金融数据偏弱，利好债市。央行约谈，市场监管风险上升。美国12月利率会议召开，如期降息25BP，对债市影响较小。债市整体震荡为主，建议观望
。
▼有色篇 ▼
铜：
12月23日，沪铜2501报收74170元/吨，+0.6%；SMM1#电解铜升
贴
水平均价收于85元/吨，环比-10元/吨；LME0-3升贴水为-108美元/吨，环比+4美元/吨；精废价差收于1104元/吨，环比+157元/吨。上期所铜仓单数量较前一交易日环比-3075吨至16415吨。LME铜库存较前一交易日环比+100吨至272425吨。
近期驱动逻辑：美联储进行明年降息预期管理，目前预计降息总计50基点，空间较前期收窄。美国11月核心PCE物价指数同比升2.8%，预期升2.9%，前值升2.8%。通胀水平暂未抬升，缓和市场情绪。整体来看铜价维持震荡水平。
铝
：期货端，12月23日，沪铝2502高开窄幅收跌，报收于19915（-60）元/吨，较前一交易日跌0.3%，沪铝加权成交量20.4万手（+32244手），持仓量41.9万手（-4907）。现货端，12月23日，佛山均价20050（+40）元/吨，接货降温，成交一般；华东均价19870（+20）元/吨；中原均价19810（+40）元/吨。铝棒加工费调整，成交乏力。库存：上海有色数据，12月23日铝锭社库50.3万吨，较12月19日下降2.5万吨；棒库存9.9万吨，较12月19日上升0.99万吨。观点逻辑：电解铝运行产能小幅下降，铝材出口退税取消，传统淡季持续，下游需求下降明显，除线缆企业订单较为充足外，其余细分企业开工率出现不同程度下滑。当周铝锭库存下降幅度较大；氧化铝现货价格高位，电解铝行业平均亏损程度有所加深，对期价有一定程度支撑，而整体驱动不足，关注宏观政策影响。建议观望，等待企稳后低多机会。
氧化铝
：期货端，12月23日，氧化铝2502高开低走，报收于4769（-33）元/吨，较前一交易日跌0.69%，成交量20.2万手（+10万手），持仓量13万手（+5811）。现货端，12月23日，氧化铝现货价格以稳为主，河南、山东、山西、广西、贵州、新疆氧化铝均价分别为5740元/吨、5730元/吨、5780元/吨、5755元/吨、5760元/吨、5975元/吨，均较前一日持平。观点逻辑：当周氧化铝企业开工率小幅下降，国内氧化铝现货报价及海外成交价格继续下降，进口亏损幅度继续收窄。电解铝运行产能小幅下降，由于成本上升原因，未来或仍有部分产能停产检修。库存低位，持续去化，去化幅度减缓。供需矛盾短期仍存，明年一季度后期或将改善，具体仍看矿石供应和近期投产产能落地情况，近强远弱持续，建议反弹布空。
锌
：沪锌2502报收25025元/吨，+0.28%，锌价持续震荡。供应端随着锌精矿港口库存增加和冶炼厂三季度产量下降，矿紧缺情况有所缓解，但四季度北方受冬季影响矿产量下降。冬储背景下，矿端供应整体偏紧。需求端，消费淡季效应初步显现，镀锌、压铸锌合金开工均下滑，一方面是因为天气转冷导致下游需求减少，另一方面则是由于锌原料价格持续高位压制下游消费欲望。整体来看，终端需求逐渐走弱的情况下，锌下游开工预计将持续下滑。
工业硅：
昨日工业硅震荡上行，工业硅SI2502合约收于11365元/吨，涨幅0.6%。现货方面，华东不通氧553#硅价格在11200-11300元/吨，较前一日持平；华东通氧553#硅价格在11300-11400元/吨，较前一日持平；华东421#硅价格在11800-12200元/吨，较前一日持平。基本面来看，西南地区硅厂继续减产，新疆地区部分硅厂复产，叠加新产能开炉数逐步提升，由于四川硅厂减产更多，供应继续边际收缩。新疆多数硅厂套保订单维持至12月底，少部分至1月份，小厂交付完订单后，若盘面无法给出套保空间，会考虑停炉。需求方面，头部多晶硅企业位于西南基地的部分产能停产降负，预计12月份多晶硅产量继续下降至9万吨。有机硅，部分单体企业开工负荷下降，有机硅开工率小幅下行。铝合金，年底汽车销售进入冲刺阶段，再生铝合金需求有所增加，但受制于原料供应不足，开工率略有下调。整体来看，供应边际收缩，但多晶硅需求同样走弱，工业硅基本面难有明显改善，高库存高仓单仍然是压制盘面的主要因素，短期内预计工业硅价格维持震荡偏弱走势，下方关注新疆小厂的现金成本线。策略方面：暂时观望，若盘面反弹关注逢高做空机会，等待多晶硅期货上市后，关注市场情绪是否有转变。
镍
：宏观方面，美联储降息利多冲抵降息利多，有色板块情绪转弱。基本面方面，印尼镍矿紧张得到缓解，菲律宾出口矿石已有明显下滑，下游不锈钢开工位于高位，三元材料开工环比小幅提升，需求整体支撑较强，但不锈钢处于淡季，下游补库需求力度不足，基本面整体维稳，情绪方面是近期主要驱动，近期偏弱。
碳酸锂：
核心逻辑：碳酸锂厂家套保进场生产动力加强，整体产量继续上行，盐湖端产量小幅下滑。正极材料开工小幅回升，12月排产预计持平，下游采购需求逐步结束，刚需支撑相对较好，低价老货仍在流通，现货承压短期难以缓解，近期换月05，基本面维稳，下方支撑较强，近期震荡为主
。
钢材
：
20mm三级螺纹钢全国均价3490/吨(+6）；4.75mmQ235热卷全国均价3513/吨（+2），唐山普方坯3060/吨（+20）。铁水产量下降至229.41万吨/天。黑色市场悲观情绪突然爆发，主要由于炉料端带来的下行冲击。成材冬储表现较差，钢厂自储目前来看仍以炉料为主且铁矿储备明显强于双焦，因此呈现双焦暴跌、炉料萎靡、铁矿韧性的局面。地产新政涉及到了公积金通用及取消公摊面积，力度虽然很大但也让市场对成交下滑的担忧大幅增加，短期内不能明确是否是价格的正向刺激（即使是正向刺激，效用传导路径也偏长偏慢）。正向支撑在于：1、保竣工进度和赶工需求符合预期，在春节前仍有执行余量。2、化债资金下发进度快于预期。短期来看：12月黑链各级反馈“资金”储备大于现货储备，五大成材品种库存较为健康。预计钢厂推迟检修至春节以后，上周开始盘面空头套保量开始增加。大节奏的验证：刺激政策仍是偏远期为主，但货币政策将处于近十年较宽松区间，推延至一季度的下游资金相对近两年较“宽裕”，理论钢材供需平衡略有收紧。因此长期正反馈强于短期，容易在05合约抢跑出行情。总的来看，近期下行通道仍未出现反转，但节奏来看，可能周内有小反弹，短多长空。周内螺强于卷，矿强于材。
铁矿
：日照港61.5%PB澳粉车板价774元/湿吨（折盘面828元/吨），日照港罗伊山粉61.2%（折盘面）810元/吨（+6）。当前铁矿石整体供强需弱。供给端，受季节性影响，铁矿石发运有所上升，到港量有所下降，预计后续铁矿石发运有所回升，到港将有所下降，供应端整体偏弱。需求端，日均铁水产量大幅回落，盈利率小幅回升，检修增加，需求端整体偏弱。库存端，库存量较高，钢厂按需补库，预计疏港量将有所下降，港口库存将小幅去库。预计铁矿石价格震荡运行。
玻璃
：现货方面，沙河迎新均价为1340元/吨，河北长城均价为1326元/吨，河北望美均价为1346元/吨，湖北地区5mm白玻均价为1250元/吨。在产销率方面，昨日整体市场综合下跌了2%，达到了106%。核心逻辑：需求端方面，下游赶工进入尾声，中下游预期保持刚需补货，备货意向暂弱。供给端方面，月内部分产线存停产或冷修计划，产量预期减少，再加上企业前期降库后，供应压力减小。综合来看，近期企业浮法玻璃生产企业整体库存呈下降趋势，中下游阶段性补货以及投机性库存转移有所增加；短期加工厂需求订单尚可。部分区域目前已经出“冬储”政策。今日浮法玻璃稳中窄幅整理，整体供需情况未有较大改变，因此短期内预计价格维持震荡运行。
纯碱
：现货方面，华南地区轻质纯碱均价为1650元/吨，重质纯碱均价为1700元/吨；东北地区轻质纯碱均价为1750 元/吨，重质纯碱均价为 1750 元/吨，沙河地区重质纯碱均价为1400元/吨。国内纯碱开工率80.40%，环比波动较小。核心逻辑：国内纯碱市场走势淡稳，企业出货正常，价格相对坚挺，订单支撑，出货顺畅。下游需求一般，刚需补库预期，贸易目前存货意向不足，相对谨慎。现阶段，纯碱库存仍处于高位，而供应随着检修的结束，预期后续增加，处于宽松阶段。交割库货源量不少，对于现货冲击。由于天气原因，个别地区运力下降，为当下纯碱价格提供了一定的支撑。政策消息面刺激或将带动下游需求回升，但现阶段对于现货的影响依旧需要关注订单变化情况。基于以上基本面情况，预计短期内纯碱期货市场以震荡偏弱运行
。
▼能源篇▼
原油
：
WTI主力原油期货收跌0.03美元，跌幅0.04%,报69.55美元。布伦特主力原油期货收跌0.02美元，跌幅0.03%,报72.96美元。周一原油价格基本持平收尾，主要由于需求看弱的预期下美元走强限制了油价的上行空间，比如漏油事件给油价提供一定支撑。秘鲁西北部洛维托斯地区日前发生漏油事件。目前泄漏已波及当地的多处海滩，威胁到当地生态系统和包括旅游业在内的经济活动。工人们22日已开始清理受影响的海滩，当地环境评估和监督部门已启动环境监测工作。漏油事件发生地距离秘鲁石油公司的塔拉拉炼油厂10公里。秘鲁石油公司在一份声明中表示，该公司的船只在塔拉拉炼油厂进行石油装载前的相关操作时，探测到泄漏，随后暂停了相关作业。另外，印度周一公布的官方数据显示，该国11月原油进口量较去年同期增加2.6%，至1,907万吨。数据显示，印度11月原油进口量较10月1,971万吨減少3.2%。成品油进口量同比跳增10.8%，至443万吨，出口量减少5.5%，至534万吨。预测油价走势偏震荡。
燃料油
：12月23日，中国舟山低硫燃料油保税船供卖方报价较LU2501结算参考价升贴水199元/吨，为4088元/吨；中国舟山高硫燃料油保税船供卖方报价较FU2501结算参考价升贴水97元/吨，为3402元/吨。成本端原油市场虽有地缘溢价支撑，但在美联储鹰牌发言降低明年降息预期以及若基本面的情况下，油价重心下滑。燃料油市场方面，由于欧盟开启对俄罗斯新一轮制裁，同时美国对伊朗也实施了制裁，燃料油供给端出现扰动，但随着市场逐渐消化，市场逐渐偏向弱船燃需求，价格有所回落。预计高低硫燃料油震荡偏弱运行。
LPG：
PG主力合约PG2502收盘价格在4271（-15）元/吨。大连商品交易所液化气总仓单量为54
05（0）
手。现货方面，华南民用5000-5250（5000，+10）元/吨，华东民用4880-5230（5050，-5）元/吨，山东民用4900-5050（4930，+0）吨；进口气主流：华南5100-5250（5090，0）元/吨，华东5000-5250（5160，+13）元/吨。最低可交割品在华东地区。基差方面，华南729元/吨，华东779元/吨，山东659元/吨。
月差方面PG02-03为136，呈现back结构。
现货端华南地区价格稳定，华东地区码头出货良好，进口气小涨，外盘FEI维持在600美元/吨左右低位，外盘受到原油影响支撑较弱，本周联合石化增产，预计国产气有增加，进口气资源充足，下游化工需求涨跌均存，PDH复工向好，烷基化存在装置检修，需求稍弱。综合考虑基本面无明显矛盾，主要受到原油下行影响偏弱震荡。
沥青：
12月23日，BU2502收盘价格为3538（+4）元/吨。华东地区区内均价参考3835元/吨；山东地区市场参考均价为3575元/吨。短期来看，开工率方面，截止至12月23日，国内沥青81 家企业产能利用率为27.63%，环比-1.18%；54 家样本企业厂家当周出货量为41.4万吨，环比+4.4%。库存方面，国内厂库、社库分别环比+2.2%与+0.1%。
随着河北鑫海转产90#沥青，70#沥青供应减少，拉高北方沥青现货市场价格。而南方部分地区社会库存仍较充裕，贸易商出货积极，供应上涨现货价格走跌15元/吨。需求方面，国内低温范围逐渐扩大，北方停工项目增加，而南方刚需逐渐减少。预测沥青价格偏震荡。
PVC
：
12月23日PVC期货低位震荡偏强，V05合约收5359（1.34%），1-5价差-313（+6），指数持仓125.3（-1.7）万手，先减后增。大商所PVC期货仓单录得103910手，较上一交易日减少219手；最近一周，PVC期货仓单累计减少1201手，减少幅度为1.14%；现货：常州5型电石料现汇库提4910-5030（-20/-70）元/吨，点价V05-350至-240。华南升水华东80，乙电价差（华南）100。
核心逻辑：
上周PVC开工率77%（-1.9%），两连降，检修变化不大，仅新增伊犁南岗12万吨近期检修10天。
另外，部分装置降负现象继续出现，例如四川金路、山西瑞恒、新疆中泰等。
库存方面，原社库43万吨，环比-0.7，三连降，同比+12%，而新增样本库累库，低价区间下游投机补货，部分货源转向了表外，同时，近期下游软制品需求较好，也是导致提货增加的一个原因；
厂库八连降，出口交付延续，企业发货增加，近期市场价格低位，企业为保证销售积极跟进降价，预售量保持年前同期低位。
海外方面，除欧洲跌后持稳外，其他市场全线下跌，其中印度领跌25美元/吨；
11月出口出炉，环比小幅走弱，但仍好于预期。
内需方面，南方下游开工稳定，11月地产销售降幅再收窄，但新开工萎靡不振，利空远期需求。
成本端，内蒙电力恢复，电石止涨，但因烧碱下跌较快，外采电石法PVC平衡成本抬升至5380。
综上，供应出现一定程度的减产，但弹性较大，11月出口好于预期是个亮点，烧碱近期下跌较快，变相抬升PVC成本，生产企业已处于亏损或亏损边缘，V后市或震荡偏强。
纸浆
：SP2503合约收盘价+16至5796元/吨，环比+0.3%，周内受美联储降息预期影响带动盘面破位下行，但日内快速修复，下方仍有支撑，维持区间震荡判断。现货方面，山东市场主流纸浆品牌现货含税参考价为针叶浆6300元/吨（+20），阔叶浆4500元/吨（+50），本色浆5750元/吨（+0），化机浆3550元/吨（+0）。周内受美联储降息预期影响带动盘面破位下行，但日内快速修复，下方仍有支撑，维持区间震荡判断。具体来说，基本面上，供应端维持中国贸易地位或有抬升的判断，11月纸浆进口环比+5%至280万吨，针阔基本面延续分化，针叶进口环比持平而阔叶进口环比+12%。但11月南美阔叶对中国发运大量减少加之12月海外报盘平报，短期供应偏松预期不变但压力边际趋弱。库存端，11月欧洲港口库存窄幅去库，但处于历史中高位置，需求或仍偏弱。国内港口周内延续逆季节性累库，其中青岛港周期内出货速度变动不大，港内阔叶浆数量比重仍高于针叶浆。需求端，下游原纸整体维稳为主，其中文化纸纸企于周期末集中释放提价函推动提涨，原纸库存延续去库，整体开工提振有限。综合来看，整体基本面变化有限，考虑到晨鸣停机后下游去库挺价，针叶矛盾有限而阔叶海外报盘止跌持平，短期底部或有支撑，区间震荡观点不变，当前位置操作上建议逢低短多。
甲醇
：MA2505合约收于2642元/吨，环比+1.9%，日内合约尾盘拉涨，近月合约表现更强，带动月差走强，其中01合约持仓量-1.7万手至8万手，资金空方买平离场占优。现货方面，太仓甲醇2660-2670元/吨、鲁南甲醇2450-2455元/吨、内蒙古甲醇2140-2180元/吨；纸货方面，太仓12月下旬甲醇2660-2690元/吨、1月下旬甲醇2695-2715元/吨。基本面来看，供应方面，海外多数装置仍处于停车或检修状态，开工维持低位；内地煤制甲醇装置开工率变动不大，天然气制甲醇装置开工率继续回落，季节性停车持续兑现。周内港口延续去库，预计下周港口甲醇库存稳中略去，外轮抵港主要集中于下游库区，市场可流通量或减量。需求端来看，传统需求变动不大，烯烃开工率持稳，但华东部分MTO装置后期存在检修计划。整体上，供应缩减的市场预期存在一定的一致性，无论是海外装置停车或是内地限气停车，港口供应及内地供应收窄确定性或偏强，但受下游MTO利润压缩、华东部分烯烃装置1月停车检修预期下，甲醇上行空间或有限。考虑到近月甲醇现货供应偏紧、基差坚挺，策略上我们建议逢低短多为主。
聚乙烯
：L2505合约收于8089元/吨，-28元/吨，持仓53.2万手，增加0.3万手。现货方面，华东低压：8450元/吨（0元/吨），华东高压：10300元/吨（-100元/吨），华北线性主流：8840元/吨（0元/吨）。今日暂无装置检修。短期来看，市场新投装置产能陆续释放，不过短期内市场供应仍然偏紧，尤其是LLDPE市场；下游需求疲软，订单缓慢跟进为主，工厂多按需拿货为主，供需无明显压力。预计聚乙烯震荡为主。
聚丙烯
：PP2505合约收于7419元/吨，+43元/吨，持仓量50.8万手,增加0.3万手。拉丝现货方面，华东市场：7451元/吨（-14元/吨），华北市场：7460元/吨（-1元/吨），华南市场：7633元/吨（-12元/吨），西北市场：7350元/吨（-12元/吨），美金市场：930美元/吨。茂名石化二线（30万吨/年）PP装置重启。近期上游高检修有所回落，叠加新投产能逐步放量，供应端增量趋势打压盘面向下，然部分现货资源供应紧张态势未有缓解，石化及贸易商挺价意愿较强。终端工厂订单跟进未有明显改善，原料采购仍以刚需为主。预计聚丙烯震荡运行。
天然橡胶
：上周天然橡胶价格一路下跌。前半周降雨依旧持续，原料价格坚挺，盘面跌幅较小。然下半周开始预报显示降雨缓解，叠加库存大幅积累和远端到港预期，盘面持续下跌，后多空均有减仓离场。本周来看，1.国内产区天气良好，泰南+马来或仍有局部降雨，南部主要三府显示近日晴朗，后期或有阵雨/雷雨。2.新热压台风或将袭击越南南部，持续观察。3.厄尔尼诺预报显示拉尼娜59%出现在11-1月,在3-5月过度至中性。（先前为56%出现再10-12月）4.泰南降雨缓解后，原料价格下跌同步于盘面，理论加工例如盈亏附近，原料供给或大于补库需求，对盘面支撑有限。5.近两周累库幅度较大，明年1季度到港或偏多+国储胶逐步流入市场，累库幅度或超此前预期。6.库存虽累，但是中短期无天气扰动后原料价格的下跌速度（代表上量的多少）更为重要，可验证高价高量的逻辑。7.RU-NR一季度有季节性收窄的可能。8.RU近期下跌较快，各个非标基差收窄明显，或对RU有支撑。9.泰标国际报价或有走高持续跟踪国际情况。10.泰铢汇率从图形来看有升值的可能。11.前期预估24日继续抛储。综合来看，橡胶已经至前期关键支撑位，可供多头交易的点包括：泰铢升值、新热压台风、泰南后续阵雨演变、国际需求、抛储等等，总体看基本面现实和预期承压，不确定因素较多，可观望。
PTA
：PTA现货价格+10收至4805元/吨，现货基差+1在2501-50；PX收833.33美元/吨，PTA现货加工区间参考283.48元/吨。今日PTA产能利用率较上一工作日+0.51在80.78%。华东市场PTA现货市场整理，商谈参考4805附近。12月主港交割及仓单01贴水50、30附近成交，1月上主港交割05贴水125附近商谈成交。日内市场情绪偏弱午后有所回暖，现货基差窄幅走弱，整体成交情况一般。综合来看，PTA新装置有投产下周增压持续，聚酯企业维持低库存，高负荷运行或将持续，刚性需求依旧稳固。但外围商品氛围较差，成本端支撑稀疏。预计PTA价格或维持震荡态势，或有承压。
乙二醇：
12月23日张家港乙二醇收盘价格在4715元/吨,上涨24，华南市场收盘送到价格在4810元/吨,上涨30，美金收盘价格在544美元/吨,上涨8。今日乙二醇市场走出反弹走势，早盘开盘时，张家港现货价格在4710附近开盘，盘中买盘兴趣提升，商谈偏强震荡走势，临近尾盘出现快速拉涨，收盘时价格涨至4760附近商谈，现货基差在01-5至01平水运行。华南市场表现一般，买盘谨慎，成交情况暂无明显好转。综合来看，近期煤制成本持续走弱，成本端支撑不足。国内乙二醇开工维持高位但1月存检修预期或有缓解。虽港库低位但进口货源仍有增量预期。需求端聚酯预计下周开始开始有减 负计划。因此短期供需格局或有走弱，预计乙二醇价格震荡或示弱。
烧碱
：12月23日，烧碱2505合约价格收盘价为2737元/吨，日涨幅1%。供应方面，12 月 19 日当周开工率为 89.04%，环比增加 0.1 个百分点，产量为 82.7 万吨，环比增加 0.11%。液氯方面，截至 12 月 19 日山东液氯价格为100 元/吨，当前液氯价格为正，并未拖累氯碱综合利润。库存方面，12 月 5 日当周全国液碱库存为30.5 万吨，环比增加 0.16%。需求方面，目前氧化铝利润高居不下，山西、河南铝土矿复产缓慢，氧化铝虽有较高开工但供应整体仍然偏紧。整体看来，周内烧碱主力合约由 01 合约切换至 05 合约，在烧碱和氧化铝投产错配的情况下未来格局较好。当前山东主力下游采购价格仍在下降但降低幅度有所衰减，12月23日烧碱山东烧碱主力采购下游价格下降15元/吨，当前采购价为795元/吨。库存方面，山东烧碱库存仍在累库，但累库幅度也在逐渐减小。当前来看山东现货持续降价的幅度减小，价格下跌，厂库不愿持有高库存，叠加年底可能会出现的备货可能会带来价格趋势持续向上。总体12月23日烧碱呈现现货利空较多价格下跌，05预期格局较好，利多较多的局面。
PX
:原油方面，周内原油价格大幅下跌，周跌幅 1.54%，PX 成本支撑减弱。周内PX开工和产量均有所上升，PXN 周内小幅走强，长流程利润整体表现欠佳，已经来到五年历史同期低位。PX-MX 周内小幅走弱，短流程利润已处于五年历史同期中游水平，当前短流程利润已经开始下跌。调油方面，后续需要持续关注美国汽油消费情况，当前美亚价差套利空间仍未打开，调油经济性弱于化工经济性的情况下，调油逻辑难以对盘面产生较大影响。
油脂
：
今日贸易商24度棕榈油基差报价稳中上调，其中天津国标24度01+380元/吨，稳定；山东01+340元/吨，涨40元/吨；江苏01+240元/吨，涨40元/吨；广东01+120元/吨，稳定。据高频数据，马棕12月前15日出口-10%，产量-20%，雨季继续造成棕榈油产量下滑，MPOB公布1月份毛棕油出口关税维持在10%，并且上调参考价；印尼棕榈油出口转向税将上调至10%，对盘面价格形成支撑。印度棕榈油关税上调短期对马棕出口带来挑战，但马来与印度的贸易协定有利于马棕长期稳定出口至印度。棕榈油利多尚未出尽，仍有上涨空间。
豆油现货市场部分区域基差大稳小动，幅度20元/吨；其中天津基差05＋230元/吨，暂稳 ；日照基差05＋360元/吨，不变；张家港基差05＋450元/吨，持平.美国政府自主法案未包括对生柴的支持而是允许E15全年销售，再度引发美生柴前景担忧。美豆价格低位，销售向好盘面反弹带动国内豆油。国内油厂开机率回升，节前备货启动，叠加性价比尚可，带来一定需求提振。
菜油贸易商报价稳定。其中张家港05+80元/吨，稳定；钦州05-70元/吨，稳定；东莞05+90元/吨，稳定；厦门05+50元/吨，稳定；成都05+250元/吨。加拿大菜籽调减产量100多万吨，莫塞尔河交货点2月份停用，情绪上利多菜系。菜籽到港前置，国内菜油利润有所修复，节前备货开启，一定程度提振需求。
粕类
：豆粕05合约收于2616元/吨，菜粕05合约收于2327元/吨。中国对美国大豆需求疲软，南美土壤墒情改善丰产预期增强；美国政府自主法案未包括对生柴的支持而是允许E15全年销售，再度引发美生柴前景担忧。美豆价格低位，销售向好盘面反弹带动国内粕类盘面。加拿大菜籽调减产量100多万吨，莫塞尔河交货点2月份停用，情绪上利多菜系。国内油厂开机率上升，节前备货逐步启动，一定程度提振需求。当前菜粕消费淡季，菜籽到港前置，国内菜油利润有所修复，但商业库存高位，下游成交清淡，基本面供强需弱。关注中美、中加贸易政策变化。
白糖
：昨夜ICE美国原糖主力合约上涨，结算价上涨0.11美分/磅，至19.51美分/磅，郑糖主力SR2505合约在12月20日夜盘结算价5885元/吨，较上一日结算价上涨3元/吨，收盘于5887元/吨。原白价差跌破80美元/吨，巴西港口等待运输食糖船只减少，市场对原糖的需求度减弱，11月下半月巴西产糖108万吨 高于市场预期，巴西产量上调预期，印度重提出口可能，原糖价格连续下行。周五美元走弱，原油反弹，支撑大宗商品，原糖止跌小幅回升。国内新榨季已经开始，在供应预期增加背景下，对国内期货上行形成压力，国内糖浆管控政策正式落地，暂停糖浆的进口申报，对国内期货价格产生支撑
。近日郑糖多头有获利离场迹象，在原糖大幅下跌的带动下，国内期货价格弱势震荡于整数关口附近，制糖集团昨日报价小幅下调，成交一般，预计今日期货价格稳定为主。
棉花
：昨夜郑棉主力合约收于13350元/吨，跌30元/吨，跌幅0.22%；隔夜ICE美棉收于68.12美分/磅，涨0.25美分/磅，涨幅0.37%。全国新疆棉3128B均价为14581元/吨，市场价格稳中偏弱运行。郑棉期价微幅上涨，至13395元/吨，供应端压力延续，纺企棉纱价格弱势调整，市场交易清淡。纺企原料维持刚需采购，市场观望氛围较浓，下游需求不急预期。预计今日短期棉价弱势调整。
苹果：
产地富士苹果元旦备货继续进行，客商多倾向于发自存货源，调果农货成交以高性价比货源为主，主流价格表现偏稳。陕西产区冷库询价增加，客商寻性价比较高的果农货源，果农多顺价销售。山东产区整体走货一般，客商包装自存货源发市场为主，果农低价货源少量寻货，礼盒包装略有增多。陕西洛川产区目前库内果农统货70#起步主流价格3.3-3.5元/斤，70#高次1.8-2.2元/斤，以质论价。山东栖霞产区果农货源片红80#一二级半价格3.0-3.2元/斤，65#-70#1.7-1.8元/斤，75#统货2.2-2.6元/斤。目前节日备货陆续进行，但整体备货进度不快，产地客商调货积极性一般，果农货源走货不快。销区苹果走货受到柑橘、草莓等水果销售冲击，走货整体不快。目前库内交易多集中于低价区货源，预计短期价格表现偏稳。
鸡蛋
：大部分产区维持稳定，销区维稳，12月23日主产区鸡蛋均价4.60元/斤，需求来看，市场消费需求偏弱，蔬菜、猪肉等农副产品价格持续偏弱，鸡蛋替代需求有限，终端市场走货一般。但电商平台双十二促销和冬至节日需求提振下，小码蛋走货较好，加上天气转冷有利于鸡蛋存储。期货方面，鸡蛋主力合约2502震荡收高，02合约收盘价为3443元/500千克，跌幅0.12%，盘面来看，期货合约震荡冲高，跟随现货走基差修复逻辑，市场多空交织，在高基差支撑下，近月盘面走势强于远月，上涨空间有限
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