银行打响价格战

商业洞察 · 公众号 · · 2024-06-03 20:00

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作者：和卿

来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi）

本质上，银行在争夺优质贷款人。

不知道各位读者最近有没有接到银行发放消费贷的短信和电话。

反正我是接到了不少。

同一家银行，从第一次短信通知消费贷利率6%到第二次电话通知可以4%，仅仅用了不到一周时间。

就在昨天，又电话通知可以3.1%，根本不需要通过“拼团”、拿到优惠券等操作。

可见，银行真是急了啊。

然而，很多人没有意识到，房贷利率也即将开启一轮轰轰烈烈的价格战。

导火索就是517新政取消房贷利率下限由各地自主决定。

就在5月28号，广州率先开打。

据南方日报报道：“广州主要银行开会就房贷利率达成共识，首套房利率3.4%，二套房利率3.8%......”

相较于新政执行前的3.85%，广州地区的银行一下子就相当于给房贷降息45bp。

降价力度不可为不大。

试想，如果连他都降那么多，其他二三线房子供大于需的城市不知道要一下子降多少才能揽住客户不往外跑。

保守也要50bp吧？！

然而，这还只是银行打响房贷价格战的第一枪。

这第一枪是对之前行政干预力量消失后市场的自我修正。

就跟当年汇率官价1:8，黑市价1:12一样，一旦价格并轨，汇率价格会瞬间按照1:12适应市场。

广州地区银行下调首套房贷利率也是这个逻辑。

接下来，第二枪就是不同地区不同银行之间的竞争降价了。

前不久，第一财经报道《一降再降，消费贷、房贷利率卷进“2字头》就是银行抢夺优质贷款人的最好证据。

因为房地产与当地财政关系的特殊性，大概率会出现地方给银行补贴，鼓励银行额外降房贷利率加快消化库存的操作。

总之，接下来各地区银行将不可避免地陷入房贷利率价格战！

而且，这场价格战恐怕还要持续很久。

原因有两个：

其一，政策在房地产去杠杆与去库存的救之间仍然没有找到平衡，没法解决房地产的“三个下降螺旋”，从而全面地激发买盘，支撑房贷利率；

其二，房贷利率理论上仍然有继续下跌的空间。

截止目前最最让市场兴奋的就是救市举措莫过于地方下场买房。

然而，前不久看到纽约时报一篇《中国房地产救市举措为何“远远不够”》的文章才让我更加确定，我们517新政确实是参考2009年美国的房地产救市举措——问题资产救助计划(TRAP)。

但是研究过TRAP，你会发现二者仍然有根本的区别：我们是确认开发商损失的“救助”，而美国当时是变相的向开发商增信的救助。

具体而言，我们是地方政府充当最后买家下场买开发商手里打折的房子和土地，然后间接的帮助开发商度过流动性危机；美国是财政部直接出钱购买开发商的股票和债券，然后间接提升开发商资质、信用，再交给市场去化解问题。与此同时，美国还给还房贷困难的居民提供额外的信贷支持，以避免征信变黑。

起初我还疑虑，怎么现成的答案放在那里抄还能抄的不一样。

随后我才意识到： 我们想盘活房地产，但仍然也想对开发商去杠杆。

放在当下，这就是个悖论（或者说很难平衡的问题）。

无论是放宽入场门槛和降低贷款成本来不断刺激居民加杠杆消化库存，还是地方ZF作为最后买家入场，其本质都是指望买盘恢复的需求端刺激。

可是，在开发商信用随时面临破产的情况下，无论此刻看起来买房多么“值”，居民都会“惜买”而对冲掉利好。

因为相比于便宜，保质保量的基本问题还没有解决。

已经持续两年了，悖论还在， 不扶正卖家， 单靠刺激买家，买盘就无法从根本上扭转，房贷利率就必然还会降。

直到降的，买房人信用靠近无风险利率的国债信用为止。

目前，三十年国债利率为2.58%，此刻的房贷利率距此还有足够的理论空间。

事实上，无论是之前的新能源车的价格战，还是接下来银行在房地产市场争夺优质贷款人的价格战，站在整个国家经济的角度讲就是 内需不足，资产价格在缩水。