中国系统性金融风险与安全预警实证研究

国宏高端智库 · 公众号 · · 2018-04-11 17:08

正文

简介

作者： 唐升，周新苗，宁波大学商学院

刊期： 《宏观经济研究》2018年第3期

内容提要 ：本文以中国系统性金融风险为研究对象，构建系统性金融风险指标体系并进行实证分析，研究我国系统性金融风险的现状并构建风险预警系统。文章利用熵值法结合临界点与风险安全区间对 1995 年到 2014 年中国的系统性金融风险进行评分，在此基础上利用 GARCH-VaR 方法对中国金融风险进行测量，最后通过输出预警信号指示灯构建中国金融安全预警系统。研究发现，中国系统性金融风险主要来源于宏观经济运行风险，其主要原因是经济增长过快，但近年来风险得到了较为有效的控制，系统性金融风险基本处于安全区间。通过纯金融指标的进一步研究，发现金融风险主要来自于股票市场和基金市场。因子分析的结果显示反映股票和基金市场的金融指标因子能解释

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