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暴跌85%！李宁被安踏彻底击败？

投资家 · 公众号 · · 2024-06-26 19:41

正文

作者 | 锐眼哥

来源 | 财经锐眼（ID：BJCJRY）

今年又是一个奥运之年，国内体育服饰品牌必定又是一通“厮杀”。 目前已经确认与巴黎奥运会有合作赞助的国内体育服饰品牌只有安踏 ，为奥组委及工作人员提供运动服装。

一直以来，大家都只关注安踏、李宁这两个品牌，好像特步已经被人遗忘了一样，361等十年前还让人“高攀不起”的品牌，更是已经被遗忘的不知道在哪个角落了。

既然这样，不妨通过这篇文章来比一比这些国内体育服饰品牌的实力如何？

国产“三巨头”

在外资夹缝中“舒适”生存

耐克、安踏、阿迪、李宁、斐乐、斯凯奇、特步……这是目前国内运动品牌的一个市场格局，但 耐克、安踏、阿迪、李宁四家的市场份额就超50%，这里面耐克、阿迪份额超33% ，包括安踏、李宁、特步等国产品牌在剩下的份额里厮杀。

在国产品牌里面，安踏、李宁、特步可谓是运动品牌“三巨头”。

从目前的生存情况看， 安踏以强大的市场规模优势位居第一位、活得算是最舒适的 ，其次是李宁，而特步的生存状况可能就要不太舒适一些，被归类在“其他”中的国产品牌就只能是“白刀进红刀出”的惨烈竞争了！

然而，要是从成立时间看，这个顺序刚好相反。

1987年特步的前身“三兴体育”就已经成立了，1990年李宁在广东三水起步、距离李宁获得体操冠军刚刚过去7年，1991年安踏还是福建晋江的一家制鞋作坊。

到2023年，安踏营收已达624亿、净利润102亿，李宁营收276亿、净利润不到32亿，而特步营收还不到144亿、净利润更是只有10亿左右。以此计算，安踏、李宁、特步在2023年的净利率分别为16.27%、11.51%、7.15%，而耐克最新净利率为10.14%，阿迪最新净利率为0.62%。

看起来，国产“三巨头”好像过的也还不错， 虽然市场份额比不上耐克、阿迪，但是利润率却远超耐克、阿迪！

（数据来源：公司财报、锐眼哥整理）

难道安踏、李宁、特步等国产品牌在与耐克、阿迪等外资品牌的竞争中不占优势，只是给人的一种幻觉？为什么反而可以获得更高的利润？

但是，竞争的结果也确实是，耐克、阿迪的市场份额更大啊！

差别可能在于销售费用上。耐克截至2024年2月29日的2024年三季报显示，营收387.56亿美元，市场、销售和管理费用124.88亿美元，占比32.22%。2023年，安踏营收623.56亿、销售及管理费用合计253.66亿、占比40.67%，李宁营收275.98亿、销售及管理费合计103.36亿、占比37.45%，特步国际营收143.46亿、销售及管理费合计49.09亿、占比34.21%。

通过毛利率也可以进一步证明这一点。 2023年，耐克毛利率44.51%，安踏毛利率62.6%，李宁毛利率48.4%，特步毛利率42.2%。