所有人都知道，
2020年很特别，
它特别短
，好像疫情爆发就在昨天；
它也
特
别长，我总有
7月份的牛市已经过去了好几年的错觉
我七月底从美国回来，酒店隔离期间筹备了基金团队，发行自己的第一支私募
“守山”的寓意有很多，其实最主要的还是承袭了主任的风林火山投资体系，他是这么描述“山”部的——
不动如山，死而后生，决胜于良股重仓，视价无物，持筹有增无减，守时如山，动若雷霆
守时如山，动若雷霆。守山
其实最初我和主任是一样的想法，觉得发产品没有必要，自有资金做起来更舒服，体量足够、没有业绩压力，不需要控回撤，也不用管理团队，一身轻松
但我在国外看了太多衰败的征兆，回来面对的是一个如此诱人的国运契机，其确定性之高、涨幅空间之大，让我没有犹豫地就选择投身其中。我跟所有的投资人都讲过这个基金创立的底层逻辑：
做多中国
。
自发行起差不多过了四个月，借着跨年的机会，刚好做一个全面的梳理，既是对基金的总结，也是对自身的反省——
这四个月，同期市场走得异常曲折，宏观层面是指数窄幅震荡，微观层面则是大规模的小票凋零，机构抱团在光伏、白酒和新能源上。马太效应越来越明显，绩优股被证实后翻十倍如履平地，绩差股证伪后跌得没有尽头，仿佛要一路跌到退市，以前那种死抱着一只票总会回本的方法已经完全失效了
5G和芯片类个股陷入长达四个月的杀估值阶段，原因是多元的：
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机构资金抱团在消费和新能源票上，估值不在风口期，这是估值的周期性导致的；
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美国对华政策的步步紧逼确实很大程度上影响了半导体的业绩释放，别的不说，那台已经交了定金的EUV光刻机进不来就直接卡住了中芯下个制程的进度；
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最重要的一点在于科创板的流动性缺失，很多顶级芯片股都在科创，50万的高门槛将市场上大部分活跃散户拒之门外，没有了韭菜，场内只剩下机构互相轮着镰刀互割，都不愿意拉
因此半导体陷入了
尴尬的处境，一方面是国家战略的必然，确定性高，另一方面业绩受阻，流动性受阻，二级市场不买账，走势跌跌不休
上半年最火的半导体基金之一，诺安成长混合，这几个月从高位下来净值从2.24砸到1.54，回撤幅度达到30%以上。它不是个例，事实上蔡经理在进攻性上已经做得很好了，有很多科技类基金这段时间跌过35%，所以对于重仓芯片的基金来说，下半年是个无休止的噩梦
我们基金以科技向为主，同样也吃到了回撤，之前花了很多精力把最大回撤控制在2%以内，结果上周随着半导体整体单边杀跌，任何对冲手段和分仓都无济于事，最大回撤拉到了5%；在谷底我做了两件事，一是募资逆势扩张，二是加仓半导体个股，用了两天时间收复失地
单最大回撤5%这一项而言，尚优于市面上大多数主观策略基金，但比之前2%的回撤率相差甚远。并不是凡尔赛，在对基金经理回撤控制的考评中，2%是卓越，5%只是优秀，这次在半导体左侧下跌过程中出手太频繁，操之过急没踩好节奏。
整个产品由三个部分组成，中线户、短线户和股指期货户。刚才复盘的是中线户的情况，期货户也由我主理，
到今天收盘，净值1.35，算下来是年化100%+的收益速度，最大回撤8%，就是体量偏小，当对冲和辅助来用，不是作为主要收益来源。
至于短线户，近三个月的短线生态很糟糕，回撤了不少。好在逐步找回状态了，郑煤和豫能控股这些大龙头都踩到节奏上，重新找回了明总和叶哥的自信，我并不担心他们的潜力，如果你见过他们复盘时异于常人的专注便知道，他们是为交易而生的人
之前我也遇到两位对待交易如此纯净的人，现在正在深圳的交易室里频繁上龙虎榜
2021年做什么？我们基金的主策略还是围绕科技来打——
半导体、5G、无人驾驶、物联网、工业互联网
前两天几位前辈来参观交易室，问我现在买重仓票看什么，我非常实诚地回答，如果要短炒的话我会在意他的财报和技术面，但是对于长久的基石股而言，我不看估值、不看技术面，我只看未来的生活是什么样的
未来大街上会跑着很多无人驾驶的车，欧美人也会用上我们的5G基站，物联网无孔不入地遍布在生活里，中国能完成半导体的自主研发制造，智能工厂里见不到人的踪影，只有机器紧密协作的机械声
“透视未来”，我们以前用这个看起来很理想化的办法，抓到了90块的宁德时代，抓到了谷底的中兴通讯，抓到了汇川技术；
未来我还是打算继续
用这个
办法去参与时代的变迁
当你着眼于时下的一城一池，市场太无常了，你只能赌。但你往远处看，未来的生活会是什么样的，确定性太高了，时代的巨轮如此确凿地滚向那个位置，任何人的伟力也无法阻挠
，这是我的投资之道，也是我对风林火山中 “山”部的理解
决胜于良股重仓，视价无物，持筹有增无减
出于合规考虑我们没办法直接贴出推荐的估值，但是作为给大家的元旦礼物，我们手工整理了国家队给大家挑出来的股池——
把这张表收好，这是国家集成电路产业基金的持仓股，有几个好处
一是财务排雷，国家队入驻会很大程度上剔除掉财务风险；
二是技术领先，国家队会买的都是技术做到最前端的企业，通过扶持头部继续做大做强实现产能集中，研发集中，进一步在国际上有竞争力；
三是政策倾斜，半导体已经不是一门生意了，而是涉及国家主权独立的关键盾牌，我们不主动制裁别人，但是得防止大洋彼岸的人胡来
我们基金的重仓股都在产业基金的持仓股内，跟着国家队走。
有的读者问钱不够配不了这么多啊，能不能直接投芯片或者半导体类的ETF和基金呢？当然可以
，买之前看一下，成分股里跟上表高度重叠就不错。最稳妥的办法我依然推荐定投
对了，插一句对舍得的分析，因为读者里持仓这只票的人多。今天拍卖结果出来了，花落复星家，由豫园拿去了，得到消息我的第一反应是减舍得进豫园，因为舍得的预期都被打满，除非落在华润上有溢价，其他都是模糊的预期，可上可下；豫园不一样，之间都没想到是它拿去了，也切实会给业绩带来利好，所以减舍得入豫园
至于值多少钱，估值本身就是混沌的，看250亿也行，看500亿也行，需要等业绩进一步释放再说，我个人觉得这个位置的值博率不高，容易被白酒板块瓦解带下来，谨慎参与吧
最后交易室的几位顶梁柱给大家分别留了一段言，祝看官大人们元旦快乐
小明（短线团队）：
2020年，我们正处于百年未有之大变局之中。疫情是全人类共业的恶果，也种下了天佑中华的善因。两年前，中国GDP不足美国60%；但今年经过疫情的考验，中国GDP或达到美国的75%，不仅让过去三年美国自损式施压策略失效，更有望看到中国成为世界第一大经济体。做多中国正当时，这也是守山一直所坚守的。希望新的一年，能有越来越多的朋友看清楚这一点。拿上钱、和我们一起，同改变世界的人站在一起。
（希望图图别再给我介绍对象了，我只想专心交易）
叶哥（短线团队）：
2020年是我的一个人生节点。得遇良人，给了我一个新的平台。
交易是一件系统性的事，在还没有完成闭环，只会学习得越多懂得越多，亏得更多，大家对这点应该都有自身的经历。交易要赚钱大概要同时做好五步：选股，买点，卖点，仓位，休息；缺一都会导致最终是亏钱。
做交易操作是自己的投资系统，自己的思维体系，不断提高完善自己的思维力，21年我们会更强。
（希望图图别再给我介绍对象了，女朋友只会影响我下单的速度）
波哥（中线户T0王牌）：
2020年注定是令人印象深刻、刻骨铭心的一年。
2020年，在守山收获一群可以理念相通的朋友，可以一起聊聊股票和投资，奋斗日子里的鼓励总是更值得珍惜。能一起度过困难的日子，也总可以一起迎来收获的季节。
（明总和叶哥不要的相亲可以介绍给我，谢谢）
最后括号里是我加上去开玩笑的，他们都是憨厚的交易员，2021我的目标除了做好基金净值就是帮这些兄弟们脱单。别的祝福语俺也不会说，就祝各位看官在2021净值步步高升，很高兴又能陪伴你们一年，来年咱们一起创新高吧
散会
