2020-1012-我债的生存法则？震荡市看技术~

央行公告称，目前银行体系流动性总量处于较高水平，10月12日不开展逆回购操作。Wind数据显示，今日600亿元逆回购到期，因此单日净回笼600亿元。

今日资金面平稳偏松，隔夜-7d资金成交交投活跃，14d及以上长期限供需寥寥。早盘隔夜押利率报于加权，押信用在+10-20附近不乏成交，午盘隔夜资金融出缩量但需求不减，押信用一度上行至+30附近，临近尾盘融出回暖，价格再度回落；7d押利率成交于2.1-2.2%，押信用在2.3-2.4%附近成交，随着买盘逐步消化，价格逐步降至2.2-2.3%；14d、1m押信用分别报2.5-2.6%、3.0-3.1%。

大佬语录

• 欧奈尔杯柄、认知失调在债券投资中的映射、第二主跌浪或将止跌于3.3%附近，债券市场第一性原理。

• 建议大家关注200205和200210之间的价差，本龙女推荐做阔205-210的价差。

• 四季度供给少，这是大家都看到的，为啥没人去抄底，这个就恐怖了。 而且四季度供给少，这个逻辑，也只是支持大家做一个短线，进去的人，想着什么时候出来，心惊胆战，无心恋战。

• 熊平模式仍然会维持较长时间。平坦的利率曲线，会维持超过大家想象力的 长度。
  

  
  

市场小作文

从尾盘的时点看今天债券市场很强。我盘中跟大佬们聊，大佬们说T强，现券一般，T收盘之后现券开始tkn。210从早上被大家diss，到下午从3点开始下了2bp。200005的5Y也下了3bp。我开始向大佬资金今天发生了什么：有跟我说交易青岛的，被我pass了。这个我都听麻木了。有说取消外汇风险准备金的，这个也被我pass了，股债商都涨依旧不能解释。

我问期货涛，他给我指了条明路：

“ 今天MACD穿到0轴上方，而且也确实到了低点，所以需要会弹一下。

现在领先技术指标已经折返，需要补涨，时间得1个月以内？"

我说：“不对啊，十月供给量大、数据不会差、海外还在交易大选行情，咋我T就强了？” " 毕竟均线什么的不也没拐头还是下跌的,所以涨回去也不容易。"

但我看有大佬开始抢跑210的换券行情了。210香饽饽了。

目前四季度到期量：51941.1E，为有史以来最大值；

其中十月份到期量18749.2E，整体压力很大，其中国股到期12133.9E，占比65%， 未来三周到期量： 4660E； 7415E； 4949E； 国股为缓解下半月压力，已积极提价，但市场仍继续看涨。---平安利顺。

我其实想问：1YCd的上行空间多大？随后CD的上行能带动信用债多少bp?

一切还是看MLF妈妈给多少了。

二级市场交投活跃，成交集中在月内短券，年内12月到期的和明年3月到期的。月内短的股份制券需求非常旺盛，大量成交在2.05-2.10%，早午盘波动不明显。1M附近股份制早盘多成交在2.30-2.36%。2M附近股份制券早盘成交很多2.42%，2.43%，个别2.40%，午盘小幅度上行至2.43-2.45%附近成交。3M跨年底的股份制券多成交在2.90%，平一级，成交不算太活跃。5M附近股份制早盘成交很多2.93%，部分2.94%；午盘OFR增多，2.94%成交大量，个别2.945%，2.95%成交。9M-1Y受到一级提价至3.10%的冲击，成交相对平淡，股份制券做在3.05-3.07%左右。