一带一路，熊猫债，六代机，076

价投谷子地 · 公众号 · · 2025-01-14 00:00

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看到这个标题，可能有的粉丝会有疑问，这几个概念有关系么？谷子地你一个研究银行股的也伪装成军迷瞎蹭什么流量？再有，这个熊猫债是个什么鬼？

很好有疑问说明能引起大家的兴趣，兴趣永远是学习的第一动力。这些内容有关联，而且和我关注的中国经济，有关系。前一段我曾经写过一个系列《中美大变局影响》，其中的下篇《 中美大变局影响（下）——东大也有难念的经 》里面提到我国为了解决问题要做好几个事情，其中之一就是“ 对外拓展非欧美的海外市场 ”。在文章中我写到：

“我们和穷国做生意，初期可能需要帮助他们建设一些基础设施。然后，帮助他们开采资源，种植粮食和经济作物，我们把工业制成品卖给他们换取粮食、矿产等初级资源。这样他们的劳动力要素被重新定价，贸易自然就可以做到互惠互利。”

没错，这就是我们布局的一带一路， 通过一带一路我们帮助非洲发展的同时也部分解决了国内产能过剩的问题。 根据某些媒体的报导，过去的15年当中，东大在非洲建了100个港口，1万公里的铁路，10万公里的高速公路，20万公里的光纤，再加上水利发电站、卫星电视、电信网络，还有一些中小企业都在非洲有卖手机的，有开水泥工厂的，有做服装的，还给当地建设了医院，还援助了学校。

这些基础设施的投入，目前已经开始初见成效。2000至2023年，中非贸易规模由不足1000亿元增长至1.98万亿元，年均增长17.2%，高于同期中国整体货物贸易年均增速4.6个百分点。但是， 随着贸易的发展交易额的增加，交易中介的问题开始浮上水面。

我国同非洲的贸易近年来一直保持着贸易顺差，那么问题就来了，非洲国家的主权货币信用度较低，我们很难接受。如果用美元和欧元支付非洲国家外储并不充裕，也不是我国想看到的。如果是最原始的以物易物的贸易效率低下匹配不灵活。所以， 我们最希望看到的其实是中国和一带一路国家以人民币为交易中介。

一带一路国家的人民币从哪里来呢？第一个来源就是最近几年我国在全球推广的双边货币互换。货币互换就是双方约定按照固定汇率交换一定金额的本国货币用于双边贸易支付。到期把双方的货币再换回来，这样双方都可以避免汇率波动的风险。只要双方愿意，这笔互换金额可以永久续签下去。但是，货币互换有金额的限制，前面说了中非之间的外贸是中国顺差，时间长了这些人民币是不够用的。

第二个来源就是发行熊猫债。 熊猫债是外国主体在中国国内市场发行的以人民币计价的外国债券。 在本土市场发行的以本国货币计价的外国债券通常会以所在国家的特有吉祥物，比如：在中国发行的人民币外国债券叫熊猫债，在日本发行的日元外国债券叫武士债，在英国发行的英镑外国债券叫猛犬债，在美国发行的美元外国债券叫洋基债。

截至2024年12月23日，年内熊猫债已经发行109只，发行规模达到1948亿元，超过去年全年（1544.5亿元）水平，同比涨幅达到26%。今年中非论坛的时候中国公开表示：“未来三年向非洲提供3600亿人民币金融支持，鼓励非洲发行人民币债券。”实际上，2023年十一月在亚投行和非开行联合担保下，埃及政府已经在中国市场发行了35亿人民币为期3年的熊猫债。

让一带一路国家来中国发行熊猫债，对方国家可以用借来的钱进行外贸，基建，开发，这些钱流入中方相关公司流回国内。一带一路国家得到了需要的设备，基础设施，可以进一步利用本国的劳动力资源和自然资源发展经济；中国公司解决了过剩的产能；中国政府推动了人民币国际化，从海外市场采购到了所需的自然资源。这是多方共赢的一个模式。

如果用一个大家可以理解的模式类比，那么就是我国的地方债。我国的地方债是政府发债搞三通一平要么招商引资要么卖地盖房，通过税收和土地财政取得收益偿还债务。 这个模式能够执行的基础就是土地这一生产要素具有极大的重估空间。 地方政府搞三通一平甚至修地铁带来的手里土地产权的升值可以远远高于投入的成本。 一带一路国家发行熊猫债的模式类似，当地的各类劳动要素，包括：人力资源，矿产资源，土地等具有极大的重估空间。

这一模式唯一的风险在于当地政权更迭，后任政府不认前朝的帐。 这个问题在我国地方债上并不严重，毕竟都是中央管着，地方政府不敢不认前面的帐。但是在非洲等政治不稳定的国家，这种风险确实存在。那么，怎么防范这种国别风险呢？

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2024年12月26日是教员131周年的诞辰，这一天可以说是军迷最幸福的一天，先有成飞银杏叶，后有海军四川舰下水。我们先说银杏叶，个头特别是翼展比J20S大一圈，三角飞翼设计，无尾翼，三发三气道。这个设计大概率是奔着超高空，超高速，超隐身，大航程，大载弹量去的。 虽然具体参数还未公布，但是网上猜测其升限可以超过3万米，突击速度可以达到3马赫，再叠加其超隐身特性。 目前全球除了五常的少数几款顶级地对空导弹外，其他地基防空武器根本打不到银杏叶。比如：俄制S300，属于上一代防空导弹，射高只有30公里，美国的爱国者系列射高25公里。类似这种武器都属于限制出口的，只有少数盟友才能采购。银杏叶的性能可以无视全球多数国家的雷达防空系统，可以大模大样的飞去飞回，对方根本发现不了，即便发现了也打不下来。如果未来在吉布提的军事基地部署可以辐射整个非洲大陆和中东地区。

再说076型的首舰四川舰，甲板长度约为260米，宽度约为50米 ‌ ，双舰岛设计，有一条电磁弹射器和电磁阻拦索，满载排水量4万余吨。这个4万余吨大家都懂的，40001吨~49999吨都叫四万余吨，大概率是奔着5万吨去了。按照这个配置弹射起降歼35完全没问题，怪不得外国网友抗议这不是两栖攻击舰，这就是轻型航母。你家两栖攻击舰还要装弹射器和拦阻索的？ 实话说，076这个配置放眼蓝星除了五常可以吊打其他国家

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