王祎佳，
S1440513090007
事件
公司中标
1.08
亿元厦门市环卫服务项目
龙马环卫发布公告，成为
“福建省厦门市厦港、开元片区道路、社区保洁服务项目”的中标供应商，年合同金额
3612
万元
/
年，承包期限
3
年，合同总金额
1.08
亿元。项目主要内容包括：
1
）开元片区城区道路清扫（洗）保洁、社区保洁、果皮箱保洁维护；
2
）厦港片区城区道路清扫（洗）保洁、社区保洁、果皮箱保洁维护。
简评
环卫服务落地加速，订单爆发可期
公司环卫服务板块在经过去年的储备期后，已进入订单加速落地期，除了借助本土优势在福建省内继续拓展，今年在浙江、江西、广东等地均有所斩获，带来了稳定而可观的现金流。从半年报数据来看，
2017
年上半年公司环卫产业服务收入
3.07
亿元，同比增长
196.81%
，超越去年全年
2.92
亿元收入。目前公司在手服务项目年化合同金额
6.47
亿元，合同总金额为
61.01
亿元。
我们认为，公司作为环卫装备行业前三甲之一，在全国拥有广阔的销售网络，客户资源丰富，在转型
“装备
+
服务”战略之际，凭借资源共享、良好口碑等优势能够快速实现市场占领。我们继续看好“销售
+
服务”的协同发展，环卫服务板块爆发可期。
缩减定增方案，进度有望加快
近日，公司对
2016
年非公开发行股票预案进行了修订：发行数量从不超过
4000
万股降低至不超过
3000
万股，募集资金总额从不超过
11.13
亿元缩减至不超过
7.30
亿元。募投项目上着重于环卫装备综合配置服务项目和补充流动资金，对环卫服务基地项目和营销网络建设项目的募集资金投入有所减少。我们认为方案修改后将加快定增推进速度，进一步提升公司装备产能，并有利于公司智慧环卫平台的搭建。
维持买入评级
公司作为环卫装备市场的佼佼者，以及环卫服务龙头企业，成长路径清晰，发展潜力巨大。我们预计公司
2017
、
2018
年分别实现归母净利润
2.88
、
3.82
亿元，同比增长
36.20%
、
32.79%
；考虑增发摊薄
EPS 0.95
、
1.26
元
/
股，对应估值
33
、
25
倍，维持买入评级。
