主要观点总结
本文主要介绍了小米SU7 Ultra新配色“太空银”的发布，以及小米集团在过去一年的市值增长、多元化业务的进展和高端化战略的成果。同时，也提到了小米汽车业务的估值逻辑变化以及未来展望。
关键观点总结
关键观点1: 小米SU7 Ultra新配色发布
小米汽车官宣了新车型SU7 Ultra的太空银配色，引发网友关注。雷军发文宣传这一新配色，并有网友提前晒出实车照片。
关键观点2: 小米集团市值突破万亿港元
小米集团股价上涨，市值突破万亿港元，超越美团，市值在港股互联网公司中排名靠前。其估值逻辑发生变化，手机业务仍是基础，但多元业务和高端战略的推进使其成为关键。
关键观点3: 小米汽车业务占比提升
随着小米汽车业务的不断发展，其在集团中的占比逐渐提升。市场对其估值逻辑也发生显著变化，考虑因素包括车型交付量、销售收入、产能扩张计划等。高盛上调了小米电动汽车的销量预期。
关键观点4: 小米高端化战略成果初显
小米集团举行高端化战略研讨会，总结过去5年的探索，并展望未来。小米的高端化战略取得显著成果，手机业务的高端化推进是盈利能力改善的重要因素之一。
关键观点5: 小米其他业务发展迅速
除了手机业务，小米的IoT与生活消费产品业务也发展迅速，尤其是空调、冰箱等家电产品。此外，互联网服务已成为小米最赚钱的业务。小米集团正成为中国最具吸引力的硬核科技企业之一。
正文
刚刚，小米SU7 Ultra出了新配色！
2月14日，@小米汽车 官宣SU7 Ultra新配色“太空银”并配文：“强大且优雅，这就是‘新豪车’小米SU7 Ultra。惊艳的银色，每一寸都值得凝视。”
这款配色采用了银色涂装，比之前的黄色更低调。
值得注意的是，
昨日已有网友爆料晒出了“太空银”的实车。
此前雷军曾透露小米SU7 Ultra和小米15Ultra将在2月底发布，并表示对小米SU7 Ultra设定了一个非常高的目标：全年销量超过1万台，对于这个价位的豪车，
“是一个非常惊人的数字”。
小米SU7 Ultra已于今年3月正式发布，
预售
价81.49万元，
意向金10000元，正式发售后随时可退。
2025年开年，小米集团（1810.HK）的股价一路高歌猛进，成为资本市场瞩目的焦点。
2月
14日，小米集团涨超7%，续创上市以来新高。
在
2月3日，小米市值就强势突破
万亿港元大关
。
在12日晚的元宵直播中，小米集团创始人雷军现身北京小米食堂，谈及股价上涨，雷军幽默回应
“不用感谢我”
，同时也半开玩笑地表示，若短期内股价下跌，
“大家也别骂我”
，并承诺会努力工作，为股东创造价值。
回顾过去一年，小米从2024年年初仅三千多亿港元市值起步，一路攀升至如今的万亿港元规模，涨幅显著。在港股互联网公司中，
它成功超越美团，市值仅次于腾讯控股和阿里巴巴。
随着小米集团市值站上万亿港元，市场对其估值逻辑也发生了深刻变化。
过去，小米的估值主要依赖手机业务。凭借高性价比策略，小米在中低端市场占据较大份额。但如今，小米更加注重高端化战略，通过底层技术自研，如影像技术、芯片技术等，致力于实现产品差异化，提升品牌附加值。
与此同时，小米汽车业务的不断发展，
也使其在集团中的占比逐渐提升，估值逻辑同样发生显著变化。
起初，市场对小米汽车业务的估值更多关注前期研发投入和车型规划。而现在，随着小米SU7交付量的增加以及新车型如SU7Ultra的推出，估值不仅考虑车辆的交付量和销售收入，还涵盖产能扩张计划、二期平台的发展潜力、自动驾驶技术的研发投入等因素。
高盛近期上调了小米电动汽车的销量预期，
预计需求与产能前景更加乐观。分析师TimothyZhao及团队发布的报告显示，已将小米2025年的电动车销量预期从29万辆上调至35万辆，较当前市场共识高出21%；同时，2026年销量预测也由48万辆上调至65.5万辆，增长幅度达到48%。雷军曾在去年12月31日的围炉跨年直播活动中透露，小米汽车2025年交付目标是30万辆。
此外，去年前三季度，小米IoT与生活消费产品业务收入同比增长22.4%，毛利率达到20.1%，创历史新高，同比提升3个百分点。其中，小米空调、冰箱、洗衣机出货量分别同比增长47.8%、28.2%、40.7%，平板电脑、可穿戴腕带设备、TWS耳机出货量同比增速分别为81.2%、26.5%、58.2%。
不过，上述硬件产品更多地扮演着引流以及生态拓展的角色，
软件服务才是小米当前最大一头“现金奶牛”。
记者注意到，互联网服务已成为小米最赚钱的业务，它以9.15%的收入占比，贡献了34.71%的利润，毛利率更是高达77.45%。
中信证券指出，小米集团正在成为中国最具吸引力的硬核科技企业之一。小米上涨的“核心逻辑”包括小米汽车超预期成功、手机高端化见效、IoT大单品策略爆发、新零售能力升级，以及后续可能落地的手机消费补贴等。
在小米估值逻辑的变化过程中，高端化战略地位举足轻重。
记者从小米内部人士处了解到，2025年2月5日下午，小米集团举行了开年的第一场重要会议：
高端化战略研讨会
，对过去5年的探索进行了总结复盘，并对未来5年高端化的全新方向进行深入探讨。
会上，雷军表示，2020年至今，小米的高端化之路走过最初的探索期，对高端化的认知也越发深入。“对于小米而言，高端化不是权宜之策，不是阶段性战术，而是小米实力、能力和价值观的考验与证明，是小米真正实现自己目标，成为全球新一代硬核科技引领者的必由之路。我们用高端化探索之路，来展现我们的硬核科技的研发成果、最新人机交互的探索，以及全球化的雄心。”他说。
据其透露，作为小米高端化的年度作品，小米15Ultra和小米SU7Ultra将在今年2月底同场发布。这两款产品，都是各自领域中代表着小米的最高水准，更有着对顶级旗舰的全新思考。
“从这两款Ultra上，你能看到小米5年高端化探索的答卷，能看到下一个阶段，小米高端化征程的方向。这两款Ultra，也将带来更加深远的影响。”以小米SU7Ultra为例，雷军称，小米设定了一个非常高的目标：全年销量超过1万台。对于这个价位的豪车，这已经是一个非常惊人的数字。
会后，他在微博上表示，“‘高端化是我们必须要走的道路，我们要不怕损失、不怕牺牲，坚定不移往前推进。’这是三四年前，我在小米内部高端化研讨会上的讲话内容。我们就是用这样的决心干了五年。”经过五年的不懈努力，小米的高端化战略终于取得了显著的成果。
其中，手机业务的高端化推进，是小米盈利能力改善的一个重要因素。
第三方调研机构数据显示，2025年1月，小米570.53万台，市场份额17.34%。排名前五的厂商中，
小米同比增长42.49%，增速最快
，苹果罕见出现同比负增长。
另外，小米集团发布的2024年第三季度财报显示，公司第三季度总收入突破925亿元，较上年同期的708.9亿元增长30.5%；经调整净利润为63亿元，同比增长4.4%，其中包括智能电动汽车等创新业务经调整净亏损15亿元，环比收窄约16.6%。
手机业务方面，据记者了解，小米15的起售价从小米14的3999元上调到4499元，但是小米15系列仍然以快于小米14系列的速度达成了销量破百万部的成果。
