诺力股份：股权激励落地，深度绑定核心骨干
事件
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公司拟向160 名核心人员授予的限制性股票总量为
560 万股，占总股份比例3.01%，授予价格12.97 元。业绩要求：
2017-2019 年相对2016 年营业收入增长50%、80%和100%。
点评
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公司本次激励占比达到3%，数量较大且覆盖面广阔，将进
一步凝聚公司的核心骨干人员。
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收购无锡中鼎，完成物流仓储自动化最后一块拼板
。物流仓
储自动化市场未来空间超过千亿，行业高速增长。收购无锡中
鼎将补齐公司物流仓储自动化的最后一块拼板，我们认为目前
中鼎在手订单充足，新签订单中新能源锂电订单占比较高，未
来有望受益下游新能源汽车销量高增长带动锂电池制造企业产
能持续扩张。
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手动搬运装备龙头企业，业绩稳步增长
。手动搬运装备，规
模全国第一，产品以外销为主。公司2013 年设立的海外子公司
逐渐满产，成功化解欧盟反倾销税。该项业务占比较大，毛利
率稳定，客户结构优质，预计手动搬运装备未来将成为公司的
“现金牛”，是公司成长和发展的基石。
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盈利预测与评级
：我们预计公司2017-2019 年净利润分别为
2.04、2.50、3.13 亿元，对应EPS 分别为1.10、1.35、1.69 元，对
应PE 分别为23X、19X、15X。维持公司“强烈推荐”投资评
级。
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风险提示
：汇率波动风险；原材料涨价风险。
方正机械吕娟团队：用研究创造价值，为您保驾护航！
