船用油 | 2025年春节假期前后内贸船燃市场分析及前瞻

导语：进入2025年，在成本支撑及下游备货增加的影响下，180cst批发价格拉涨迅速，截至1月15日，180cst批发成交均价5180元/吨，较年初上涨2.61%。供应面来看，业者观望情绪带动下，预计内贸船燃批发商仍保持低库存操作，交付前期订单为主；需求方面，春节假期或带来终端船东补货需求，但民营船停航修船加剧下船燃市场整体消费需求仍以刚需为主，或呈逐步减少表现。那么春节已近，内贸船燃市场将如何运行呢，让我们来看以下分析：

历年价格来看，1月份内贸船燃批发价格多呈上扬走势，平均涨幅在10%左右。若1月份恰逢春节，平均涨幅可高达20%。

隆众资讯跟踪历年数据，发现过去9年船用油价格在春节后首周表现为4涨4跌1稳价，价格下行多因节后需求较弱同时成本下行，上涨多因春节期间和节后原油及原料上涨，支撑成本上行。

从供应方面来看，（20250106-0112），中国内贸船用重质燃料油样本企业批发出库量：8.26万吨，较上周期增加0.2万吨，环比涨2.48%。

近期内贸船用重油供应量增加明显。春节来临期间180cst市场推价明显，同时涨价前中下游业者积极备货建库，整体船燃市场交投增速，批发商积极执行订单，助推船燃出货量上涨。节前备货充足及节后观望预期下，预计节后批发商出货量或有走跌表现。

从库存方面来看，截至2025年1月15日，内贸船用重油样本库存量：6.18万吨，较1月8日库存增加1.66万吨，环比增加36.73%。

临近春节假期，船燃混兑原料供应炼厂陆续降产停工，原料供应预计持续收紧，同时冷空气影响下物流运输受限，运力减少且运费增加，原料到货速度放缓；同时中下游受备货及补库需求，提货速度增加，批发商陆续排库，船燃市场库存预计有下行预期。预计春节后，在原料价格及终端需求不明朗前提下，船燃业者或继续低库存操作为主。

从需求方面来看，临近春节，终端航运市场货盘减少明显，同时内外兼营船不断回流，航运市场可用运力持续增加，运价低位匍匐，部分民营船东陆续停航修船。春节航运市场传统淡季期间，船货两弱现状加剧，船东加油需求有限，市场成交以刚需小单为主。

综上所述，预计在供需弱势运行且无明显利好情况下，春节期间内贸船燃市场仍企稳运行为主。

业者对于春节后船燃市场看法不一，其中约40%的受访企业认为节后需求冷清，实际成交有限，内贸船燃价格有小幅回落风险；约36%的受访企业认为节后市场心态观望，实际成交有限，价格持稳为主；约24%的受访企业认为节后交通运输缓慢恢复，炼厂原料供应偏紧，船燃现货紧缺下价格有上涨可能。

综合来看，春节期间船用油市场多维持供需弱平衡状态，船燃价格相对坚挺，预计维持当前中高位表现；节后，进入船燃市场传统消费淡季，需求较弱下业者心态观望为主，市场成交有限或拖拽内贸船燃价格窄幅走跌。