上一期讲到塔勒布对于这次通胀的看法。对抗通胀一直以来是比特币的初心:非政府发行的货币以对抗政府用通胀剥削普通人,这一点塔勒布是相当不买帐的。
提示:本篇对币圈人士而言非常不友好,如果你是币信仰者,建议现在赶紧关掉
反直觉金融学
你知道(短期)对抗通胀最好的资产是啥吗?
是现金!
最大的谬误是认为资产是对抗通胀最好的办法。当利率上升的时候,它们是价格会崩盘的。靠它们对抗通胀本身就是个问题。
现金可以让人们在资产价格崩盘后累积资产。
这个是原推。
不要以为推上就没杠精了,一毛一样的,杠精不是土特产。
这个叫Charles Mount 的就典型杠精,说那要说1923年的马克抗不抗通胀啊。塔勒布遇到杠精也没什么办法啊。
对于杠精,只能拉黑,对大家都好
然后塔勒布说:
现金今年对于金融资产而言已经升值了22%了,哦,当然,对于比特币升值了135%了
最后一段嘴真的是好欠啊……哈哈哈哈。
许大点评:
很多人没意识到我们所有的交易都是在交易广义的汇率,曾经我在一个铁矿石论坛上说大家要关心人民币汇率,因为虽然铁矿石的供需大家熟悉,但人民币汇率最近的波动会影响人民币计价的铁矿石期货。我发现与会的人都感觉比较新鲜,似乎大家都忘记货币计价这回事。
资产价格下跌了18%相当于现金增值了22%,就是现金更值钱了。所以当巴菲特囤积现金的时候,不要以为他没在干活在摸鱼(有人在股东大会上指责巴菲特囤现金是浪费大家时间)。货币本身也是投资。
进一步的,塔勒布阐述道:
这里的现金对我来说是指短期 T-bills(*),不是银行活期账户
(*)T-bills 指的是国库券,这里特指短期国债,这个是有利息的无风险资产。
这种喷子发的图就是一个典型的误导
(1)现金/国库券是有利息的(图中见的时候收益都超过45%了)
(2)现金是一个你
临时
持有的东西,在切换你的投资的间隙,不是一个22年期的投资品
这里是一个普遍的错误观点,这图的意思是100美元的购买力是在不断下降的,2000年的100美元到现在只值59.46美元的购买力了。所以持有现金就是被政府货币剥削的。
塔勒布表示你是傻子嘛……现金只是一个中间转换的工具,现金如果按照投资属性说,连续复利那么多年的话,到图中一般的时候收益率都超过45% 了。
金融学的101就是:未来的钱和现在的钱不是一码事,得搞个 exp(rT)的转换。
也就是为什么联储需要把利率控制在不能离通胀太远,否则利率远低于通胀的话人们会抛弃之该货币。关于通货膨胀和利率的关系可以参考拙作:俄罗斯银行为什么决定要将利率提高到 20% ,会带来怎样的影响?
最后还要补一刀:
这个数据不是联储圣路易斯分行发布的,是一个野生自媒体的野生数据
换言之,辣鸡。
这糟老头子,毒舌的很。