嘉宾：Susan
Zhou，MB中国区钴产品报价，隶属于MB全球钴报价团队，掌握了中国仍至全球钴价格与行业动态的第一手信息。
嘉宾观点摘要：
【嘉宾观点】：
一，通过回顾过去一年的钴价变动，新能源汽车拉动钴需求的预期，供给冲击的刺激及投资需求的兴起对推动了钴价自2016年年中以来的大涨。近期，CDI钴会后，供需紧张局面凸显，成交、询单活跃，贸易商、生产商惜售，市场交易状况与2月份相似，而Cobalt 27提出的投机基金库存创新性的退出方式，有望降低对钴价的冲击，刺激了钴价走高。
二，未来钴价如何走需关注以下几个方面。
1）进入中国境内市场的电钴减少，中国电钴出口和非标产品的出现。在国内外价格倒挂情况下，国内的电钴进口量已经减少，国内企业出口量增加，国际市场是否有能力消化，从而影响国际价格。以及进口商跟国外电钴供应商进行重新谈判价格是否会受影响。
2）临近的夏季。夏季是传统的消费淡季，若夏季钴价能维持强势，将对未来钴价有强烈的信心提振作用，市场人士认为如夏季需求仍维持，钴价到年底有望上冲30美金/磅。
3）基金公司对电钴的兴趣和销售，目前基金囤货预计7000-7500吨，但是一次性抛到现货市场可能性极低。Cobalt 27创新的以钴换股方式，有利锁定投机商的钴库存，减轻/避免对现货市场的冲击。
4）嘉能可Katanga项目，有望在2018年初前后复产，停产前其产能为2900吨，但具备扩张至10000吨的能力。未来如katanga矿山技改后产能提升到10000吨以上，其恢复生产对市场可能有冲击，不过具体的情况还要看复产的情况与现货市场的心态。
进一步，2017年手抓矿等恢复，国内部分机构调研认为今年钴矿的产量可能会增长1万吨，但钴矿产量的增加是否会形成供应，并冲击钴价，需要结合需求与市场心态来判断。产量增加并不必然会对应钴价的极端回调。
会议纪要正文：
近期，钴板块吸引了很多投资者的注意，特别是海外MB钴金属的一个报价，连续三次拉涨的幅度还是比较大。在当前的时点，投资者非常关注，这次强势拉涨是否会影响钴行业的预期？钴价是否会重新进入到上涨通道，钴价上涨的空间如何？为此，我们邀请到了MB这边在中国区的钴的这个负责人，跟大家一起来交流一下她所观察的钴的一些相关情况，特别是她所了解的，最近MB钴价变动的背后的一些原因，以及未来我们去分析钴价格的变化，需要关注哪些点。下面由请Susan。
第一部分：价格变动回顾
Susan：首先很感谢中信建投对我的邀请，来跟大家分享一下最近几个月国外金属钴的价格剧烈的变动以及它背后里的原因，另外跟大家交流一下有几个点我们可能是需要在日后的时间去关注的，因为这对日后的一个价格可能会有一些关键性的作用，那么我可能不会局限于最近这几次价格变动，因为最近几次并不能说明什么，所以会讲一下更长时间，即1年多时间的变动。
这样的一个变动可能是从去年的7月份开始讲，那么大家对整体的最近一年的市场价格的变动会有一个非常直观和全面的了解。就是去年7月份，CDI钴会开完之后，其实它的价格已经开始出现上涨的端倪了。很多国内的市场人士可能觉得价格上涨是从四季度开始，也就是下半年开始的，其实不是。其实去年的夏天的开始我们已经可以看到一些上涨的苗头了。我们首先看7月1号的一个报价，当时我们的报价是10.75，低级钴10.75-11.35,较前期上涨1.8%；高级钴的报价是10.8-11.6,上涨了0.4%。
对于基金买盘，大家普遍认为基金从四季度开始买的，其实不是。我们了解到的话，基金应该是在去年夏天之前已经开始进入这个市场了，主要是因为看好新能源电池的前景，开始在市场上买电钴进行投资。当时我们7月份在询价的时候有很多贸易商和生产商跟我们说，收到过基金的询价，甚至卖给了基金公司。当时可能就有4到5家，那么后来这个数字进一步的扩大，包括我们了解到可能国内也有1到2家基金是进入这个市场来进行投资的。那么当时发生过一件事情，就是一个贸易商以当时MB的一个现货报价加了一个非常好的一个升水成交了一个两百吨的一个远期的订单，这被认为是一个风向标的成交，因为当时本身夏天是一个淡季，然后两百吨又是一个非常大的量，所以这个成交爆出来之后，使得整个市场的信心度大增。那么到7月份后期我们又看到sherritt调整了生产计划，削减了Ambatovy一部分电钴的供应量。直到现在，我们了解Ambatovy由于生产过程中的一些技术原因，产量受到了影响，所以基本上在现货市场上它们已经停供了，所以最近在现货市场上是买不到Ambatovy的电钴的。这个情况可能最早要等到8月份才可能恢复过来。这种供应的减少，对现货市场是非常有利的，不管它的量有多少吨，但其实市场人士需要的就是这么一个刺激点，他们会去相信未来的市场会非常好。
到了11月份市场的信心就更加强烈了。去年11月份大家如果有注意的话，当时11月6号的报价是13.2-13.75，这个是低级钴的报价，这个报价比16年年初涨了31%，然后高级钴的报价到了13.5-14.15，这个报价也比年初的时候涨了47%，这是非常大的一个跳跃。那么当时有一个非常大的事件，可能大家都听说过，就是在传一个电动汽车厂商通过电池厂商向一个供应商锁定了未来可能2到3年的大量钴中间品的合约。这个量到目前为止其实还是没有说最终确定，但是普遍来说大家觉得应该是至少在一万吨到两万吨之间。在当时年底的时候看，包括特斯拉的model 3也将量产，虽然特斯拉没有对外说过，但是我们内部稍微算了一下，可能到18年，特斯拉对钴的一个需求量大概应该在7700吨一年。然后除了特斯拉之外，我们还看到，去年年底，包括梅赛德斯、宝马、大众、奥迪这些品牌都宣布了未来的可能5到10年都会陆续开始量产和投放新能源汽车的计划。那么对于特斯拉来说，因为特斯拉它其实是即有的新能源汽车生产厂商，而对我们而言，大众、奥迪这些传统汽车生产商，如果它们进入新能源汽车的话，这对钴需求量是很大的一个提升，因为这些量完全是新增出来的。
接下来到2月份，我们看一下截取的是2月17号的价格，当时从二三月份，MB的股价有一个爆发式的增长，当时有好几次报价，涨幅都非常厉害，比如说像2月17号，当时MB低级钴的价格是19.9-20.9，较前一次是上涨了5.1%，然后高级股市上涨了6.8%，涨幅巨大。那么当时高级钴一个非常重要的厂商SMM，它们在生产过程中出现了一些镍含量的把控问题，所以导致现货市场上是没有办法供应高级钴。所以当时像高级钴的其他品牌，像Vale等这些有低镍含量的高级钴的供应就出现了严重的紧缺，所以说使高级钴的价格得到了一个很大的提升。那么随后这个问题持续发酵，价格就不断的上涨，然后包括投资者的一些兴趣也达到一个空前的规模，至少在年初的时候，还是有一些基金在市场上囤积钴的行为。然后包括一些原料、电钴在现货市场上都比较紧缺。
然后到了差不多啊3月份开始，我们在询价的过程中就明显感觉到了，不管是高级钴还是低级钴都已经开始出现了供应商和下游的一些博弈，因为价格的确是涨得非常快，从7月份的十块出头到两三月份底就是20块钱，这基本上是翻一番的一个涨幅。
那我们到4月份来看的话，4月份的话市场整体就感觉是非常清淡了，价格也开始进入一定的盘整的状态，那4月3号的时候，MB低级钴的价格是在24-26块，略有上涨，然后高级钴是平盘的，在26.85-28.1，那么就像我刚刚说的，整体市场是非常清淡的，而且一些投资者买电钴投资也基本上停止了，我们没有再听说有任何的基金在市场上囤积钴。那么随后4月份大家知道有一个西方传统的复活节，整体的交易都非常的缓慢，更多的人开始观望了，所以市场价格在4到5月份的话，这个上涨基本上是停止的，然后还有好几次的回调。总体上价格，四五月份应该是在24-25块美金这样一个区间里徘徊。更多的人其实是想等到CDI钴会开完之后，看一下市场到底往哪个方向去发展。
那么在5月2号的时候，价格是在24.1-26，当时价格已经下跌了0.7%，然后高级钴的价格也下跌了0.4%，这就是我所说的回调。当时5月份，中国国内电钴的价格和国际的价格出现倒挂，中国的国内电钴价格从春节之后有一段时间是疯涨的，一直到3月中旬开始滞涨，甚至于到4月份开始有一个大幅的回落，所以出现了一个价格倒挂的一个情况。那么当时的一些中国的电钴品牌就开始出口了，而且价格肯定是略低的，由于一些市场的判断不明，那么我们感觉在国际市场上购买的情绪并不是特别的高。另外就是在5月份的时候，大家觉得7月份8月份是传统的夏季消费淡季，那么市场人士会有一定的担忧，所以总体在一般乐观的情绪中还是带有一点点的悲观色彩的。但是我们要注意的是，即便在四五月份相对非常清淡的时间内，很多我们电话询价的时候，很多市场人士，不管是贸易商还是最终用户告诉我们，就是说其实觉得现货市场的供应还是有一点点紧的，我觉得这也是为日后，也就是6月份价格的反弹奠定了一定的基础。
然后，6月2号，CDI钴会之后的报价就上涨了非常多，达到1.6%，高级钴是平盘，但也还是不错的；现在的报价大概是25.4-26.75。在CDI钴会后，大家明显感觉到市场情绪恢复过来了，低级钴的价格在沉寂了一段时间后又突然抬头，我们在询价过程中也明显感觉，询单成交的活跃度大大超过了4、5月份，除了传统的一些消费以外，也听到了一些补库的信息，市场出现了一种供应紧张的局面，直接导致贸易商、生产商都开始惜售。一些生产商在未来几个月的单已经被锁定，出售完了，甚至部分消费者跟生产商去聊是否可以锁定2018年的供应，生产商看到整体的消费情况，他也是不愿意的，市场整体的看涨情绪非常的浓厚。
6月份也有些消息传出来，比如说钴27上市公司的路演也非常顺利，等于说为未来的一些囤钴的基金公司和投资者提供了一条可以退出的渠道，而不是让他们之前囤的这一部分电钴回到现货市场上。另外，市场人士也表示，比如优美科表示明年对电钴的需求量也是翻番的，达到3000吨金属量的需求，虽然量不大，但是在上涨环节中，任何有利的因素都会被放大。6月9号低级钴的价格也上涨了1.5%，所以我们可以看到整个6月涨价的基本逻辑是市场供应的缺口在增加所导致的。最近的询价过程中，我们感觉到生产商的可供现货市场的库存已经是非常低了，现货资源多数掌握在贸易商手中，但是他的量也不足以满足客户的需求，所以看涨的情绪导致贸易商在不断抬高他们的报价，所以从这次贸易商抬价过程中，我们可以感觉到不管是生产商还是贸易商的报价都较前期有一个很大提高，这是从去年到现在6月的几次比较有代表性的报价时间点给大家介绍上涨的原因。
再来看成交实录，MB在每一次报价之后，大概会每月会发布一个成交实录，介绍每次成交量会有多少吨，成交的价格是多少；若有成交的话，贸易商的报价会是多少；以及市场人士对目前钴价的判断是多少。
着重看一下5月3号和6月2号的成交实录一下会明显发现，6月2号的成交会更加活跃，因为5月3号不管是低级还是高级钴成交都非常少，大概在15-20吨之间。6月2号的成交和offer有很大提升。而5月3号的时候，实际上并没有多少人来询盘，表明实际要卖多少量，这个offer是当时的一个贸易商或生产商提出的空offer，实际上并不一定能成交的；但6月2号看到的很多询盘的offer,也就可能在6月9日后一周，这些5吨或者10吨的offer就可以成交。整体来看，目前市场情绪是非常好的，包括交易成交也是非常活跃的。
第二部分：影响价格走向的几个影响因素
价格讲完，接下来我们来看下未来可能会影响价格走向的几个影响因素。
1）中国电钴出口和非标产品的出现
2）进入中国境内市场的电钴减少
3）临近的夏季
4）基金公司对电钴的兴趣和销售
5）嘉能可Katanga项目
首先来看第一点中国电钴的出口和非标产品的出现。刚才讲到国内电钴价格的倒挂，那么国际市场上就看到了很多国内品牌的电钴，像金川钴；目前了解到金川电钴的出口，包括常规出口量加上今年新增的量，已经达到他们年电钴生产量的一半，还有就是传统的电钴进口商，一部分产品通过保税库交割有可能会再回到国际市场上，而不是在国内销售；这样不仅减少了国内的供给量。很可能对国内价格的恢复有作用，但这其实增加了国际市场的供应，所以在国外供给紧缺的大背景下，这些额外供给的量可能会被很好的吸收，不会在很大程度上影响价格，但是我们也会对这部分量进行密切的关注，比如说后面国际和国内电钴的基差会不会扩大，然后刺激一些其他电钴企业也出口电钴，或者说让贸易商也进行出口，原来那些出口企业也增大出口量，这些部分都是我们在后来市场上值得关注的信息。
第二点关于中国境内市场电钴量的减少，同样是因为国际市场和国内市场电钴价格的倒挂，他是不是会影响到国外商对国内市场的供应，比如国内的一级进口商再进口电钴，或者二三级贸易商在采购和销售电钴的热情是否会受到影响。最近，国内的电钴进口量已经开始出现稀缺，稀缺的程度会逐步扩大，在下一轮进口商跟国外电钴供应商进行重新谈判，这个量是否会持平还是减少，我们都需要进行密切关注。因为如果减少的话，这一部分空缺可能在国际市场上会多出一部分，从而影响到价格。
第三点就是马上要到的夏天，大家都知道，夏天是传统的消费淡季，在CDI开会时，许多市场人士就表示今年的夏天对今年下半年电钴的价格走向很有提示性。如果目前最近的报价解释还有不错的需求，那如果最近的需求可以持续过整个夏天到第三季度，大家普遍认为到今年年底，价格会突破30美元/磅。至于不错的需求，是一个宽泛的概念，并不是夏天的价格一定会上去，像这几次一样有个1%提高。因为毕竟是采购的淡季，很多下游的工厂也在传统的检修，所以这个不错的需求更偏向于一个心态，就是需要关注一下夏天的采购和销售的量，是否会出现今年采购的时候比往年夏天多了一点，生产商会不会在销售时按照传统的淡季降低一些报价，如果他们没有降低报价而是持续维持目前的价格，那么可能下半年我们的预判还是乐观的。
第四点下面来讲一下基金问题，这是价格的重要变量。市场比较关注基金在过去10个月内或者更短时间7个月存了多少钴。有些大胆的估计认为量在15000吨左右，但通过专项调查合和与市场人士交流看，我们估计大概有7500吨的规模。尽管这是比较大的量，但几千吨同时释放到现货市场的可能性几乎是零，所以大家不用担心。当然如果基金维持二三十吨量持续向现货市场投放，这会给整体价格带来一定的下行压力。我们注意到前期基金在现货市场上有少量的投放，约20吨到30吨的量，但这不能说明基金在抛货，其主要目的是测试市场流动性，而不是说它觉得价格已经到了它期待的程度而选择抛售。其实到4月和5月份，我们看到少量的基金在进行抛售，我们觉得基金投资应该是做一个长线投资，期望收益率应该更高，所以目前只是他们测试流动性和市场反应的一种策略。后面如何仍需观察。
我之前提到一家叫Cobalt 27的公司，它提出以钴换股的概念，即基金公司可以以其持有的金属钴换取Cobalt 27的股份。这对于基金公司是有吸引力的，一方面基金公司不是贸易公司，它在现货销售方面存在阻碍，另一方面，下游企业也未必愿意从非传统渠道购买电钴。所以说如果基金公司看好新能源汽车发展的话，可以将现钴折换成股份以每年索取一定收益。市场上部分基金公司估计会接受这一模式，那么基金公司持有的这些钴就不会进入现货市场，从而降低了大量抛售钴对现货市场的冲击。但是这种模式可以运营的前提是钴价上行，但如果市场钴价出现下跌，在这种情况下，基金公司就不会采取以钴换股而是直接在现货市场抛售。所以我们需要关注Cobalt 27与基金合作模式的发展以及多少钴会进入Cobalt 27，多少钴会进入现货市场。
最后谈一下嘉能可的Katanga项目。该项目在2015年因为钴的价格原因关停了，停产原计划是为期18个月，理论上说今年上半年可复产了，但其实没有，根据我们了解到最新状态，嘉能可要到今年年度或者明年年初考虑项目复产，项目停产前产量是2900吨。如果钴价上涨持续到明年，嘉能很可会释放将这一部分产能释放出来。但是需要注意的是2900吨不是项目的最高产能，它最高可以达到10000吨以上。所以18年以后钴价如果继续上涨是否会刺激嘉能可对Katanga项目进行产能优化，使得产能突破10000吨。目前看，3000吨增量不会给市场价格带来太大的影响，但10000吨就有变化了，这对于市场的影响是巨大的，这是18年需要关注的地方。
问答环节：
Q:我们现在在跟踪海外钴供应情况，大家比较关注刚果那边供应量情况，刚果供应量尤其是手抓矿都有所上升，从你们了解的信息看，实际情况是怎么样的？
A：我觉得手抓矿产出增加是肯定的，去年由于人权报告导致整个手抓矿较为低迷，今年复产是确定的。但量有多少，观点不一，有人说5000吨，有人说更多。目前为止，这部分产能释放并没有反应在现货贸易的心态上。关于手抓矿是否影响钴价，在和生产商和贸易商交流过程中，大多数人是持否定的。因为在钴价整体上涨的过程中，这部分增量并不会影响大家对后市的看法。
Q:进口钴原料是如何定价的？
A：进口的中间品主要是按照MB钴价格乘上一个系数。目前按照MB电钴计算，系数是80%。这一系数是去年年底制定的，MB钴价在14元时是70%以上，增加约到20元时是80%。目前是80%。之后会不会涨到85，甚至90，要看今年年底长单的一个签订情况，取决于中间品供应商和下游客户的议价。
Q:对于国内钴盐的价格您是怎么看待的，像硫酸钴等？
A：春节之后国内钴盐的价格飞速上涨，折算后超过了金属钴的价格。但是4月之后进入了下跌的模式，其实这是一个正常的价格发展过程。当MB钴价格上涨的时候，大家都疯狂的买入钴盐，进而推动钴盐价格上涨。但４月之后MB钴价格开始回调的时候，大家又开始持有不太乐观的预期，停止买入了，进而又导致钴盐价格回跌。国内的电解钴与钴盐的价格出现了一定的倒挂，正常的价格模式应该是要回到一个平衡的状态。作为原料的ＭＢ钴价格的上升，使得钴盐像四氧化三钴厂家考虑提升价格。近期，某个三元前驱体材料的生产商反映，最近接到订单明显多了很多，背后原因肯定是整车厂家的需求导致电池厂家去采购原材料，所以该生产商预计下半年国内新能源汽车市场是好过一季度的，这是大家目前的一个判断。
Q:5月3号的报价比较低，导致交易也比较低，而6月2号比较活跃，请您回忆一下6月9号以及之前在最高点的时候，交易的活跃情况怎样？
A：所有的价格和交易是由MB自己的价格系统MInD进行录入并导出的，需要一定的时间，目前询价还没有导出来。在和同事的交流过程中了解到，这个量还是非常大的。6月2号大约有20～30吨的基于实际的询盘，在上涨通道中，根据往常经验，这20～30吨offer会在一周内成交，所以上周整体的活跃度也是比较高的。但具体的数字需要系统释放出来之后才能看到。
Q:3、4月份价格涨的比较厉害的时候，交易状态如何？
A：2-3月份价格涨的比较的厉害的时候，成交是比较活跃的。具体成交细节情况我需要看一下系统，但是印象中3月份是比较活跃的。不是贸易商在光报价而把价格拉上去的，2、3月份还是多数有实际成交的，4月之后市场整体没有什么询盘，询盘比较低。
我在这里介绍一下定价机制：定价机制是基于三方共同制定的的，包括生产商、贸易商和最终用户，不是仅仅基于贸易商的。价格会在一定区间内浮动，采价时我们会对贸易商的价格进行判断，判断其是否在一个主流价格区间内，如果不在主流区间内，我们会把价格剔除的。
Q:怎么区分实际成交的价格和报价？
A：询盘的时候我们会问生厂商这周有没有成交，成交量大约多少，成交价格多少，以及报价多少。我们也会去询问客户，生厂商或贸易商给的报价是多少，最终成交价是多少，成交量多少。所以我们会大量的去收集价格，在一箩筐的价格里我们会进行判断并筛除与主流价格不相符的价格，最终客观对价格进行估计。
Q:现在刚果的供应如何，对嘉能可和自由港今年的出钴量是怎么看的，还有明年？
A：可以肯定的是，今年刚果钴的供应量是增加的。因为目前拿到的数据显示，以及嘉能可今年的产出会继续优化，大约有24000吨，其他的矿也有陆续扩产的计划，因此今年的供应量是上升的。目前有一些研究机构觉得增量可达10000吨左右，手抓矿可能有5000吨、6000吨的增量，产量肯定是会增加的。同时嘉能可的产量也会上去，嘉能可mutanda的这个量会上去。ERG它今年的量是会有减少的，因为它的资源日渐枯竭了，它今年的量应该有所回落。ERG赞比亚电钴生产应该在4000吨左右，可能比16年要减少差不多小一千吨。
Q:想确认一下就是MB的这个报价都是基于这个电钴来说的是吧，就是钴盐价格对MB这个报价会有什么影响呢？
A:MB的报价主要是两个价格，一个是高级钴的价格，一个是低级钴的价格，都是属于金属钴的价格。钴盐价格的话，整体来说是不会对金属钴的价格产生任何影响的。
Q:另外就想请问下是在这个采集价格里面，国外的影响的权重或者说和国内的比重的话就是，是国外影响更大是吧？
A:MB现在对钴产品有四个报价，两个是美金价格，两个是人民币价格。两个美金价格，也就是低级钴993的价格和MB高级钴998的一个价格，两个人民币价格分别是中国国内的电钴的人民币报价和中国国内的四氧化三钴的报价。那么如果你指的是我们MB的金属钴的美金报价的话，这个权重是没有影响的，只要它是以美金来结算的。打个比方，金川在国内卖了五吨人民币的钴，它这个价格是不会录进国际价格的，除非就是说金川卖了五吨的钴到海外，然后是以美金结算的，这一部分的报价就会纳入我们整体的当期的评估价格的篮子里面。
Q:你好，我想问一下就是现在所有的这个产业链上下游，他们的这个库存情况，从矿山这一块到就是精炼这块，然后就是包括钴盐，还有电钴，然后还有包括像一个客户贸易商这一块，大家的库存情况怎么样？
A:这样子的我们分开来讲，我觉得16年之前的库存，在16年到17年这个上涨的过程中其实已经被消耗掉了。那么新增出来的库存可能是16年生产出来的和17年生产出来的，那么刚刚我讲到的一些基金的库存，可能有7000-7500吨左右，那么这个是我们的估计，实际有多少难以统计。那么在谈到生产商和贸易商手上的库存的话，这就是一个更加难回答的一个问题了。
其实我觉得生产商手上应该是不会放太多库存的，至少我们感觉下来是这样的。生产商多数的单子已经是在长单上签订掉了，那么他们留给现货市场上的库存量是非常小的。那么至于贸易商手上有多少库存这个非常难说，需要详尽的调查。我没有办法告诉你库存到底有多少量，但是我至少可以告诉你这些库存，至少在目前为止没有大量地流到现货市场上。你真的要了解这些库存的量，我可以建议你去，比如说你可以去找一些专门的研究机构了解，但是从我们现货采价过程中，的确不是特别容易拿到这一部分的数据。
Q:像您说的就是产品这一块，那么原材料的库存，比如说像精炼的公司，他手里有几个月的这种原矿的料，比如说这些公司手里有多少钴盐的这些料，这些您了解吗？
A:现在我们没有这方面的一个数据统计。
总结
今天我们非常开心地邀请到了Susan，给我们把MB的价格做了一个非常详细的回溯，特别是对关键的事件与时点进行了解析。目前的时点，和前期的某些时点还有很大的相似性。
MB也给我们提供了很多非常有用的一些视角，对未来价格作出判断的时候，包括库存状况，嘉能可的复产，以及整个行业供需的增长和贸易的情绪状况。我觉得今天我们还是收获良多的，感谢各位投资者参加此次会议，会议到此结束，祝大家生活愉快。
备注
MB的公众号会及时更新钴海外报价的相关情况，可供投资者参考：
钴行业系列之一：钴供需恶化了吗？ 2016.10.13
钴行业系列之二：如何理解近期钴价大涨 2016.12.23
钴行业系列之三 ：进口原料持续下滑 2016.12.30
钴行业系列之四：刚果钴精矿出口禁令始末与钴价变化 http://dwz.cn/57O0XR 2017.01.13
钴行业系列之五：2017，钴短缺来临！2017.02.08
钴行业系列之六 ：为什么首选华友、洛钼？ 2017.02.16
钴行业系列之七：钴供需紧张趋势不变！ 2017.05.09
钴行业系列之八：内外盘价差修复启动，钴价一触即发 2017.6.12
