减持新规利好大解读，附明日策略

5月27日，证监会发布《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》，上交所、深交所也随即出台实施细则，联合献上端午大礼。这也是继去年1月7日，时隔近一年半再次修改减持政策。同16年1月发布减持规定背景类似，都是处在IPO加速，以及市场情绪较为悲观的时候。限制减持短期来看，有救市维稳之意。

对于这次新规的解读可以总结以下几点

1.持有特定股份的股东，无论其持股比例，在任意连续90日内，通过竞价交易减持的解禁限售股不得超过总股本的1%！（除散户外的所有股东，包括IPO前的股东及定增入股的股东！90天内只准卖1%！）

2.通过大宗交易方式减持股份，在连续90个自然日内不得超过公司股份总数的2%，且受让方在受让后6个月内不得转让

（通过大宗交易出掉的！现在最多只能减持2%，且接盘方必须锁仓6个月，3个月之内，大股东最多只能减持3%的股份，其中大宗交易的2%接盘方要锁仓半年，所以市场承受的抛压也就是1%！）

3.通过协议转让方式减持股份导致丧失大股东身份的，出让方、受让方应当在6个月内继续遵守减持比例和信息披露的要求！董监高辞职的，仍须按原定任期遵守股份转让的限制性规定等等。

（董监高，以前辞职半年之后就可以清仓了，现在每年最多减持持股的25%！）

4.减持上市公司非公开发行股份的在解禁后12个月内不得超过其持股量的50%。

（去年6月之后定增的公司，本来马上就解禁，可以全清掉，这一搞就只能卖一半了！）

5.协议转让中单个受让方受让股份的比例不得低于总股本的5%

（这个之前也是漏洞，持股5%以下就不算大股东了，可以随便卖，算是变相减持的一条路，这个漏洞也被堵上了！）

6.细化披露要求：在减持实施的15日前公告减持计划，披露减持股份的数量、来源、原因、时间区间、价格区间等信息；在减持时间或数量过半时，公告减持进展；在减持实施完毕后，公告减持结果。

（提前15天公告，这个规定之前就有，这次是多了一个事中公告，即时间或数量过半时的公告，用处不大，但散户多知道一些信息，还是有好处的！）

明日猜想及操作策略

市场或在节后逐渐企稳；但中期来说，盈利回落和流动性边际收紧仍是市场难以向上突破的制约因素。另外，市场对于次新股密集解禁的担忧将得到缓解，次新股可能迎来反弹契机。

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