本周市场
普遍下跌
，上证指数
单周下跌2.23%
，创业板指
单周下跌0.19%
。
A股模型：
短期：成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型
看空
。智能沪深300模型
看多
，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数中性。
综合：
A股综合兵器V3模型
看空
。A股综合国证2000模型
看空
。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型
看多
。
本周行业指数普遍下跌，除
通信、计算机
外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：
食品饮料、消费者服务、交通运输、石油石化、煤炭
。从资金流向角度来说，除
纺织服装、综合
外所有行业主力资金净流出，其中
电子、食品饮料、交通运输、汽车、医药
主力资金净流出居前。
本周股票型基金总仓位为95.79%，
相较于上周减少了66个bps，
混合型基金总仓位86.14%，
相较于上周减少了331个bps。
本周
国防军工与食品饮料
获得最大机构加仓，
有色金属与农林牧渔
获得最大机构减仓。
本周偏债混合型基金表现相对较好，平均收益为-0.36%。
本周股票型ETF平均收益为-0.92%。
本周新成立公募基金21只，合计募集308.24亿元，
其中债券型14只，共募集300.26亿，股票型4只，共募集4.98亿，混合型3只，共募集2.99亿。
本周VIX有所上升，目前最新值为13.51。
A股择时观点
：
上周我们认为大盘
震荡偏空，
最终本周上证指数
周线涨跌幅为-2.23%
。本周短期模型依旧大部分信号为中性，中期模型中性，长期模型中性，综合模型
看空
。因此我们认为，后市延续上周观点，或继续
震荡偏空。
港股择时观点：
上周我们认为港股指数
看多
，最终本周恒生指数周线
涨跌幅为-0.43%
。本周成交额倒波幅模型继续
看多
。因此我们认为，后市或继续
看多
港股指数。
下周推荐行业为：
煤炭、建材、国防军工、传媒、石油石化。
本周市场
普遍下跌
，上证指数
单周下跌2.23%
，创业板指
单周下跌0.19%。
华创金工深耕宽基行业择时两年，积累了丰富的择时经验与体会，主要包括:
择时不是单一模型可以完成的，需要构建多周期多策略模型体系。我们已构建了
短期、中期、长期
三个周期八大模型进行市场择时; 择时策略不见得越复杂越好，相反，我们认为，择时策略的核心思想
越简单越普世越好，大道至简
，基于以上原则，我们利用了价量、加速度与趋势、动量、涨跌停等角度构建了八大模型; 可以将同一周期下的不同模型或者不同周期下的不同模型信号进行耦合，有些择时模型偏防御，有些则偏激进进攻，这样可以做到
攻守兼备、双剑合璧
。
最新择时信号与历史观点、邮件与短信订阅等可以登录
http://t.hcquant.com
查看。
由上
表可以看
出：
A股模型：
短期
：
成交量模型中性。低波动率模型中性。特征龙虎榜机构模型中性。特征成交量模型
看空
。智能沪深300模型
看多
，智能中证500模型中性。
中期：涨跌停模型中性。月历效应模型中性。
长期：动量模型所有指数
中性
。
综合：
A股综合兵器V3模型
看空
。A股综合国证2000模型
看空
。
港股模型：
中期：成交额倒波幅模型
看多
。
本周行业指数
普遍下跌
，除
通信、计算机
外所有行业均下跌，跌幅前五的行业为：
食品饮料、消费者服务、交通运输、石油石化、煤炭
。从资金流向角度来说，除
纺织服装、综合
外所有行业主力资金净流出，其中
电子、食品饮料、交通运输、汽车、医药
主力资金净流出居前。
从行业收益相关性矩阵角度：
从基金仓位角度来说：
本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为95.79%，
相较于上周减少了66个bps，
混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位86.14%
，相较于上周减少了331个bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业：电子（15.02%）、有色金属（13.06%）、银行（7.88%）、通信（7.21%）、家电（6.91%）；仓位超低配前五个行业为：有色金属（10.25%）、电子（7.87%）、家电（5.05%）、通信（2.43%）、建材（1.71%）。
混合型基金重仓的前五个行业：食品饮料（10.06%）、国防军工（9.70%）、电子（9.40%）、医药（6.93%）、家电（6.78%）；仓位超低配前五个行业为：国防军工（8.10%）、食品饮料（5.67%）、家电（5.11%）、有色金属（3.57%）、纺织服装（3.38%）。
从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：建材、石油石化、有色金属、家电、总仓位；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：基础化工、国防军工、有色金属、纺织服装、建筑。
从上述数据可以看出，本周国防军工与食品饮料获得最大机构加仓，有色金属与农林牧渔获得最大机构减仓。
1
本周基金总仓位
相比上周减少66bps；
2
国防军工与食品饮料
获得最大机构加仓，
国防军工
持续被机构加仓4周；
3
有色金属与农林牧渔
获得最大机构减仓，
农林牧渔
被机构连续3周减仓；
下周推荐行业为
：
煤炭、建材、国防军工、传媒、石油石化。
我们按照简单平均的方式计算不同类型基金的周收益情况，本周偏债混合型基金表现相对较好，
平均收益为-0.36%。
本周各类基金收益率统计如下：
本周股票型ETF平均收益为-0.92%
，收益排名前10的股票型ETF基金为：
本周新成立公募基金21只，合计募集308.24亿元，
其中债券型14只，共募集300.26亿，股票型4只，共募集4.98亿，混合型3只，共募集2.99亿。
通过大师策略，我们能发现目前收益靠前的组合暴露的因子，以及如果需要暴露某些因子的话，应该设置什么样的标准。下图为大师系列在华创量化平台上的监控结果，http://service.hcquant.com/production/master.php 。
另外，我们每日进
行了市场VIX的计算与跟踪，VIX指数也为我们判断市场提供了一个
参考的角度。
VIX指数即期权的预期波动率，在国外被称为恐慌指数，VIX往往跟大盘呈现负相关关系，国内
VIX指数由中证指数公司发布，但2018年2月份停止发布，我们根据公开披露的VIX计算方法，复现了VIX指数，经测算，我们的指数跟中证指数公司历史已经发布的VIX指数的相关系数达到99.2%。
除50ETF期权外，我们还提供了沪深300指数、300ETF的VIX计算结果，可以在HCQUANT.COM中监控到每天的VIX走势：
http://service.hcquant.com/production/hcvix.php。
下图展示了50ETF期权VIX的最新走势，由图可知，2020年VIX的高点出现在3月17日，
本周VIX有所上升，目前最新值为13.51
。
双底形态
：
本周双底形态组合
上涨0.22%，
同期上证综指涨跌幅-2.23%，
本周组合相对上证综指跑赢2.45%。
2020年12月31日至今，组合累计上涨-14.4%，上证综指累计涨幅-22.14%，
跑赢上证综指指数7.74%。
杯柄形态：
本周杯柄形态组合
下跌-1.09%，
同期上证综指涨跌幅-2.23%，
本周组合相对上证综指跑赢1.14%。
2020年12月31日至今，组合累计上涨-9.21%，上证综指累计涨幅-22.14%，
跑赢上证综指指数12.93%。
上周实现杯柄
形态突破的4只个股中，有4个跑赢上证综指，相对上证综指上周
平均超额收益4.16%。
上周双底形态实现突破个股1只个股中，有1个跑赢上证综指，
相对上证综指上周平均超额收益43.59%。
