►导语
9月2日铅笔道记者开放日，十人狼人杀到凌晨；9月4日（周一）下午，继英诺、险峰之后，记者们又与大河创投开聊。与已往不同，铅笔道本次的记者开放日，更多地集中在与投资人对某一些项目的讨论上，间或掺杂行业观点。
近期媒体多发布无人值守类、设备投放类文章，铅笔道也迎着风口报道了不少项目。这个赛道自然也成了大家谈论的一大重点，但大河创投的投资人们对此有着自己的看法。
设想一下设备投放类项目的未来。
以零食货架为例，这是一个新兴的购买场景，其模式比较重，需要不断地去铺货架且铺得足够快。所以，团队的线下运营能力直接决定了其竞争力。就其利润空间来说，零食货架提货成本较高，上游议价空间有限，且道德成本偏高（特别在二三线及以下城市），于是在下游渠道和用户方产生两种盈利方式：一做高ARPU值产品，如冷切生鲜；二作为品牌方的新产品展销渠道，帮助其推广到离用户最近的地方。
目前市场上的零食货架，普遍单个货架成本在800-1000之间，包含了货架安装、初次进货、人员工资成本等。货物毛利率30-40%，客单价4-5元，回本周期4-6个月，单日销售额40-100元不等。根据“用点心吧”数据（铅笔道采访）：公司铺设到300个货架时，可以实现盈亏平衡，到2000个货架时，净利润大约在8-10%（计算中取10%）；公司单店日销售额在100元左右。
也就是说，该项目铺设货架数量（x）和每月净利润（L）大致可以表示为公式：
L=353x-106000
按此推算，“用点心吧”铺设到1万个货架时，其月净利润可达342.4万元人民币（不包含货损，市场上开放式零食货架货损率在3%-8%，很多项目开始强制对货损率高的货架实行撤架处理），对应年收入4.1亿元人民币。 根据“即刻零食”数据，符合办公室无人值守便利店应用场景的企业客户约有110万家，对应约400亿的市场规模。
而市场上几乎所有的玩家都已经获得融资，如零食e家数百万种子轮、七只考拉天使轮、领蛙数百万天使轮等，经纬中国、真格基金等机构也相继进入，然而这个赛道到底哪家会更快地突围而出，仍是个迷。
◆办公室无人值守便利店项目融资信息汇总
“毫无疑问，投资人是否选择投，一个重要的标准就是回报周期。”
除此之外，铅笔道六位记者在消费升级、教育、金融、旅游、SaaS五个赛道中也分别选出8-10个优质项目让大家讨论，大河创投同样提供了很多项目供铅笔道采访交流。以下是部分观点。
“消费升级类项目每过一段时间就会出现一批，同样一段时间后也会很快消失，一般来说，创始人具有一定相关背景、自带流量类项目会非常具优势。”
消费升级类十个项目中，受到关注最多的是母婴类消费升级项目，如小鹿森林及萌煮。小鹿森林是一个童装订阅平台，类似的订阅购买模式在美国已十分盛行，其在被铅笔道报道之后也相继受到很多投资机构的关注。大家普遍认为，童装订阅不仅实用，同样在90后陆续成为父母、影视节目中亲子类节目受欢迎的背景下，孩子的装扮也成为一个新的风潮。
旅游类项目受大河创投关注很多。各个民宿预定平台展示标准不同，大多选择参考Airbnb，且途家收购携程、去哪儿网民宿业务这一举动使得流量被巨头垄断，新兴企业获客成本较高，形成一定的进入壁垒；各大航空公司为防止分流，推出非常优惠的价格，加之机票分销利润极低。在这种情况下，一些具有特色旅游线路或项目的旅游平台则受到了欢迎。
反观在教育领域中，一些数据漂亮的项目仍然会受到偏爱。
聊项目、创投八卦、组狼人杀局，铅笔道记者都陪你玩~欢迎创投圈的各位勾搭！
大河创投成立于2014年，是一家关注移动互联、消费升级、智能化、金融科技、新能源、大健康、企业服务等领域的人民币基金，目前管理四支创投基金和一支pre-IPO基金。
其中，投资早期项目的四支创投基金分别是北软天使基金、英诺融科基金、大河融科基金、中加天使基金。四支基金总规模超过十亿元，累计投资项目将过200个。一支pre-IPO基金为大河龙门基金，其投资净利润2000万元以上的企业，基金规模20亿元。
此外，中关村大河资本还与北京市海淀区共同设立了总规模300亿的并购母基金——中关村并购资本中心。
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