来源：樱桃小房子（cherryhouse2017）
作者：陈小瑛
人们已经习惯了用历史的经验，对照未来，都知道是泡沫，可没多少人相信泡沫会破。原因就是对中国特色的社会主义经济管理的政府充满了信心，认为这只看得见的手，可以按住泡沫，想让它涨就涨，不想让它跌就不会跌。正如每一次上涨，都让人猝不及防一样，每一次下跌，可能也会让人防不慎防。
前言
一业繁荣，万业凋敝。
这两年来，大家都有感受，当前的中国经济，除了房地产一路高歌猛进，即将迈入珠穆朗玛峰的世界之巅，其余尽是一片萧瑟景象。
从统计数据看，是不理想。看毕竟偏于宏观，微观的实体经济到底怎么样了？樱桃小房子经过一个多月的多方调查了解发现，有的实体产业抵挡不住挣快钱的诱惑，也在务虚，能够洁身自好，坚持做实业的企业，却要在夹缝中求生存。
尤其是企业裁员降薪现象很普遍，不仅是去产能的国企如此，大量民营企业员工，也都处于收入下滑的境地。
皮之不存毛将焉附，没有收入的增长，连工作都朝不保夕时，虚高的房价还能支撑多久？
房地产去库存越去越多
自2015年12月官方提出“房地产去库存”至今，已经过去了16个月。
今天（5月15日），国家统计局公布了截至4月的房地产数据，通过这个数据，我们可以列出如下的“去库存成绩单”：
全国“商品房待售面积”变化情况
可以看出，在住宅去库存方面，成绩还是比较显著的。全国商品住宅库存量从4.4亿平米减少到了3.78亿平米，减少了14.3%，6300多平方米。当然，6300万平米不是这期间的总销售面积，总销售面积会更大。
但是，办公楼和商业用房情况就没有那么乐观了。办公楼的存量，从16个月钱的3148万平米，迅速攀升到了3756万平米，库存暴增接近20%。商业用房则从1.42亿平米增长到了1.6亿平米，16个月增长了12.7%。（在中国绝大多数城市，商业用房、办公楼都出现了过剩，其中深圳、沈阳、成都等一批城市尤为突出。投资者不到万不得已，不要碰这类房子）
由于办公楼和商业用房库存大增，所以整体上楼市去库存的成绩大打折扣，只减少了3.1%。
随着限购、限贷、限价、限售的逐步推广，主要城市的楼市成交量将逐步下滑，而被这一轮牛市带动的房地产投资，将在未来一段时间不断提供新房上市。所以，到2017年11月末，全国三类房屋库存量全面超过2015年11月，是没有任何悬念的。
到那时，这一轮去库存的努力基本上白费。库存量回到原点，但全国房价却在过去一年多里大幅上涨，热点城市翻倍，相当一批三四五线城市有50%左右的涨幅。已经买了房子的人，固然享受到了资产增长的“幻觉”，还没有买房子的家庭，距离购房就更远了。
那么，这轮房地产“政策牛市”到底带来了什么正面影响呢？无非是在过去一段时间，刺激了房屋销售，让“房地产—建材—钢铁—煤炭—家电—汽车”这个产业链狂欢了一次，挣到了一次快钱。一些产能过剩的行业，员工暂时避免了实业。政府手里的土地更值钱了，以后可以在卖地收入上赚更多的钱。
开发商在这一轮牛市里虽然销售量有了巨大增长，但利润率普遍显著下滑，因为地价、税费的比重更高了。
所以，这轮政策牛市里真正的长期受益者，看来只有地方政府。其他的，比如开发商、产业链条上的企业，都只赚到了当期利润而已。
由于这轮去库存带来了房价的暴涨，而这轮暴涨的涨幅又无法跌回去（跌回去会引爆金融风险），所以全社会的生活、营商成本都上升了。房奴们接下来要为银行打工，所以日常消费肯定会勒紧裤腰带。没有买房子的，房租上涨了，日常消费也会受到影响。最终，这种成本的上升会传递给企业，企业需要给员工上涨工资。
所以，用货币宽松来刺激房价上涨，最终透支的是整个国家的未来。这种“房地产政策牛市”的结局虽然不如“股市政策牛市”结局那么惨烈，但伤痛是长期的。
前财政部长楼继伟说，刺激政策可以换来时间，避免经济危机马上发生，但如果在换来的时间里没有真正推进改革，浪费了这买来的“改革机会”，后果会很严重。他的原话是：
货币财政加杠杆给出了经济稳定的幻觉，不愿意忍受改革的阵痛。货币政策和财政政策买来的时间如果浪费掉了，政策空间会越来越小，最终需要在紧货币、紧财政的条件下进行改革，阵痛会更加剧烈，就更难凝聚共识，容易滑向左倾或者右倾的民粹主义。
今天，当我们用数据回顾这一轮“房地产政策牛市”，感受会更深：16个月，仅仅减少了3.1%的总库存（住宅库存减少了14.3%），但全国房价却暴涨了这么多，热点城市几乎翻倍。而这点成果，几个月之后又将基本上被“库存反弹”所吃掉。
房地产外的实体产业衰多兴少
以下是樱桃小房子通过不同对象，采访到的实体经济真实反馈，简单起见，人名就用代号吧。
A1：公司的情况是裁员了一半，老板是90后，做原创服装，亏了不少。我老公开小公司，从事空间设计和小工程，去年亏损一百万，很多项目都不好做，收不到钱，主要是上游欠款不给，老板跑路、进牢房的都有，挣钱越来越艰难。
他的朋友做实体的都欠一屁股债，除了一位盖厂房买了地皮的除外。
B1：在合肥一个企业园区里上班，现在一个园区都没几个工人，大部分都是空厂房，去年以前，还有不少工人的，主要是没有效益，只能停产，好多企业资金链断裂，老板跑路，工人集体要工资维权的事层出不穷。
这种情况，之前发生还是在2008-2009年，那时在一家包装企业干活一年多，就开始经常放假模式，只给基本的生活费, 我老公这两年换了几家企业，都是惨淡经营的状态，大多是加工制造业，小企业。
而最看不明白的是，现在很多人借遍亲朋好友，拿出父母的养老钱，勒紧裤腰带，举全家之力供房子，实体还这么差，失业随时可能发生，大家照样毫无顾虑拼命贷款买房。
C1：公司是做节能的，深圳分公司和成都分公司已倒闭，我在上海分公司，入职五年，现在职工人数只有那时候的10%，公司股票刚上市时还在涨，现在只有最高价格的20%了，
2015年公司增发股票，增加员工持股，结果都跌穿了他们的成本价，太坑爹，公司已经拖欠各种补贴，我也准备辞职了，其他同事还准备死扛到公司倒闭，拿补偿金呢，我要是坚持，也能拿五六万，不过耗不起了，很多以前分公司的领导、股东，都卖了公司股票。
D1：在一家制药厂，如果不是上市公司，早关门倒闭了，天津的公司员工只出不进，轮换放假3个月，还在赔钱经营，因为改革，取消药品回扣，医生待遇提高，药品价格下降。
F1：在山东菏泽的一家光伏制造企业，三百多名员工，基本三个月发一次工资，光伏有淡旺季，其实订单真不少，可是我们是给江苏一家大光伏企业做代工，没有市场定价权没有开发海外业务。车间生产人员流动性较大，企管人员有半年基本各部门都不招人了。
G1：我们广州公司开始裁员，薪金基本上不变，只是个人业务量比以前大，一个人干2个人的活。
H1：我们属于制造业，订单比初年少了，主要是原材料涨价，工人工资上涨，运营成本增加。
I1：所在是医药企业，人员只出不进，不增加新员工。
J1：在深圳经营着一家小的打印机厂，公司业务从三年前开始滑落，现在算稳定回到三年前的水平，工人工资每年涨10%，因为工资太低就很难顾到人，但管理岗收入反而降了10%，在深圳生活压力很大，但收入只能随行就市，如今小厂都在煎熬，而好的大厂，就很容易被上市公司并购，以此增加业绩。
K1：身边的医药代表们，今年我们在一起聊时，大家几乎没有几个能完成任务，去年还好，今年很差，我去年一季度能卖300万，今年到现在才出了180万。下边的客户都不进货，只说生意不好，还没有去年好。
L1：我们是深圳做led的，客户生意很淡，做手机出口的很淡，比去年少了一半。
M1：在山东东营，公司依靠胜利油田产业链发展，主要负责油厂施工，后期的改造和变更，这两年油田效益不好，关了不少工厂，大部分都是偏向于重工业，其余的主要是代加工，没有自己品牌，他原来所在的工厂，因为老板赌博，拖欠工资，最后也转卖了。
N1：做电力设备企业的，社会招标只有原20%，全是政府采购及垄断归口的集中采购，政府价格没有最低只有更低，挤破头也只能扒员工工资，归口类，邀标，平均价(打分)中标，都靠关系。
O1：在深圳建筑装饰行业，今年上半年项目同比去年数量有所下降，利润水平下浮1-2% 现阶段员工薪酬及人员暂未变化，计划下半年人员优化精简，受政策调控及地产市场下行影响，开发商进一步压缩利润空间及开发周期，部分延缓开工期待市场复苏，本人所在行业受地产板块影响较明显。另外建材这块，上半年运输成本上行30%，对我们自身成本控制非常不利。
建材方面，发票是个问题，营改增原则上环环抵扣，减轻赋税，但结合实际情况推动难度比较大，最终导致利润率不是很理想。
P1：:本人是做房地产信托贷款的，前几年感觉要失业了，这两年又有不少业务了。房地产产业链条上的人工资都不错，我了解很多装修工人一年存下十万是很轻松的，好一点的十几二十万。就这火爆的两三年行情，赚到三五十万的不少，在武汉首付是够了。
一个亲戚在武汉一家外资汽车配件公司上班，主要客户是神龙汽车。今年订单量下降50%，工厂经常没有活做，就放假。不过其他汽车公司订单量下降不大。
Q1：在北京某设计院，今年开始，大领导玩命强调降本增效，5月开始按部门成立虚拟法人，当月入不敷出的扣部门工资。
R1： 公司在宁波开发区，是做电池出口的，但资金链断裂，资不抵债就停产了，这两年计划转型做电动汽车，实体企业生存很难。
S1：起亚汽车总部设置在我们盐城，他们经常放假。
T1：邻居做电子零件的进口贸易，去年利润3千万，今年目前为止利润100万，比去年差很多。
U1：朋友在香港上班，从今年1月开始，就没什么加班了，现在有大把时间做兼职！
附近的批发市场做夏季凉席产品，但今年的人气不到去年的一半，做天猫店的也没几个感受到订单的冲击！美乐乐在我们这个城市的店子已经关了，就是上个月的事。我们小区的新房子，装修好了，120平米，1000块，八个月了都租不出去，但房价四五千了。
V1：我是在上海做玉石生意的，现在价格只有2013年高点的20%，还是很难出货。目前的玉石、古玩生意应该是所有行业里最最惨淡的，欲哭无泪，因为八项规定后公款消费没有了。另外现在资金面偏紧，老百姓钱袋子都被房地产掏空。而玉石、古玩是非生活必需品。
W1：我做淘宝，卖鞋的，订单锐减，今年下滑60%，不管销量是否下滑，身边做淘宝的都说赚不到钱，广告开支大涨，流量贵了，以前都有很多免费的流量，现在基本变成寡头经济了，而且很多被天猫打压，拿的那质量很差的，卖很便宜。
X1：:在温州从事电子电力行业，主做外贸，供应商跟他反映，今年业务普遍忙起来了， 2011年在房地产上跌了大跟头后，很多人又回到做实业上来，目前温州的经济在慢慢恢复。
Y1：在湖南益阳，按我两年前在华润万家工作的时候，这个同店基本是增长10%以上。今年感觉消费力是下降了，同比增速没有以前搞，我挑的这个品类是生鲜产品，网店影响相对小，主要消费人群是中高收入群体，产品品质是网店比不上的，有一点独特性。
Z1：在昆明的都知道有一个新螺蛳湾批发市场，是云南最大的批发市场服装鞋床上用品珠宝小物品中药材应有尽有。三期共有40多个区，每个区有五层，每层12条街，每条街有30多个商户，还有10个写字楼每个写字楼20多层。刚来昆明的时候螺蛳湾人是多么多，生意是多么好，带动几十万人就业，商户物流物业小吃街生意火爆，可是现在呢，整个二期17个区，一条街就头上一家开门的，一个区加起来没有二十家开门，以前物流多么忙，现在呢，一天都有的装不满很多都不干了，虽然网购有影响，但也不至于这么大。小吃街都有关门的了，消费萎缩，经济真的不好，挣钱真的不易。
A2：基建绿化的业务很好，好多工程可以做，修高速、搞市政美容，我们业务还很忙。
B2：我做建筑预算的，最近业务还可以，现在甲方成本控制的很严，我这边的价格也是压得很低。
C2：我有个做英伦留学的朋友，从去年开始到现在，火到不行，留学和移民，现在都很火
D2：我们游戏公司，去年刚拿了1000万投资，现在资金还比较充裕。
E2：在安徽的中国移动，感觉公司运作没有什么变化，工资也比前今年提升很多，没有裁员，每年都招人，前两三年倒是有不少自己辞职的。
08年我刚进公司，工资是每月900多，当时凉皮是两块五一碗，房价在1800元左右，现在每月工资7000左右，凉皮是6元一碗，房价是4500左右。
F2：在深圳龙岗做机械设备，今年生意特别好，比去年订单增加了很多，现在工人忙不过来，算不上高科技，主要是自己组装的自动设备，生产电池上的产品。
G2：受益于房地产的火爆，做五金的普遍都不错，工业园区里面的听说有些不错。
上市公司：靠卖房增长业绩
李华（化名）所在的赫美集团，他跟我讲了一下公司的演变。前身是浩宁达，主业做智能电表，一般是给国网、南网供应仪表，原来也属于制造业，2012年时，公司被收购改名赫美集团，仪表制造每年虽然有业务和利润，但发展有瓶颈，空间已到天花板，没法扩大规模，所以公司就准备转型，改作珠宝业，因此公司性质也从制造业转为零售业。
但珠宝行业也不好做啊，结果又转型收购互联网金融，也就是P2P。
樱桃小房子翻看了赫美集团2016年的年报，业绩增长，主要也是依赖于之前收购的P2P合并了报表。
据不完全统计，2016年共有百余家上市公司，依靠卖房来提升业绩。
比如天喻信息，去年10月出售武汉9套房产，套现1251.6亿元。
靠卖学区房实现保壳的公司，如*ST宁通B，连续三年亏损，去年9月，靠卖北京2套房子，增值2142.88万元，实现扭亏为盈。
东睦股份，一次性出售45套房，售价约2054万元。
还有最狠的一家上市公司，云赛智联，靠卖房赚了1.86亿元。
这些公司的主营业务均非房地产，但依靠套现公司的房产，实现了业绩增长。
这也算是我国实体企业发展的一大奇观。
