逆流而上，还是顺势而下？

亿翰智库 · 公众号 · 房地产 · 2017-10-03 18:46

正文

请到「今天看啥」查看全文

自2016年9月底至今，限购、限贷、限价、限售等各类政策不断出台，并相机而动，各个城市不断接力，并且政策执行力度之严，前所未有。

在一二线去杠杆与三四线政策支持并存的情况下，企业该逆流而上，继续在一二线奋战，还是将战略布局下沉至三四线？

一二线冰冻，三四线现阶段机遇

在政策的强力压制下，一二线城市的房地产需求已呈现出明显的冰冻状态，想要在一二线城市储备货量难度之大不言而喻。由于三四线城市长期的供给真空、比价效应等原因，三四线城市的房地产市场处于明显的回暖状态，并且这种回暖态势具有一定的持续性，三四线城市出现阶段性投资机会；同时来自碧桂园“哪里有市场哪里就有机会的启示”，众多房企将目光转向三四线城市，以期在三四线储备货值，实现规模的可持续增长。

以中海地产、龙湖地产、世茂房地产、华润置地等千亿房企的均开始将布局下沉至三四线，致力于区域扩充以实现业绩规模的上升。

逆流而上，回归一二线

虽然三四线城市出现投资窗口，众多房企将三四线作为重要战场。但相较于一二线城市而言，三四线城市的需求具有阶段性，需求释放完便不再存在，这个释放期可能会持续一定的时间，但是需求基础仍然无法与一二线城市相匹敌，行业内难再现第二个碧桂园。一二线城市才是房地产真正赖以存在的沃土，也是房地产企业发展壮大的持久战场。

因此，部分房企如中国恒大、碧桂园等仍将一二线城市作为投资的核心，如北京、南京、济南、天津、成都、重庆、杭州、合肥等城市。

碧桂园：三四线玩法已无敌，去一二线耍耍

碧桂园在三四线城市的地位在行业内绝对是一览众山小。现在的碧桂园则是卫星城和三四线城市之王，外加一二线城区挑战者。

虽然碧桂园在三四线城市做的风生水起，一家独大，但近年来，碧桂园已逐渐将土地投资的目标集中于一二线城市。2017年上半年，碧桂园新获取的土地中，目标一二线城市与目标三四线城市的地块按金额（不含少数股东权益）划分的比例为67:33。

图：2017年上半年获取土地储备按城市类型分布（按金额）

截止2017年6月30日，可售资源合计27125亿元，其中已披露可售资源为15062亿元，潜在可售资源12063亿元。从可售资源分布上来看，已披露的可售资源中，目标一线及目标二线的可售资源共计9372亿元，占已披露可售资源总量的62%。

表：一线及部分二线城市可售资源盘点

注：

1. 截至2017年6月30日；可售资源数据来源于前期规划，后续或将视实际开发进展而改变；

2. 潜在可售资源含已签署MOU、暂未完成工商登记以及参与一级土地开发的预计可售资源。

表：按发展阶段划分土地储备分布

分化的时代，不进步或进步慢都意味着在退步。为了在行业占据一席之地，大家还是抓紧投资吧，毕竟拿到手里的才是自己的，至于是去一二线还是三四线，大家自行斟酌。

更多房企及其半年报解读，请点击下方链接！

在行业多变时代，企业咨询模式转型之秋，亿翰股份始终坚持以企业研究为抓手，专注于行业发展周期、企业运营模型和城市投资风险的研究探索，以求为房企在快速扩展、价值提升的道路上尽一份绵薄之力。

点击“阅读原文”， 了解中国房地产业战略峰会 108项议程 ！

逆流而上，还是顺势而下？

正文

【年报有料丨哪家房企最会赚钱？】2017年上半年上市房企归母净利润率TOP100 (adsbygoogle = window.adsbygoogle || []).push({});

【年报有料丨哪家房企最会赚钱？】2017年上半年上市房企归母净利润率TOP100