当我们在谈论400元一股的茅台时，我们在谈论什么

“你们可要小心哟，我们的茅台酒会醉人的。”——周总理

就在今天，贵州茅台股价突破400元，创出历史新高。

根据彭博社发布的消息，这家贵州山区的酒厂已超过全球烈酒老牌冠军帝亚吉欧（Diageo），成为全球市值最高的烈性酒公司。

400元一股的茅台，意味着什么？

从直观数据角度看，自去年10月份触底反弹以来，贵州茅台股价至今已经上涨近40%，目前公司市值突破5000亿大关，已接近贵州省去年全年GDP（1.17万亿）的一半，全球价值投资标杆企业可口可乐市值（1844亿美金）的一半。

从市场舆情角度看，对于茅台“第二个黄金十年”开启的乐观预期逐渐升温，贵州茅台股价屡创新高之际，但斌甚至一日在微博上连发带转8条推文，激动之情可见一斑；而各种券商研报也纷纷跟进，乐观预期5000亿市值绝非天花板。

而站在更加宏大的视角下，我们认为，贵州茅台的强势崛起，是品牌集中和消费升级大趋势的一个表征。

通胀背景下，劳动力和房价迅速上涨，造成企业成本上升，行业竞争格局发生变化，行业集中度不断提升，有定价能力的优质龙头公司优势得以突显。

事实上，今年消费板块诸多子行业的领军企业纷纷带头提价，受益于定价优势，行业品牌集中度不断提升的趋势可见一斑。

另一方面，在中国经济从投资主导型经济向消费主导型经济转变过程中，消费增长与升级成为时代大趋势和资本市场的中长期热点。而消费升级的逻辑主要体现在三方面：

1、 消费主体壮大：三四线消费主体的迁移；

2、 消费能力提升：人均可支配收入持续增长；

3、 消费意愿增强：更注重消费体验和品质。

事实上，我国消费增长和升级具有广阔空间，这既表现在中国向发达国家并轨（消费率与人均收入水平的提升）；也表现在国内农村居民向城市并轨（城镇化的持续推进使得农村人口向城镇转移）。

所以，400元一股的贵州茅台背后，是消费主题市场行情中长期走俏的一个缩影。

而谈到消费主题投资，有一只基金不得不提，那就是汇添富消费行业基金。

银河证券数据统计显示，截至3月21日，汇添富消费行业基金年内涨幅达到9.56%，在78只同类型主题中排名第6；若将时间轴拉长，该基金近三年涨幅高达110.20%，在41只同类基金中排名第1。

去年四季度该基金重点增持食品饮料、家电、银行、汽车等板块的优质公司。

除了屡创新高的头号重仓股贵州茅台之外，其前十大重仓股中，还包括索菲亚、格力电器和美的集团等消费板块龙头，其年内涨幅分别达到22.42%、20.59%、19.77%。

而从投资管理人角度看，作为业内知名的“选股专家”，汇添富基金向来以出色的选股能力著称。截至去年末，汇添富股票型基金近三年、五年主动管理能力在前十五大公募基金中排名第一。

总结来看，贵州茅台的股价或许还会有反复，但品牌集中和消费升级的大时代已不容置疑地来临了。

如果看好消费升级的长期大趋势，选择汇添富消费行业基金，应该是一个不错的选择。

大消费时代，给自己买点“好”的！

（注：投资有风险，理财需谨慎。）