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人生的安全边际

投资银行在线 · 公众号 · · 2024-07-04 17:15

正文

近日，一位证券从业者因为降薪、房贷等压力想不开，遭遇不幸。金融行业人员都议论纷纷。我那时刚好在陆家嘴的咖啡厅，旁边人也都在讨论这个话题。

这几年证券、基金业等金融行业非常不好过，大家都深有感触。经历了黄金发展的 20 年，现在似乎走入了迷雾。

生活如同投资，本来就是强周期，波动性。且不说现在处于下行周期，就算市场处于上升周期，也不会一帆风顺。

在这个时候，对于悲剧的事情，八卦，骂人，说笑，郁闷，痛苦也没有任何意义。这也跟投资一样，无论你怎么哭闹、嘲笑、骂街、郁闷，市场都不会因为你的情绪有任何变化。

我一直喜欢拿生活中的例子比喻投资。这次，我倒觉得投资中的想法，也可以在生活中借鉴。比如

“安全边际”

投资的安全边际，定义是股票现价与它的最低的内在价值之间的折扣，或“余地”。这个折扣或余地，是投资者在进行投资时为防止风险而保留一定程度的缓冲或余量。

安全边际可以减少投资损失的可能性，也能保护投资者在一定程度上保障本金不受重大损失，在应对不确定性和风险的时候则更加重要。

在投资中，安全边际的概念深入人心。大多数专业投资者都会将安全边际作为投资中的必须考虑的因素。

但是在人生或者工作中，安全边际却成了金融从业者忽略的事情。

这可能跟金融从业者从小开始的希望自己通过自己的努力，不断地挑战自我，突破自己的极限，并在一轮轮的考试、实习、面试选拔中胜出，最终成为 “别人家的孩子”，“金融精英”。并且，也把这个习惯放在工作生活中。

也可能跟金融行业的卷有关系。大家在自己的战场互相卷，最终成为武功盖世的东方不败。

等等原因 ……

这种想法，会推动人希望最大化自己的收益，而忘记了给自己留足“安全边际”。

在投资中，加杠杆，以及没有留下“安全边际”，在趋势向上的走势中，可以放大自己的收益，获得更高的回报。但是，当市场波动，或者趋势向下的时候，这也更容易在风险或困难来临时，降低自己的抵御能力。这在生活中，完全适用。

金融行业有个很好的说法：

活的好不如活得久

还有一个说法

让自己一直呆在牌桌上

这不就是投资和安全边际的真谛吗？

只有生存下来，才能继续在未来寻找自己的机会。在市场底部的时候，能够度过难关，也有足够的筹码和底气在市场底部的时候敢于“抄底”，甚至找到好的机会。

要知道，《安全边际》一书的作者，价值投资大师 Seth Clarman ，就是在市场下行期间的投资高人。他最引以为傲的投资，很多都是在市场最危险的时候展开的：金融危机、欧债危机，等等。

实际上，这有点像运动员的训练。在之前的《职业运动员与投资者的共同点

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